L\u2019or (XAU\/USD) a grimp\u00e9 \u00e0 environ 4 255 $ au d\u00e9but des \u00e9changes asiatiques jeudi, affichant sa plus forte hausse quotidienne depuis f\u00e9vrier, alors que les attentes d\u2019une r\u00e9ouverture de la route maritime via le d\u00e9troit d\u2019Ormuz ont att\u00e9nu\u00e9 les craintes d\u2019inflation li\u00e9es \u00e0 l\u2019\u00e9nergie et, par extension, r\u00e9duit la perception de la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un resserrement suppl\u00e9mentaire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Par ailleurs, le minist\u00e8re iranien des Affaires \u00e9trang\u00e8res a indiqu\u00e9 qu\u2019un accord avec Oman est en voie d\u2019\u00eatre \u00ab finalis\u00e9 \u00bb, tout en avertissant que les \u00c9tats-Unis et Isra\u00ebl repr\u00e9sentent toujours des risques pour la navigation dans ce couloir maritime. Les march\u00e9s ont aussi les yeux tourn\u00e9s vers les donn\u00e9es am\u00e9ricaines sur l\u2019emploi de juillet publi\u00e9es vendredi, pour lesquelles les \u00e9conomistes pr\u00e9voient des cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles (Nonfarm Payrolls) de 80 000, avec un taux de ch\u00f4mage stable \u00e0 4,2 %, un chiffre plus solide pouvant soutenir le dollar et peser sur les mati\u00e8res premi\u00e8res libell\u00e9es en USD.<\/p>\n\n
Le mouvement de l\u2019or a \u00e9t\u00e9 renforc\u00e9 par la baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain sur l\u2019ensemble de la courbe, la d\u00e9tente des prix du p\u00e9trole r\u00e9duisant les inqui\u00e9tudes inflationnistes. Sur les graphiques, le XAU\/USD a repris sa moyenne mobile simple (MMS) \u00e0 20 jours \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur des bandes de Bollinger, tandis que l\u2019indice de force relative (RSI 14) s\u2019\u00e9tablit \u00e0 60,95, signalant un momentum soutenu sans condition de surachat. La r\u00e9sistance demeure autour de la MMS \u00e0 100 jours pr\u00e8s de 4 400 $; des niveaux de soutien sont observ\u00e9s pr\u00e8s de 4 185 $, puis autour de 4 070 $, avec un risque de repli plus marqu\u00e9 vers environ 3 950 $. Les banques centrales ont ajout\u00e9 1 136 tonnes d\u2019or, d\u2019une valeur d\u2019environ 70 G$ US, en 2022, soit l\u2019achat annuel le plus \u00e9lev\u00e9 jamais enregistr\u00e9.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue des options et des contrats \u00e0 terme sur l\u2019or alors que le XAU\/USD oscille pr\u00e8s de son r\u00e9cent sommet de 4 255 $. L\u2019\u00e9ventuel accord \u00c9tats-Unis\u2013Iran concernant le d\u00e9troit d\u2019Ormuz a nettement apais\u00e9 les craintes d\u2019inflation aliment\u00e9es par l\u2019\u00e9nergie, faisant reculer les rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans. Ce changement macro\u00e9conomique r\u00e9duit la probabilit\u00e9 de nouvelles hausses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, ce qui constitue historiquement un puissant catalyseur haussier pour l\u2019or, un actif non r\u00e9mun\u00e9r\u00e9.<\/p>\n\n
Nous devons surveiller de pr\u00e8s la publication de demain sur les cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles (Nonfarm Payrolls) aux \u00c9tats-Unis pour juillet, o\u00f9 le consensus de 80 000 nouveaux emplois et un taux de ch\u00f4mage stable \u00e0 4,2 % orienteront la prochaine tendance. Historiquement, une faible croissance de l\u2019emploi a d\u00e9clench\u00e9 d\u2019importantes envol\u00e9es de l\u2019or, \u00e0 l\u2019image des refroidissements du march\u00e9 du travail \u00e0 la fin de 2024 et au d\u00e9but de 2025 qui ont contribu\u00e9 \u00e0 propulser le m\u00e9tal vers ses niveaux records actuels. Un chiffre inf\u00e9rieur aux attentes demain pourrait rapidement pousser le m\u00e9tal jaune au-del\u00e0 de ses barri\u00e8res techniques imm\u00e9diates.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, nous recommandons aux traders d\u2019utiliser des strat\u00e9gies \u00e0 risque d\u00e9fini, comme des \u00e9carts haussiers \u00e0 l\u2019achat (bull call spreads), afin de viser une cassure au-dessus de la moyenne mobile \u00e0 100 jours pr\u00e8s de 4 400 $. Si un rapport sur l\u2019emploi plus robuste stimule temporairement le dollar am\u00e9ricain, nous pourrions chercher \u00e0 acheter le repli pr\u00e8s du solide niveau de soutien de 4 185 $. Toutefois, nous devrions placer des ordres stop-loss stricts juste sous la moyenne mobile \u00e0 20 jours \u00e0 4 070 $ afin de se prot\u00e9ger contre tout effondrement soudain des pourparlers g\u00e9opolitiques de paix.<\/p>\n\n\n\n