L\u2019EUR\/USD a termin\u00e9 une semaine plut\u00f4t calme pr\u00e8s de 1,1560, un sommet de plusieurs semaines, alors que l\u2019\u00e9volution des manchettes au Moyen-Orient a dict\u00e9 l\u2019app\u00e9tit pour le risque et a laiss\u00e9 le dollar r\u00e9actif aux donn\u00e9es am\u00e9ricaines. Le West Texas Intermediate s\u2019est maintenu autour de 77 $US le baril, tandis que des informations ont maintenu l\u2019attention sur le d\u00e9troit d\u2019Ormuz et ont frein\u00e9 le trafic. Aux \u00c9tats-Unis, l\u2019ISM a montr\u00e9 une industrie en juillet \u00e0 55,6 et un PMI des services \u00e0 54,1, m\u00eame si les indices des prix pay\u00e9s pour les deux secteurs se sont maintenus au-dessus de 70. Les indicateurs du march\u00e9 du travail se sont affaiblis : ADP a rapport\u00e9 44 k emplois priv\u00e9s en juillet contre 95 k pr\u00e9c\u00e9demment et 70 k attendus; les suppressions d\u2019emplois (Challenger) ont recul\u00e9 \u00e0 33 429 contre 45 849; et les NFP ont affich\u00e9 une baisse de 23 k, avec juin r\u00e9vis\u00e9 \u00e0 20 k contre 57 k; le taux de ch\u00f4mage a l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9 \u00e0 4,1 % tandis que le taux de participation a gliss\u00e9 \u00e0 61,4 % contre 61,5 %.<\/p>\n\n
L\u2019euro a manqu\u00e9 d\u2019appuis domestiques alors que les ventes au d\u00e9tail allemandes ont recul\u00e9 de 0,2 % en juin apr\u00e8s une hausse de 2,1 %, et que les ventes de la zone euro ont diminu\u00e9 de 0,3 % apr\u00e8s un gain de 0,4 %; le PPI de la zone euro a ralenti \u00e0 4,6 % sur un an contre 5,9 %. L\u2019estimation flash d\u2019Eurostat situe l\u2019inflation de juillet 2026 \u00e0 2,9 % contre 2,8 % en juin, tandis que la semaine \u00e0 venir apportera l\u2019IPC am\u00e9ricain attendu \u00e0 3,4 % contre 3,5 % auparavant, ainsi que le PPI am\u00e9ricain apr\u00e8s 5,5 %, et une r\u00e9vision du PIB de la zone euro au T2. Sur le plan technique, l\u2019EUR\/USD se maintient au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 20 jours \u00e0 1,1453, mais sous les SMA \u00e0 100 jours et 200 jours \u00e0 1,1569 et 1,1629; le RSI est \u00e0 62. En hebdo, il se situe juste sous la SMA \u00e0 20 semaines \u00e0 1,1566, au-dessus des SMA \u00e0 100 semaines et 200 semaines \u00e0 1,1316 et 1,1041.<\/p>\n\n
Nous devrions nous pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue sur la paire EUR\/USD alors qu\u2019elle teste des niveaux de r\u00e9sistance cl\u00e9s autour de 1,1560. La faiblesse des donn\u00e9es d\u2019emploi am\u00e9ricaines, mise en \u00e9vidence par la perte inattendue de 23 000 emplois en juillet, a exerc\u00e9 une pression importante sur le billet vert. Si la paire r\u00e9ussit \u00e0 franchir la moyenne mobile \u00e0 100 jours \u00e0 1,1569, l\u2019\u00e9lan pourrait rapidement s\u2019acc\u00e9l\u00e9rer vers la zone des 1,1630.<\/p>\n\n
L\u2019incertitude g\u00e9opolitique au Moyen-Orient continue de planer sur les march\u00e9s mondiaux, ce qui rend essentiel de couvrir les expositions \u00e0 l\u2019\u00e9nergie et aux devises. Bien que le p\u00e9trole WTI soit actuellement stable pr\u00e8s de 77 $US le baril, la menace de perturbations dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz pourrait d\u00e9clencher des envol\u00e9es soudaines des mati\u00e8res premi\u00e8res. Nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des options \u00e0 court terme pour prot\u00e9ger les portefeuilles contre des changements inattendus de l\u2019app\u00e9tit pour le risque.<\/p>\n\n
La prochaine publication de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) am\u00e9ricain, attendue en l\u00e9ger repli \u00e0 3,4 %, sera le prochain catalyseur majeur pour les d\u00e9riv\u00e9s de taux. Avec l\u2019inflation de la zone euro en hausse \u00e0 2,9 % en juillet et une BCE laissant entrevoir une hausse de taux en septembre, la divergence de politique mon\u00e9taire favorise un euro plus ferme. Nous pouvons en tirer parti en nous positionnant via des options qui profitent d\u2019une Banque centrale europ\u00e9enne plus restrictive et d\u2019une R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en perte d\u2019\u00e9lan.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, le RSI quotidien \u00e0 62 sugg\u00e8re qu\u2019il reste de la marge \u00e0 la hausse, mais la liquidit\u00e9 plus faible en ao\u00fbt m\u00e8ne souvent \u00e0 de fausses cassures. Nous conseillons aux n\u00e9gociateurs de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies de range, en achetant pr\u00e8s de la moyenne mobile \u00e0 20 jours de 1,1453 et en prenant des profits pr\u00e8s de 1,1629. Les donn\u00e9es historiques montrent que les transactions de fin d\u2019\u00e9t\u00e9 connaissent fr\u00e9quemment des mouvements de prix amplifi\u00e9s sur de faibles volumes; il est donc crucial de maintenir des limites de risque serr\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n