La livre sterling est demeur\u00e9e stable face au dollar jeudi, le GBP\/USD se maintenant autour de 1,3466 en s\u00e9ance nord-am\u00e9ricaine apr\u00e8s avoir rebondi d\u2019un creux \u00e0 1,3404. Plus t\u00f4t, la paire gravitait pr\u00e8s de 1,3460, en l\u00e9ger recul par rapport au sommet de mercredi \u00e0 1,3486, et est rest\u00e9e confin\u00e9e dans une fourchette de 100 pips. L\u2019\u00e9volution des prix a plafonn\u00e9 sous 1,3500, tandis que les replis ont trouv\u00e9 du soutien au-dessus de la zone de 1,3400.<\/p>\n\n
Les donn\u00e9es am\u00e9ricaines sur l\u2019emploi ont maintenu l\u2019attention sur le rapport de vendredi sur les emplois non agricoles (Nonfarm Payrolls), renfor\u00e7ant l\u2019id\u00e9e que les conditions d\u2019emploi demeurent solides. En Europe, la livre a gliss\u00e9 vers 1,3460, alors que des messages mitig\u00e9s de responsables am\u00e9ricains et iraniens quant aux perspectives d\u2019une entente ont raviv\u00e9 l\u2019inconfort et soutenu le dollar. Les op\u00e9rateurs surveillaient aussi la publication pr\u00e9vue des demandes initiales d\u2019allocations ch\u00f4mage aux \u00c9tats-Unis plus tard au cours de la s\u00e9ance.<\/p>\n\n
Nous voyons la livre sterling se maintenir dans une fourchette serr\u00e9e entre 1,3400 et 1,3500, m\u00eame \u00e0 l\u2019approche de donn\u00e9es am\u00e9ricaines robustes sur l\u2019emploi. Les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 des cassures soudaines, alors que le march\u00e9 dig\u00e8re le rapport \u00e0 venir sur les emplois non agricoles (NFP). Historiquement, lorsque cette paire consolide dans une bande de 100 pips, la volatilit\u00e9 implicite des options tend \u00e0 sous-\u00e9valuer le mouvement r\u00e9el, ce qui rend les straddles \u00e0 bon prix particuli\u00e8rement attrayants.<\/p>\n\n
Pour situer le contexte, les demandes initiales d\u2019allocations ch\u00f4mage aux \u00c9tats-Unis ont r\u00e9cemment oscill\u00e9 autour de 220 000, signe d\u2019un march\u00e9 du travail tr\u00e8s r\u00e9silient qui alimente le d\u00e9bat sur les prochains gestes de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Pendant ce temps, la d\u00e9cision de la Banque d\u2019Angleterre de maintenir son taux directeur \u00e0 5,0 % a soutenu la livre face \u00e0 un dollar am\u00e9ricain plus faible. Nous estimons que cette divergence macro\u00e9conomique finira bient\u00f4t par sortir le GBP\/USD de sa zone actuelle de consolidation.<\/p>\n\n
Pour ceux qui n\u00e9gocient des options \u00e0 court terme, nous recommandons d\u2019acheter des strangles \u00e0 prix d\u2019exercice proche du cours (near-the-money) expirant peu apr\u00e8s la publication des NFP afin de capter une cassure dans un sens ou dans l\u2019autre. Autrement, les traders de contrats \u00e0 terme devraient envisager d\u2019\u00e9tablir des positions acheteuses si l\u2019on observe une cl\u00f4ture quotidienne nette au-dessus de 1,3500, avec un objectif \u00e0 1,3620. \u00c0 l\u2019inverse, un passage sous le plancher de soutien \u00e0 1,3400 sugg\u00e9rerait une correction plus marqu\u00e9e vers 1,3250, o\u00f9 nous basculerions vers des options de vente (puts) d\u00e9fensives.<\/p>\n\n
Il faut aussi garder un \u0153il attentif sur l\u2019\u00e9volution du contexte g\u00e9opolitique, notamment la rh\u00e9torique changeante autour d\u2019une \u00e9ventuelle entente \u00c9tats-Unis\u2013Iran, qui peut rapidement d\u00e9clencher un mouvement d\u2019aversion au risque. Des changements brusques sur les march\u00e9s mondiaux de l\u2019\u00e9nergie pourraient facilement perturber les corr\u00e9lations de devises actuelles et faire bondir la volatilit\u00e9 implicite. Les traders devraient utiliser des ordres stop serr\u00e9s sur les contrats \u00e0 terme \u00e0 effet de levier afin de prot\u00e9ger le capital pendant ces semaines \u00e0 forts enjeux.<\/p>\n\n\n\n