La livre sterling a prolong\u00e9 un modeste rebond face au dollar am\u00e9ricain pour une deuxi\u00e8me s\u00e9ance vendredi, m\u00eame si le GBP\/USD a reflu\u00e9 \u00e0 un peu moins de 1,3450. L\u2019\u00e9volution des prix demeure enferm\u00e9e dans une fourchette depuis le d\u00e9but d\u2019ao\u00fbt, la paire oscillant entre 1,3400 et 1,3500. Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est raffermi jeudi apr\u00e8s qu\u2019un article du *Financial Times* a indiqu\u00e9 que des sources proches de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale laissaient entendre que le pr\u00e9sident Kevin Warsh serait pr\u00eat \u00e0 relever les taux en septembre si les prochaines donn\u00e9es d\u2019inflation pointent vers des pressions sur les prix durablement \u00e9lev\u00e9es.<\/p>\n\n
Les march\u00e9s gardent un positionnement prudent avant la publication du rapport sur l\u2019emploi non agricole (Nonfarm Payrolls) de juillet, attendue plus tard vendredi. Le consensus table sur 80 k cr\u00e9ations d\u2019emplois, contre 57 k en juin, tandis que le taux de ch\u00f4mage est attendu inchang\u00e9 \u00e0 4,2 %; la croissance des salaires est anticip\u00e9e \u00e0 0,3 % sur un mois et \u00e0 3,5 % par rapport \u00e0 juillet 2025. Par ailleurs, UOB Group a signal\u00e9 un essoufflement de l\u2019\u00e9lan dans la r\u00e9cente hausse du GBP\/USD, en identifiant une r\u00e9sistance \u00e0 1,3555, tout en pr\u00e9cisant qu\u2019un passage sous 1,3410 r\u00e9duirait la probabilit\u00e9 de voir ce niveau \u00eatre test\u00e9.<\/p>\n\n
Le tr\u00e8s attendu rapport am\u00e9ricain sur l\u2019emploi d\u2019aujourd\u2019hui, avec une attente de 80 000 nouveaux postes, devrait probablement d\u00e9terminer si le GBP\/USD sort de sa fourchette actuelle de 1,3400 \u00e0 1,3500. Nous estimons que les op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 soudaine au moment o\u00f9 ces donn\u00e9es cl\u00e9s tomberont. Compte tenu de la fourchette de n\u00e9gociation extr\u00eamement serr\u00e9e observ\u00e9e au cours de la derni\u00e8re semaine, des straddles sur options \u00e0 court terme pourraient s\u2019av\u00e9rer tr\u00e8s rentables si les chiffres de l\u2019emploi s\u2019\u00e9cartent nettement des attentes.<\/p>\n\n
La possibilit\u00e9 d\u2019une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en septembre, \u00e9voqu\u00e9e par le pr\u00e9sident Kevin Warsh, ajoute un biais haussier marqu\u00e9 au dollar am\u00e9ricain. Historiquement, lorsque l\u2019\u00e9cart entre les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat am\u00e9ricains et britanniques se creuse, la livre subit une forte pression \u00e0 la baisse. Nous recommandons de surveiller de pr\u00e8s les prochaines donn\u00e9es d\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis, car des chiffres IPC durablement \u00e9lev\u00e9s consolideraient presque \u00e0 coup s\u00fbr une hausse de taux et p\u00e8seraient sur la paire.<\/p>\n\n
Pour ceux qui n\u00e9gocient des options, nous sugg\u00e9rons de se concentrer sur le support cl\u00e9 \u00e0 1,3410 et la r\u00e9sistance \u00e0 1,3555. Une baisse confirm\u00e9e sous 1,3410 invaliderait tout sc\u00e9nario haussier \u00e0 court terme, rendant les options de vente (puts) tr\u00e8s attrayantes pour les prochaines semaines. \u00c0 l\u2019inverse, nous ne privil\u00e9gierions l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) que si la paire franchit et se maintient au-dessus du plafond de 1,3555.<\/p>\n\n
Des statistiques de march\u00e9 r\u00e9centes montrent que le volume quotidien moyen des options sur GBP\/USD bondit g\u00e9n\u00e9ralement de plus de 30 % lorsque le chiffre des emplois non agricoles s\u2019\u00e9carte des estimations de plus de 15 000 emplois. Avec l\u2019inflation au Royaume-Uni qui gravite actuellement autour de 2,2 % et la Banque d\u2019Angleterre qui conserve une posture prudente, la divergence macro\u00e9conomique actuelle favorise nettement le billet vert. Nous conseillons de garder des tailles de position conservatrices aujourd\u2019hui jusqu\u2019\u00e0 ce que la r\u00e9action initiale du march\u00e9 au rapport sur l\u2019emploi se stabilise.<\/p>\n\n\n\n