La livre sterling est demeur\u00e9e stable face au dollar jeudi, alors que des indicateurs du march\u00e9 du travail am\u00e9ricain ont signal\u00e9 une r\u00e9silience persistante \u00e0 l\u2019approche des statistiques des emplois non agricoles (Nonfarm Payrolls) de vendredi. Le GBP\/USD s\u2019\u00e9changeait \u00e0 1,3466 apr\u00e8s avoir rebondi d\u2019un creux intrajournalier \u00e0 1,3404. Les demandes initiales d\u2019allocations ch\u00f4mage (Initial Jobless Claims) pour la semaine se terminant le 1er ao\u00fbt se sont \u00e9tablies \u00e0 199 k, en hausse par rapport \u00e0 la semaine pr\u00e9c\u00e9dente, mais sous le consensus de 202 k, tandis que les suppressions d\u2019emplois projet\u00e9es par Challenger ont recul\u00e9 de 27 % \u00e0 33,429 k en juillet, leur niveau le plus bas depuis juillet 2024. Les march\u00e9s anticipent maintenant 80 k cr\u00e9ations d\u2019emplois, contre 57 k en juin, avec un taux de ch\u00f4mage attendu inchang\u00e9 \u00e0 4,2 %, sous la projection de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale de 4,5 % pour la fin de 2026; l\u2019inflation demeure toutefois au-dessus de son objectif de 2 % depuis cinq ans.<\/p>\n
Le risque g\u00e9opolitique est rest\u00e9 au centre de l\u2019attention, une possible entente Iran\u2013Oman alimentant l\u2019hypoth\u00e8se d\u2019une r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, m\u00eame si certaines informations faisaient aussi \u00e9tat de restrictions visant des navires li\u00e9s aux \u00c9tats-Unis, \u00e0 Isra\u00ebl et \u00e0 d\u2019autres pays jug\u00e9s hostiles. Au Royaume-Uni, l\u2019indice PMI de la construction de S&P Global est remont\u00e9 \u00e0 44,7, contre 38,4. Sur le plan graphique, le GBP\/USD s\u2019est maintenu au-dessus de 1,3441 et du regroupement des moyennes mobiles simples (SMA) \u00e0 50\/100\/200 jours pr\u00e8s de 1,3365, avec un RSI \u00e0 56,7; la r\u00e9sistance se situe \u00e0 1,3523 et 1,3554, tandis que le soutien est signal\u00e9 \u00e0 1,3316.<\/p>\n
Nous recommandons aux n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de conserver un positionnement l\u00e9g\u00e8rement haussier sur le GBP\/USD, la paire se maintenant au-dessus de niveaux de soutien technique cl\u00e9s. Le prix au comptant de 1,3466 demeure confortablement au-dessus des moyennes mobiles \u00e0 50, 100 et 200 jours, regroup\u00e9es pr\u00e8s de 1,3365. Avec un indice de force relative (RSI) \u00e0 un niveau constructif de 56,7, nous devrions chercher \u00e0 \u00e9tablir des positions acheteuses ou \u00e0 acheter des options d\u2019achat (calls) sur des replis \u00e0 court terme vers la zone de 1,3440.<\/p>\n
Nous devons nous pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue dans les prochains jours, alors que le march\u00e9 r\u00e9agit \u00e0 la publication \u00e0 venir des emplois non agricoles am\u00e9ricains (Nonfarm Payrolls). Les \u00e9conomistes s\u2019attendent \u00e0 ce que les cr\u00e9ations d\u2019emplois remontent \u00e0 80 k, contre 57 k pr\u00e9c\u00e9demment, tandis que le taux de ch\u00f4mage am\u00e9ricain devrait rester stable \u00e0 4,2 %. Pour n\u00e9gocier cet \u00e9v\u00e9nement de fa\u00e7on s\u00e9curitaire, nous pouvons recourir \u00e0 des strat\u00e9gies d\u2019options comme les straddles afin de profiter de mouvements de prix brusques, peu importe la direction finale.<\/p>\n
Les frictions g\u00e9opolitiques persistantes au Moyen-Orient, notamment autour des r\u00e8gles de transit dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, ajoutent une couche de risque pouvant renforcer rapidement le dollar am\u00e9ricain, valeur refuge. Historiquement, les perturbations de l\u2019approvisionnement \u00e9nerg\u00e9tique provoquent des pouss\u00e9es soudaines de volatilit\u00e9, ce qui exerce g\u00e9n\u00e9ralement une pression sur les devises sensibles au risque comme la livre. Nous recommandons de d\u00e9tenir des options de vente (puts) de protection afin de couvrir nos expositions longues en sterling contre ces chocs baissiers soudains.<\/p>\n
Du c\u00f4t\u00e9 du Royaume-Uni, une certaine r\u00e9silience \u00e9conomique commence \u00e0 se manifester, alors que le PMI de la construction de S&P Global a bondi \u00e0 44,7, apr\u00e8s le creux pr\u00e9c\u00e9dent de 38,4. Cette am\u00e9lioration sugg\u00e8re que l\u2019\u00e9conomie int\u00e9rieure se maintient mieux que pr\u00e9vu, ce qui devrait limiter toute baisse importante de la livre. Nous devrions viser les prochaines barri\u00e8res de r\u00e9sistance \u00e0 1,3523 et 1,3554 au moyen de spreads haussiers \u00e0 base d\u2019options d\u2019achat (bull call spreads), afin de maximiser les rendements tout en gardant le risque strictement d\u00e9fini.<\/p>\n\n\n\n