La livre sterling a progress\u00e9 face au dollar vendredi apr\u00e8s une publication d\u00e9cevante des cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles (Nonfarm Payrolls) aux \u00c9tats-Unis, qui a amen\u00e9 les march\u00e9s \u00e0 r\u00e9duire leurs attentes de hausses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. La paire GBP\/USD s\u2019\u00e9changeait autour de 1,3506, pr\u00e8s de sommets de trois semaines, le mouvement \u00e9tant aliment\u00e9 par des donn\u00e9es sur le march\u00e9 du travail am\u00e9ricain montrant que l\u2019\u00e9conomie a perdu 23 000 emplois en juillet, contre une pr\u00e9vision de +80 000. Les chiffres de juin ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9vis\u00e9s en baisse \u00e0 +20 000, contre +57 000 auparavant, tandis que le taux de ch\u00f4mage a recul\u00e9 \u00e0 4,1 %, contre 4,2 %.<\/p>\n\n
Plus t\u00f4t en s\u00e9ance, le GBP\/USD \u00e9voluait juste sous 1,3450, prolongeant une deuxi\u00e8me journ\u00e9e de gains modestes, mais restant cantonn\u00e9 dans une fourchette de 1,3400 \u00e0 1,3500 qui plafonne les \u00e9changes depuis le d\u00e9but d\u2019ao\u00fbt. Le dollar s\u2019\u00e9tait raffermi jeudi apr\u00e8s un article du Financial Times, citant des sources proches de la Fed, selon lequel le pr\u00e9sident Kevin Warsh serait ouvert \u00e0 une hausse des taux en septembre si les prochaines donn\u00e9es d\u2019inflation indiquent des pressions sur les prix durablement \u00e9lev\u00e9es.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue alors que la paire GBP\/USD franchit le seuil cl\u00e9 de 1,3500. La perte inattendue de 23 000 emplois aux \u00c9tats-Unis en juillet, \u00e0 rebours du gain anticip\u00e9 de 80 000, signale un refroidissement rapide du march\u00e9 du travail am\u00e9ricain. Ces donn\u00e9es faibles ont imm\u00e9diatement pes\u00e9 sur le dollar am\u00e9ricain et propuls\u00e9 la livre \u00e0 des sommets de trois semaines.<\/p>\n\n
Cela dit, il faut mettre en balance cette faiblesse de l\u2019emploi avec l\u2019avertissement du pr\u00e9sident de la Fed, Kevin Warsh, selon lequel les taux pourraient tout de m\u00eame augmenter en septembre si l\u2019inflation demeure \u00e9lev\u00e9e. M\u00eame avec moins d\u2019emplois, la baisse du taux de ch\u00f4mage am\u00e9ricain \u00e0 4,1 % maintient la pression sur la Fed. Les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager des strat\u00e9gies de type straddle afin de tirer parti des in\u00e9vitables oscillations de prix \u00e0 l\u2019approche de la prochaine publication d\u2019inflation.<\/p>\n\n
De l\u2019autre c\u00f4t\u00e9 de l\u2019Atlantique, la posture stable de la Banque d\u2019Angleterre offre un solide soutien de fond \u00e0 la livre. Alors que l\u2019inflation au Royaume-Uni oscille actuellement autour de la cible de 2,0 %, les d\u00e9cideurs britanniques subissent moins de pression pour r\u00e9duire les taux que leurs homologues am\u00e9ricains. Cette divergence fait de l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) sur la livre une strat\u00e9gie envisageable si la devise conserve son \u00e9lan.<\/p>\n\n
Pour ceux qui s\u2019attendent \u00e0 une stabilisation du march\u00e9, nous sugg\u00e9rons de mettre en place des structures de march\u00e9 en range, comme des iron condors, entre 1,3400 et 1,3550. Si la livre retombe dans sa fourchette de d\u00e9but ao\u00fbt, ces strat\u00e9gies pourront s\u2019\u00e9roder de mani\u00e8re favorable et capter un profit. Nous invitons les traders \u00e0 maintenir des limites de risque serr\u00e9es pendant que le march\u00e9 dig\u00e8re ces signaux \u00e9conomiques contradictoires.<\/p>\n\n\n\n