La livre sterling a progress\u00e9 de 0,12 % mercredi, alors que le dollar a recul\u00e9 pour une deuxi\u00e8me s\u00e9ance apr\u00e8s des donn\u00e9es am\u00e9ricaines sur l\u2019emploi plus faibles, avec le GBP\/USD autour de 1,3467. La variation de l\u2019emploi ADP de juillet a ralenti \u00e0 44 k contre 98 k, sous la pr\u00e9vision de 70 k; l\u2019\u00e9ducation et les services de sant\u00e9 ont ajout\u00e9 36 k, tandis que les loisirs et l\u2019h\u00f4tellerie ont retranch\u00e9 11 k. L\u2019activit\u00e9 dans les services est demeur\u00e9e en zone d\u2019expansion, l\u2019ISM Services PMI ayant l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9 \u00e0 54,1 contre 54, m\u00eame s\u2019il a rat\u00e9 le consensus de 54,5. Dans l\u2019enqu\u00eate, l\u2019indice de diffusion de l\u2019emploi a recul\u00e9 \u00e0 47,4 contre 51,2, alors que l\u2019indice des prix pay\u00e9s a grimp\u00e9 \u00e0 70,3 contre 67,7, prolongeant la s\u00e9quence \u00e0 110 mois.<\/p>\n\n
L\u2019attention se tourne maintenant vers les NFP de vendredi, o\u00f9 les march\u00e9s anticipent 80 k emplois en juillet contre 57 k en juin, et un taux de ch\u00f4mage de 4,2 %. Par ailleurs, selon certaines informations, des responsables du Tr\u00e9sor britannique exploreraient des moyens de lever des milliards de livres sterling tout en respectant les r\u00e8gles budg\u00e9taires, tandis que des donn\u00e9es de S&P Global ont montr\u00e9 que le secteur des services au Royaume-Uni est revenu en expansion le mois dernier apr\u00e8s s\u2019\u00eatre contract\u00e9 en juin. Sur le plan technique, le GBP\/USD \u00e9tait cit\u00e9 pr\u00e8s de 1,3463, se maintenant au-dessus d\u2019un regroupement de moyennes mobiles autour de 1,3364, avec un RSI pr\u00e8s de 57; les niveaux de r\u00e9sistance mentionn\u00e9s incluaient 1,3525 et 1,3551, et les points de soutien 1,3443, 1,3312.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue \u00e0 l\u2019approche de la publication cruciale des Nonfarm Payrolls (NFP) de vendredi. Comme le rapport ADP de juillet a chut\u00e9 \u00e0 seulement 44 000 contre une pr\u00e9vision de 70 000, nous anticipons un possible \u00e9cart par rapport aux chiffres officiels de l\u2019emploi. Historiquement, de grands \u00e9carts entre les donn\u00e9es ADP et NFP d\u00e9clenchent des mouvements brusques, ce qui rend les straddles \u00e0 court terme attrayants pour les traders d\u2019options. <\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, nous voyons le GBP\/USD conserver un solide biais haussier au-dessus du niveau de 1,3443, avec des moyennes mobiles cl\u00e9s regroup\u00e9es autour de 1,3364. Les traders pourraient envisager l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) visant la prochaine r\u00e9sistance pr\u00e8s de 1,3525, tout en maintenant des stop-loss stricts sur les positions \u00e0 terme juste sous le plancher structurel de 1,3312. Si l\u2019impression NFP est inf\u00e9rieure \u00e0 l\u2019estimation de 80 000, une pouss\u00e9e rapide vers 1,3550 est tr\u00e8s probable.<\/p>\n\n
Nous devons aussi surveiller les positions divergentes des responsables de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, qui continuent d\u2019alimenter l\u2019incertitude quant \u00e0 l\u2019orientation du dollar. Comme l\u2019indice d\u2019emploi du secteur des services aux \u00c9tats-Unis s\u2019est contract\u00e9 \u00e0 47,4, la pression s\u2019accentue sur la Fed, alors que le secteur des services au Royaume-Uni montre un regain d\u2019expansion. Cette divergence sugg\u00e8re de privil\u00e9gier des positions longues sur la livre sterling au cours des prochaines semaines, d\u2019autant plus qu\u2019un apaisement g\u00e9opolitique soutient davantage les actifs sensibles au risque.<\/p>\n\n\n\n