L\u2019or s\u2019\u00e9changeait au-dessus de 4 250 $ en Asie vendredi apr\u00e8s avoir trouv\u00e9 des acheteurs sur les replis, apr\u00e8s avoir recul\u00e9 depuis un peu plus de 4 300 $, son plus haut niveau depuis le 18 juin. Le m\u00e9tal se dirige vers sa meilleure semaine depuis janvier, m\u00eame si les gains ont \u00e9t\u00e9 limit\u00e9s par des signaux changeants autour des discussions \u00c9tats-Unis\u2013Iran et par la prudence avant la publication du rapport sur l\u2019emploi am\u00e9ricain (Nonfarm Payrolls). L\u2019examen signal\u00e9 par l\u2019Iran d\u2019un cadre concernant le d\u00e9troit d\u2019Ormuz qui restreindrait certains navires, combin\u00e9 \u00e0 de nouvelles inqui\u00e9tudes sur des attaques visant des actifs li\u00e9s \u00e0 l\u2019Arabie saoudite, a maintenu le risque g\u00e9opolitique \u00e9lev\u00e9 et soutenu le dollar am\u00e9ricain, ce qui a limit\u00e9 le XAU\/USD.<\/p>\n
Les anticipations de taux ont aussi pes\u00e9. Le CME FedWatch indiquait que les march\u00e9s int\u00e9graient une probabilit\u00e9 de plus de 80 % d\u2019une hausse de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, un contexte qui tend \u00e0 plafonner l\u2019or, qui ne procure pas de rendement, alors que les traders attendaient les chiffres de l\u2019emploi pour y voir plus clair sur la politique mon\u00e9taire. Sur le plan technique, l\u2019or a franchi 4 165 $, une zone de confluence entre le retracement de Fibonacci de 23,6 % et la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 50 jours, avec un RSI \u00e0 61,29 et un MACD en territoire positif. Les niveaux de r\u00e9sistance \u00e9taient mentionn\u00e9s \u00e0 4 300 $, puis 4 414 $, 4 525 $, 4 683 $ et 4 884 $, tandis que les supports se situent autour de 4 265 $, 4 165 $, 4 151 $ et 3 943 $.<\/p>\n
Alors que nous observons l\u2019or \u00e9voluer juste au-dessus du seuil de 4 250 $ aujourd\u2019hui, le 7 ao\u00fbt 2026, nous voyons un march\u00e9 tiraill\u00e9 entre les tensions g\u00e9opolitiques et un dollar am\u00e9ricain fort. Le rapport crucial d\u2019aujourd\u2019hui sur l\u2019emploi (Nonfarm Payrolls) devrait faire \u00e9tat d\u2019une croissance de l\u2019emploi stable, ce qui pourrait renforcer l\u2019orientation restrictive de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Avec l\u2019outil CME FedWatch qui indique une probabilit\u00e9 de 80 % d\u2019une nouvelle hausse de taux d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, la vigueur du dollar exerce un important plafond sur le potentiel haussier imm\u00e9diat de l\u2019or.<\/p>\n
Nous surveillons \u00e9galement l\u2019escalade des tensions au Moyen-Orient, particuli\u00e8rement autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, qui ont ramen\u00e9 les contrats \u00e0 terme sur le Brent vers la zone des 90 $ US le baril ce mois-ci. Cette pression inflationniste aliment\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie oblige les banques centrales mondiales \u00e0 maintenir les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps, ce qui r\u00e9duit l\u2019attrait de l\u2019or, un actif sans rendement. Les traders de d\u00e9riv\u00e9s devraient s\u2019attendre \u00e0 une volatilit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e sur le march\u00e9 des options, alors que ces risques de cha\u00eene d\u2019approvisionnement se heurtent \u00e0 une politique mon\u00e9taire restrictive.<\/p>\n
Au cours des prochaines semaines, nous sugg\u00e9rons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s d\u2019\u00e9viter de courir apr\u00e8s la cassure haussi\u00e8re \u00e0 moins que l\u2019or ne franchisse clairement la r\u00e9sistance cl\u00e9 \u00e0 4 300 $. Nous recommandons plut\u00f4t d\u2019utiliser des strat\u00e9gies \u00e0 risque d\u00e9fini, comme les iron condors ou les \u00e9carts baissiers d\u2019options d\u2019achat (bear call spreads), afin de tirer parti de la consolidation attendue. Historiquement, lorsque l\u2019indice de force relative (RSI) \u00e0 14 jours de l\u2019or s\u2019approche du niveau de surachat autour de 61, l\u2019\u00e9volution des prix a tendance \u00e0 s\u2019essouffler pr\u00e8s des principaux retracements de Fibonacci.<\/p>\n
Si les prochaines donn\u00e9es \u00e9conomiques d\u00e9clenchent une vague de ventes, nous recommandons de surveiller les niveaux de support cl\u00e9s \u00e0 4 165 $ et la moyenne mobile \u00e0 50 jours pr\u00e8s de 4 151 $ pour \u00e9tablir des objectifs de baisse. L\u2019utilisation d\u2019options de vente (puts) ou de contrats \u00e0 terme vendeurs (short) pr\u00e8s de la r\u00e9sistance de 4 300 $ pourrait offrir un ratio risque\/rendement favorable si le dollar am\u00e9ricain poursuit sa progression. Il faudra demeurer agile alors que le march\u00e9 dig\u00e8re les chiffres d\u2019emploi d\u2019aujourd\u2019hui et affine ses attentes quant aux prochains gestes de la Fed.<\/p>\n\n\n\n