{"id":52251,"date":"2026-08-05T10:09:56","date_gmt":"2026-08-05T10:09:56","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/uncategorized\/central-banks-are-buying-gold-investors-are-selling-who-is-right\/"},"modified":"2026-08-05T10:09:56","modified_gmt":"2026-08-05T10:09:56","slug":"central-banks-are-buying-gold-investors-are-selling-who-is-right","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/learn\/central-banks-are-buying-gold-investors-are-selling-who-is-right\/","title":{"rendered":"Les banques centrales ach\u00e8tent de l\u2019or. Les investisseurs vendent. Qui a raison?"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/20260805-142236-1-1024x570.jpeg\" alt=\"\" class=\"wp-image-64340\"\/><\/figure>\n\n\n<p>Les plus gros acheteurs et vendeurs d\u2019or envoient pr\u00e9sentement des signaux contradictoires.<\/p>\n\n<p>Les banques centrales continuent d\u2019acheter de l\u2019or \u00e0 un rythme exceptionnel. La demande du secteur officiel (les achats des banques centrales) demeure un soutien majeur du march\u00e9. Au premier trimestre de 2026, elles ont achet\u00e9 un volume net de 244 tonnes d\u2019or (achats moins ventes), avec la Pologne et l\u2019Ouzb\u00e9kistan parmi les plus grands acheteurs d\u00e9clar\u00e9s, afin de renforcer leurs r\u00e9serves.<\/p>\n\n<p>En parall\u00e8le, les investisseurs financiers font l\u2019inverse. En juin seulement, les FNB (fonds n\u00e9goci\u00e9s en Bourse) nord-am\u00e9ricains adoss\u00e9s \u00e0 l\u2019or ont enregistr\u00e9 5,5 G$ US de sorties (argent qui quitte ces fonds). Sur l\u2019ensemble du premier semestre de 2026, les retraits totalisent 7,7 G$ US.<\/p>\n\n<p>L\u2019\u00e9cart saute aux yeux. Les banques centrales traitent l\u2019or comme un actif strat\u00e9gique \u00e0 accumuler. Les investisseurs, eux, se demandent si le m\u00e9tal reste int\u00e9ressant face \u00e0 d\u2019autres placements. Les deux groupes ont acc\u00e8s \u00e0 beaucoup de recherche et d\u2019analyses, mais n\u2019arrivent pas aux m\u00eames conclusions.<\/p>\n\n<p>Alors, qui comprend le mieux le march\u00e9 de l\u2019or?<\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Pourquoi les banques centrales continuent d\u2019acheter de l\u2019or<\/h2>\n\n\n<p>Les banques centrales n\u2019ach\u00e8tent pas l\u2019or avec les m\u00eames objectifs que les investisseurs. L\u00e0 o\u00f9 plusieurs gestionnaires de fonds \u00e9valuent un placement selon le rendement attendu sur quelques mois ou trimestres, les banques centrales cherchent surtout \u00e0 prot\u00e9ger les r\u00e9serves du pays sur de tr\u00e8s longues p\u00e9riodes.<\/p>\n\n<p>Pour elles, l\u2019or joue un r\u00f4le que peu d\u2019actifs peuvent remplacer. Contrairement aux obligations d\u2019\u00c9tat, l\u2019or n\u2019est pas une promesse de paiement d\u2019un autre pays. Une obligation du Tr\u00e9sor d\u00e9pend du gouvernement \u00e9metteur (celui qui l\u2019a vendue) pour payer int\u00e9r\u00eats et capital. L\u2019or physique d\u00e9tenu par une banque centrale ne d\u00e9pend d\u2019aucun engagement d\u2019une autre institution.<\/p>\n\n<p>\u00c7a rend l\u2019or utile en p\u00e9riode de tensions g\u00e9opolitiques, d\u2019instabilit\u00e9 financi\u00e8re et d\u2019incertitude autour des monnaies. Il aide \u00e0 diversifier (r\u00e9partir) les r\u00e9serves et \u00e0 r\u00e9duire la d\u00e9pendance \u00e0 une seule devise ou \u00e0 un seul march\u00e9 d\u2019obligations souveraines (obligations \u00e9mises par un \u00c9tat). En identifiant les <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/top-10-countries-with-most-gold-reserves\/\">10 pays ayant le plus de r\u00e9serves d\u2019or<\/a>, on voit que les institutions privil\u00e9gient des actifs non souverains (qui ne d\u00e9pendent pas d\u2019un \u00c9tat) pour se prot\u00e9ger contre les frictions macro\u00e9conomiques (chocs et tensions \u00e0 grande \u00e9chelle: dette, croissance, inflation, conflits).<\/p>\n\n<p>La hausse r\u00e9cente de la demande des banques centrales refl\u00e8te cette logique \u00e0 long terme. En moyenne, elles ont accumul\u00e9 environ 1 000 tonnes d\u2019or par ann\u00e9e au cours des quatre ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dant 2026, soit environ le double du rythme moyen de la d\u00e9cennie pr\u00e9c\u00e9dente.<\/p>\n\n<p>Plut\u00f4t que de viser un profit rapide sur les variations de prix, elles semblent r\u00e9agir \u00e0 des enjeux plus larges: hausse de l\u2019endettement public, fragmentation g\u00e9opolitique et solidit\u00e9 du syst\u00e8me financier mondial.<\/p>\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/codeYmUyMTc2NTQ1MjZjNjM1NmYxMmE4ZWE5MTIyNGQ3YWJfTlRVdkRYUlFGSnQ1TXFqODVUb1NaZE9YdFJnendSVjJfVG9rZW46UTBPQWJONGFsbzVFM2Z4elE5dWxsUGRDZ0xmXzE3ODU5MTA3NTM6MTc4NTkxNDM1M19WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Suivez les mouvements de l\u2019or 24\/7 avec XAUUSD247<\/h2>\n\n\n<p>L\u2019or ne cesse pas de bouger quand les march\u00e9s traditionnels ferment. Des \u00e9v\u00e9nements g\u00e9opolitiques, des nouvelles surprises et des \u00e9carts de liquidit\u00e9 (moins d\u2019acheteurs et vendeurs, donc des sauts de prix) la fin de semaine peuvent provoquer des mouvements brusques avant la r\u00e9ouverture.<\/p>\n\n<p>Avec <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/learn\/trade-gold-every-day-with-xauusd247\/\">XAUUSD247<\/a>, VT Markets donne un acc\u00e8s continu au march\u00e9 de l\u2019or, pour r\u00e9agir au-del\u00e0 des heures normales.<\/p>\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>N\u00e9gociez l\u2019or 24\/7 :<\/strong> R\u00e9agissez aux \u00e9v\u00e9nements qui font bouger le march\u00e9, y compris la fin de semaine.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>\u00c0 partir de 1 oz :<\/strong> Taille de position flexible (une once est une unit\u00e9 de poids), 0 $ de commission (frais par transaction) et \u00e9carts concurrentiels (le \u00ab spread \u00bb, soit la diff\u00e9rence entre le prix d\u2019achat et le prix de vente).<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Plus de contr\u00f4le :<\/strong> Levier par paliers jusqu\u2019\u00e0 100:1 (emprunt pour amplifier l\u2019exposition), efficacit\u00e9 de marge sur un seul c\u00f4t\u00e9 (marge = d\u00e9p\u00f4t exig\u00e9; optimisation du capital immobilis\u00e9) et limites d\u2019exposition int\u00e9gr\u00e9es (plafonds pour limiter le risque).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n<p>Pour g\u00e9rer le risque ou saisir des occasions rapides, XAUUSD247 vous laisse n\u00e9gocier selon votre horaire.<\/p>\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/codeZGI0ZmFmY2MxMmFlMzIwNTNiZTY3ZGU2MjJkOTM2NjFfOTNqVDh1WlFudnQzeTdZQnp1ZVo2T2NnVGpFbFc3d0NfVG9rZW46VnRoRmJyTlZwb2VJam54VDZrZmxIc0lHZ1ZnXzE3ODU5MTA3NTM6MTc4NTkxNDM1M19WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Pourquoi les investisseurs en FNB vendent de l\u2019or<\/h2>\n\n\n<p>Les investisseurs abordent l\u2019or autrement. Historiquement, le m\u00e9tal a servi de couverture (protection) en p\u00e9riode d\u2019incertitude, mais son principal d\u00e9faut est simple: il ne g\u00e9n\u00e8re aucun revenu.<\/p>\n\n<p>Contrairement aux obligations qui versent des int\u00e9r\u00eats, ou aux actions qui peuvent verser des dividendes, l\u2019or d\u00e9pend uniquement de la hausse du prix pour offrir un rendement. Quand les obligations d\u2019\u00c9tat offrent des rendements pr\u00e8s de 5 %, le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 augmente (ce \u00e0 quoi on renonce) en gardant un actif sans flux de tr\u00e9sorerie (sans revenus en argent).<\/p>\n\n<p>C\u2019est encore plus important quand les rendements r\u00e9els restent positifs. Le rendement r\u00e9el est le rendement apr\u00e8s inflation. Si les obligations offrent un rendement ajust\u00e9 \u00e0 l\u2019inflation, l\u2019or doit monter beaucoup pour rivaliser. Que les participants ach\u00e8tent de l\u2019or via un produit financier ou qu\u2019ils <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/trade-etfs-using-cfds-for-leverage\/\">n\u00e9gocient des FNB via des CFD<\/a> (CFD = contrat de diff\u00e9rence, un produit qui reproduit la variation de prix sans d\u00e9tenir l\u2019actif), les taux \u00e9lev\u00e9s augmentent le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de conserver un actif sans rendement.<\/p>\n\n<p>La combinaison de rendements \u00e9lev\u00e9s des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain, d\u2019une R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale prudente et d\u2019un int\u00e9r\u00eat accru pour des actifs qui versent un revenu a contribu\u00e9 \u00e0 la baisse r\u00e9cente des avoirs en FNB. Plusieurs investisseurs r\u00e9duisent leur exposition (leur part du portefeuille) non pas parce qu\u2019ils rejettent la valeur \u00e0 long terme de l\u2019or, mais parce que d\u2019autres actifs paraissent plus attrayants pour l\u2019instant.<\/p>\n\n<p>Les sorties des FNB peuvent aussi refl\u00e9ter un positionnement \u00e0 court terme. Quand les prix faiblissent, des gestionnaires peuvent r\u00e9duire leurs positions pour limiter le risque, r\u00e9pondre aux rachats des clients (quand les investisseurs retirent leur argent) ou r\u00e9allouer le capital vers de meilleurs performers.<\/p>\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/codeMDY3ZTY2NzhmMWEwOTUzZDVlNjc0MTA5YzUwOGMyYThfbWhYQ2RJNm5HcXVNVmtKdm1LQjZnQTBLQTZNNHdqa2dfVG9rZW46RDBaQ2JaaE5Vb21qdUR4RGRkdWxUZTVyZ1piXzE3ODU5MTA3NTM6MTc4NTkxNDM1M19WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La m\u00eame baisse de l\u2019or n\u2019envoie pas le m\u00eame message<\/h2>\n\n\n<p>Une baisse du prix de l\u2019or peut provoquer des r\u00e9actions oppos\u00e9es selon l\u2019observateur.<\/p>\n\n<p>Pour les investisseurs en FNB, une baisse peut nuire au rendement du portefeuille et encourager d\u2019autres ventes. Les gestionnaires sont sous pression pour livrer des r\u00e9sultats et r\u00e9pondre aux attentes, ce qui peut les pousser \u00e0 r\u00e9duire l\u2019exposition m\u00eame s\u2019ils croient encore au potentiel \u00e0 long terme. La comparaison historique <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/gold-vs-sp-500-2026-performance-comparison-investment-guide\/\">or vs S&amp;P 500<\/a> (S&amp;P 500 = indice des 500 grandes entreprises am\u00e9ricaines) montre comment les rendements et les forces macro\u00e9conomiques d\u00e9placent souvent le capital entre actions de croissance et actifs refuges (actifs recherch\u00e9s en temps de stress).<\/p>\n\n<p>Pour les banques centrales, des prix plus bas peuvent \u00eatre une occasion. Avec un horizon de plusieurs ann\u00e9es, elles peuvent continuer d\u2019accumuler lors des p\u00e9riodes de faiblesse.<\/p>\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">China\u2019s central bank extended its gold-buying streak in May, adding to holdings as prices of the precious metal remained under pressure <a href=\"https:\/\/t.co\/szMR1a5Kxa\">https:\/\/t.co\/szMR1a5Kxa<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/x.com\/business\/status\/2063462063855271973?ref_src=twsrc%5Etfw\">June 7, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n<p>\u00c7a ne veut pas dire que les banques centrales sont toujours optimistes, peu importe le prix. Certaines peuvent ralentir leurs achats si l\u2019or devient trop cher. D\u2019autres peuvent vendre des r\u00e9serves si la situation financi\u00e8re interne exige plus de liquidit\u00e9s (argent disponible rapidement).<\/p>\n\n<p>La demande des banques centrales est donc un signal important \u00e0 long terme, mais elle ne garantit pas une hausse \u00e0 court terme.<\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Les banques centrales peuvent-elles emp\u00eacher l\u2019or de baisser?<\/h2>\n\n\n<p>M\u00eame si les banques centrales comptent beaucoup sur le march\u00e9 de l\u2019or, elles ne contr\u00f4lent pas enti\u00e8rement les prix.<\/p>\n\n<p>L\u2019or se n\u00e9gocie dans plusieurs march\u00e9s: le march\u00e9 physique (lingots), les contrats \u00e0 terme (futures, ententes pour acheter\/vendre plus tard \u00e0 un prix fix\u00e9), les options (droit d\u2019acheter\/vendre, sans obligation) et les FNB. \u00c0 court terme, les ventes des investisseurs, des traders qui utilisent du levier (exposition amplifi\u00e9e gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019emprunt) ou des positions sp\u00e9culatives (prises de position bas\u00e9es sur une anticipation) peuvent d\u00e9passer les achats graduels des banques centrales.<\/p>\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Gold set for biggest quarterly fall since 2013 on hawkish Fed stance <a href=\"https:\/\/t.co\/1hjGzMPJxJ\">https:\/\/t.co\/1hjGzMPJxJ<\/a><\/p>&mdash; Reuters Energy and Commodities (@ReutersCommods) <a href=\"https:\/\/x.com\/ReutersCommods\/status\/2071872256272146830?ref_src=twsrc%5Etfw\">June 30, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n<p>Plusieurs facteurs peuvent continuer de peser sur l\u2019or malgr\u00e9 les achats officiels: hausse des taux r\u00e9els (apr\u00e8s inflation), dollar am\u00e9ricain plus fort, nouvelles sorties des FNB, liquidation sur le march\u00e9 des contrats \u00e0 terme (fermeture forc\u00e9e de positions) et une R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale plus ferme (politique plus restrictive). Une gestion du risque rigoureuse reste essentielle quand le march\u00e9 traverse des liquidations \u00e0 court terme.<\/p>\n\n<p>C\u2019est pourquoi les achats des banques centrales ne signifient pas automatiquement que l\u2019or a touch\u00e9 un plancher (le plus bas). Ils renforcent la base \u00e0 long terme, mais \u00e0 court terme, les prix d\u00e9pendent beaucoup de la liquidit\u00e9 (facilit\u00e9 d\u2019acheter\/vendre sans trop bouger le prix), des taux et du sentiment des investisseurs.<\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Quel groupe envoie le signal le plus fort?<\/h2>\n\n\n<p>Tout d\u00e9pend de l\u2019horizon de temps.<\/p>\n\n<p>Pour les traders qui veulent anticiper le prochain mouvement, les flux des FNB donnent souvent un signal plus imm\u00e9diat. Les fonds r\u00e9agissent vite aux changements de taux, aux rendements des obligations du Tr\u00e9sor, aux devises et \u00e0 l\u2019\u00e9lan du march\u00e9 (momentum, la tendance r\u00e9cente), ce qui peut influencer l\u2019or sur quelques semaines ou mois.<\/p>\n\n<p>Les achats des banques centrales aident \u00e0 comprendre la tendance structurelle \u00e0 long terme, mais sont moins utiles pour choisir le bon moment \u00e0 court terme. Les traders devraient plut\u00f4t surveiller les principaux facteurs qui dictent la volatilit\u00e9 (ampleur et vitesse des variations de prix):<\/p>\n\n<p>Les deux groupes ne sont pas forc\u00e9ment en d\u00e9saccord sur l\u2019or. Ils le regardent avec des objectifs diff\u00e9rents.<\/p>\n\n<p>Les investisseurs en FNB se demandent si l\u2019or est le meilleur placement aujourd\u2019hui. Les banques centrales se demandent si l\u2019or reste une protection contre des risques financiers et g\u00e9opolitiques futurs.<\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Ce que les traders particuliers devraient surveiller<\/h2>\n\n\n<p>Les traders particuliers ne devraient pas se fier uniquement aux achats des banques centrales ou aux flux des FNB pour juger la direction de l\u2019or.<\/p>\n\n<p>Les achats des banques centrales \u00e9clairent le long terme, mais aident peu \u00e0 synchroniser (timing) des transactions \u00e0 court terme. Il faut plut\u00f4t suivre plusieurs facteurs cl\u00e9s.<\/p>\n\n<p>Les rendements r\u00e9els des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain restent parmi les moteurs les plus importants, car plus ils montent, plus le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de d\u00e9tenir de l\u2019or grimpe. Les flux des FNB indiquent aussi le positionnement des investisseurs (\u00e0 quel point ils sont \u00ab investis \u00bb). Enfin, les mouvements du dollar am\u00e9ricain influencent la demande mondiale, puisque l\u2019or est g\u00e9n\u00e9ralement cot\u00e9 en dollars.<\/p>\n\n<p>La politique de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale est un autre facteur cl\u00e9. Une approche plus \u00ab faucon \u00bb (hawkish: plus stricte contre l\u2019inflation, donc plus de chances de taux \u00e9lev\u00e9s) peut soutenir les rendements et nuire aux actifs sans rendement. \u00c0 l\u2019inverse, des attentes d\u2019assouplissement (taux en baisse) peuvent aider l\u2019or.<\/p>\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/codeOTc1ZjlmYjdiMTYzZmMzOTE0YjlhNTIzOWNlOTVhOWNfSEFFRFlGamt1ZWdyYVBSQndsTElNc2tiUTM5Ukh4STBfVG9rZW46VkJDc2JZY0Izb245bDV4ekhQV2xwMjlkZ2JiXzE3ODU5MTA3NTM6MTc4NTkxNDM1M19WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n<p>Au-del\u00e0 du court terme, il faut aussi surveiller si les banques centrales continuent d\u2019acheter, si la demande s\u2019\u00e9tend \u00e0 plus de pays et si l\u2019or prend plus de place dans les r\u00e9serves mondiales.<\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Alors, qui a raison?<\/h2>\n\n\n<p>\u00c0 court terme, les investisseurs en FNB ont peut-\u00eatre l\u2019argument le plus solide. Des rendements obligataires \u00e9lev\u00e9s, un dollar plus fort et des conditions mon\u00e9taires plus serr\u00e9es forment un contexte difficile pour l\u2019or. Si les sorties se poursuivent, les prix pourraient rester sous pression m\u00eame si les banques centrales continuent d\u2019acheter.<\/p>\n\n<p>\u00c0 plus long terme, les banques centrales pointent peut-\u00eatre vers un changement plus profond. Leurs achats sugg\u00e8rent que l\u2019or est de plus en plus per\u00e7u comme une protection contre l\u2019incertitude g\u00e9opolitique, les risques de devise et l\u2019\u00e9volution du syst\u00e8me financier mondial.<\/p>\n\n<p>Le march\u00e9 n\u2019oppose pas des acheteurs \u00ab inform\u00e9s \u00bb \u00e0 des vendeurs \u00ab mal inform\u00e9s \u00bb. Les deux r\u00e9agissent \u00e0 des priorit\u00e9s diff\u00e9rentes. Un guide complet sur l\u2019investissement en or peut aider \u00e0 \u00e9quilibrer les freins cycliques \u00e0 court terme (facteurs qui reviennent avec le cycle \u00e9conomique) et les moteurs structurels \u00e0 long terme (tendances de fond).<\/p>\n\n<p>Les investisseurs demandent: <strong>\u00ab O\u00f9 placer le capital aujourd\u2019hui? \u00bb<\/strong><\/p>\n\n<p>Les banques centrales demandent: <strong>\u00ab Quels actifs garderont leur valeur lors de la prochaine grande crise financi\u00e8re ou g\u00e9opolitique? \u00bb<\/strong><\/p>\n\n\n<details class=\"wp-block-details is-layout-flow wp-block-details-is-layout-flow\"><summary>FAQs<\/summary>\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Pourquoi les banques centrales ach\u00e8tent de l\u2019or pendant que les investisseurs particuliers en FNB vendent?<\/strong><\/h3>\n\n\n<p>Les banques centrales ach\u00e8tent l\u2019or comme r\u00e9serve strat\u00e9gique \u00e0 long terme pour diversifier leurs avoirs et r\u00e9duire la d\u00e9pendance aux monnaies fiduciaires (monnaies comme le dollar ou l\u2019euro, qui ne sont pas adoss\u00e9es \u00e0 un m\u00e9tal) et aux risques li\u00e9s \u00e0 la dette souveraine (risque qu\u2019un \u00c9tat ait plus de difficult\u00e9 \u00e0 payer). Les investisseurs en FNB, eux, ont souvent un horizon plus court et vendent davantage quand les taux r\u00e9els \u00e9lev\u00e9s augmentent le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de d\u00e9tenir un actif sans rendement.<\/p>\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Les achats des banques centrales peuvent-ils emp\u00eacher le prix de l\u2019or de baisser?<\/strong><\/h3>\n\n\n<p>Non. Les volumes quotidiens des march\u00e9s \u00ab papier \u00bb (produits financiers qui suivent le prix sans manipuler l\u2019or physique), comme les contrats \u00e0 terme et les FNB, sont beaucoup plus \u00e9lev\u00e9s que les achats quotidiens des banques centrales. Des taux \u00e9lev\u00e9s, un cycle de dollar fort et des liquidations institutionnelles (ventes rapides pour r\u00e9duire le risque ou lever du cash) peuvent faire baisser l\u2019or \u00e0 court terme malgr\u00e9 des achats officiels r\u00e9guliers.<\/p>\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Quels facteurs cl\u00e9s les traders d\u2019or devraient-ils suivre au quotidien?<\/strong><\/h3>\n\n\n<p>Les traders actifs devraient surveiller les rendements r\u00e9els des obligations du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 10 ans (rendement apr\u00e8s inflation), les mouvements de l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY, un indice qui mesure la force du dollar contre un panier de devises), les entr\u00e9es et sorties des FNB adoss\u00e9s \u00e0 l\u2019or, ainsi que les annonces de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (d\u00e9cisions de taux et indications \u00e0 venir).<\/p>\n<\/details>\n\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><b>Commencez \u00e0 n\u00e9gocier d\u00e8s maintenant \u2014 cliquez <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre compte r\u00e9el VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Banques centrales et investisseurs se contredisent sur l\u2019or: 244 tonnes achet\u00e9es au T1 2026, mais 7,7 G$ US sortis des FNB. \u00c0 court terme, taux r\u00e9els et dollar dominent; \u00e0 long terme, l\u2019or reste refuge.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":52250,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[12,3],"tags":[],"class_list":["post-52251","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-featured","category-learn"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t<!-- All in One SEO Pro 4.9.10 - aioseo.com -->\n\t<meta name=\"description\" content=\"Banques centrales et investisseurs se contredisent sur l\u2019or: 244 tonnes achet\u00e9es au T1 2026, mais 7,7 G$ US sortis des FNB. \u00c0 court terme, taux r\u00e9els et dollar dominent; \u00e0 long terme, l\u2019or reste refuge.\" \/>\n\t<meta name=\"robots\" content=\"max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n\t<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/learn\/central-banks-are-buying-gold-investors-are-selling-who-is-right\/\" \/>\n\t<meta name=\"generator\" content=\"All in One SEO Pro (AIOSEO) 4.9.10\" \/>\n\t\t<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n\t\t<meta property=\"og:site_name\" content=\"VT Markets -\" \/>\n\t\t<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n\t\t<meta property=\"og:title\" content=\"Les banques centrales ach\u00e8tent de l\u2019or. 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