{"id":52382,"date":"2026-08-07T22:07:15","date_gmt":"2026-08-07T22:07:15","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/uncategorized\/the-bitcoin-mining-trade-is-becoming-a-power-trade\/"},"modified":"2026-08-07T22:07:15","modified_gmt":"2026-08-07T22:07:15","slug":"the-bitcoin-mining-trade-is-becoming-a-power-trade","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/featured\/the-bitcoin-mining-trade-is-becoming-a-power-trade\/","title":{"rendered":"Le minage de bitcoins devient un enjeu \u00e9nerg\u00e9tique"},"content":{"rendered":"
\"Pastel<\/figure>\n\n\n

Il y a toujours eu une raison simple d\u2019acheter une action d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 de minage plut\u00f4t que du bitcoin lui-m\u00eame : les mineurs donnent une exposition \u00ab \u00e0 effet de levier \u00bb \u00e0 la pi\u00e8ce (autrement dit, le titre bouge souvent plus fort que le bitcoin). Leurs co\u00fbts sont en grande partie fixes, tandis que les revenus montent et descendent avec le prix du bitcoin, ce qui amplifie les variations de l\u2019action.<\/p>\n\n\n\n

C\u2019\u00e9tait donc le pari : du bitcoin, avec plus de potentiel de hausse et plus de risque.<\/p>\n\n\n\n

Cette logique commence \u00e0 changer. Le bitcoin reste au c\u0153ur de ces entreprises, mais certains mineurs se demandent maintenant si leur actif le plus pr\u00e9cieux n\u2019est pas les pi\u00e8ces produites, mais plut\u00f4t l\u2019infrastructure \u00e9lectrique qui les alimente.<\/p>\n\n\n\n

Le minage rapporte encore. Mais autre chose rapporte davantage<\/h3>\n\n\n\n

Le \u00ab hashprice \u00bb (le revenu par unit\u00e9 de puissance de calcul, donc combien une machine rapporte pour un niveau donn\u00e9 de calcul) est sous pression depuis le \u00ab halving \u00bb (la r\u00e9duction de moiti\u00e9 de la r\u00e9compense vers\u00e9e aux mineurs). Le \u00ab hashrate \u00bb du r\u00e9seau (la puissance totale de calcul du r\u00e9seau) continue d\u2019augmenter, donc chaque machine obtient une plus petite part, et la r\u00e9compense par bloc est la moiti\u00e9 de ce qu\u2019elle \u00e9tait. Un mineur bien g\u00e9r\u00e9, avec une \u00e9lectricit\u00e9 bon march\u00e9, peut encore \u00eatre rentable, mais la marge (profit) est plus mince qu\u2019il y a deux ans.<\/p>\n\n\n\n

En parall\u00e8le, des entreprises d\u2019IA d\u00e9barquent \u00e0 la recherche d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 \u2014 et elles paient autrement. Le minage peut rapporter, au mieux, quelques centaines de milliers de dollars par m\u00e9gawatt par ann\u00e9e, selon le march\u00e9 : \u00e7a change chaque jour et \u00e7a tend \u00e0 baisser. Louer ce m\u00eame m\u00e9gawatt \u00e0 un client d\u2019IA peut rapporter un million de dollars (ou plus) par ann\u00e9e, \u00e0 prix fix\u00e9 par contrat, pour dix ans ou davantage.<\/p>\n\n\n\n

Ce n\u2019est pas un changement de discours : c\u2019est un calcul. Si vous contr\u00f4lez l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 et que quelqu\u2019un offre environ trois fois plus, avec un contrat de dix ans, \u00e7a vaut la peine de s\u2019asseoir \u00e0 la table.<\/p>\n\n\n\n

Pourquoi l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 est devenue l\u2019actif rare<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

C\u2019est ici que \u00e7a se complique, et que plusieurs annonces exag\u00e8rent ce qui se passe.<\/p>\n\n\n\n

Un site de minage, c\u2019est souvent un simple b\u00e2timent. Les machines tol\u00e8rent une alimentation \u00e9lectrique imparfaite, peu ou pas de solution de secours, la poussi\u00e8re et la chaleur, et on peut les arr\u00eater en quelques secondes si le r\u00e9seau \u00e9lectrique a besoin de r\u00e9cup\u00e9rer la puissance. C\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment pour \u00e7a que les mineurs obtenaient de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 bon march\u00e9 : ils acceptaient l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 dont personne ne voulait.<\/p>\n\n\n\n

L\u2019informatique pour l\u2019IA ne peut pas fonctionner comme \u00e7a. Elle a besoin d\u2019une alimentation stable et d\u2019une vraie solution de secours, parce qu\u2019un entra\u00eenement (une p\u00e9riode o\u00f9 l\u2019IA apprend \u00e0 partir de donn\u00e9es) interrompu par une panne peut faire perdre des jours de travail. Elle exige aussi du refroidissement liquide (un syst\u00e8me qui \u00e9vacue la chaleur avec un liquide, plus efficace que l\u2019air). Les clients veulent des garanties de disponibilit\u00e9 (promesse contractuelle de temps de fonctionnement), avec des p\u00e9nalit\u00e9s si ce n\u2019est pas respect\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

Donc, le b\u00e2timent en soi vaut presque rien pour \u00e7a. Ce qui a de la valeur, c\u2019est le raccordement au r\u00e9seau : la sous-station (\u00e9quipement qui transforme et distribue l\u2019\u00e9lectricit\u00e9), les c\u00e2bles, et surtout la place dans la file d\u2019attente pour \u00eatre raccord\u00e9. Dans bien des r\u00e9gions, cette file s\u2019\u00e9tire sur des ann\u00e9es. Poss\u00e9der un site d\u00e9j\u00e0 raccord\u00e9 et qui consomme d\u00e9j\u00e0 beaucoup d\u2019\u00e9lectricit\u00e9, c\u2019est l\u2019actif r\u00e9ellement rare \u2014 et \u00e7a ne se cr\u00e9e pas rapidement.<\/p>\n\n\n\n

\u00c7a veut dire que convertir un site de minage ressemble davantage \u00e0 le d\u00e9molir et \u00e0 construire du neuf. Environ dix fois le co\u00fbt par m\u00e9gawatt du b\u00e2timent initial. C\u2019est pour \u00e7a que le virage est r\u00e9el, et aussi pourquoi il se mesure en ann\u00e9es, pas en trimestres.<\/p>\n\n\n\n

Si on enl\u00e8ve l\u2019\u00e9tiquette \u00ab mineur de bitcoin \u00bb, on parle en fait de trois m\u00e9tiers diff\u00e9rents.<\/p>\n\n\n\n