L\u2019or (XAU\/USD) a prolong\u00e9 son avanc\u00e9e pour une deuxi\u00e8me s\u00e9ance, se n\u00e9gociant pr\u00e8s d\u2019un sommet de deux semaines autour de 4 141 $ en Asie et gardant 4 150 $ en ligne de mire, alors que le dollar am\u00e9ricain (USD) s\u2019est assoupli. L\u2019\u00e9volution des prix a \u00e9t\u00e9 soutenue par des discussions sur une entente potentielle entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran qui pourrait mener \u00e0 la r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, ainsi que par la d\u00e9cision de l\u2019OPEP+ dimanche d\u2019augmenter la production \u00e0 partir de septembre, ce qui a fait chuter le brut \u00e0 son plus bas niveau depuis le 13 juin. Un p\u00e9trole plus faible a contribu\u00e9 \u00e0 temp\u00e9rer les inqui\u00e9tudes inflationnistes et, par ricochet, \u00e0 r\u00e9duire les anticipations d\u2019une R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed) plus restrictive, ce qui a soutenu le m\u00e9tal ne rapportant pas de rendement.<\/p>\n
Les attentes de taux demeurent toutefois un frein. Le Bureau of Labor Statistics a indiqu\u00e9 que les ouvertures de postes JOLTS ont l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9 \u00e0 7,36 millions, tandis que le pr\u00e9sident de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, et la pr\u00e9sidente de la Fed de Philadelphie, Anna Paulson, ont mis de l\u2019avant l\u2019argument en faveur d\u2019une politique plus serr\u00e9e, maintenant en vie les paris sur des co\u00fbts d\u2019emprunt plus \u00e9lev\u00e9s d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e avant le rapport sur l\u2019emploi (Nonfarm Payrolls, NFP) de vendredi. Les march\u00e9s attendent aussi le rapport ADP sur l\u2019emploi mercredi et l\u2019indice ISM des services (PMI). Sur les graphiques, l\u2019or a franchi \u00e0 la hausse la moyenne mobile exponentielle (MME) \u00e0 200 p\u00e9riodes en vue quatre heures, avec un RSI pr\u00e8s de 65 et un histogramme MACD positif; une r\u00e9sistance est signal\u00e9e au-dessus de 4 130 $, tandis que le soutien se situe pr\u00e8s de 4 115 $, puis 4 065 $, 4 043 $-4 042 $, 4 020 $ et 4 000 $.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de rechercher des occasions d\u2019achat sur de l\u00e9gers replis, alors que l\u2019or vise le niveau de 4 150 $. La pouss\u00e9e d\u2019aujourd\u2019hui au-dessus de la moyenne mobile cl\u00e9 \u00e0 200 p\u00e9riodes, appuy\u00e9e par un indice de force relative (RSI) robuste de 65, confirme que les acheteurs gardent clairement le contr\u00f4le. On peut s\u2019attendre \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue aujourd\u2019hui, le march\u00e9 r\u00e9agissant aux nouvelles donn\u00e9es sur l\u2019emploi ADP et \u00e0 l\u2019ISM des services (PMI).<\/p>\n
La r\u00e9ouverture potentielle du d\u00e9troit d\u2019Ormuz et le plan de l\u2019OPEP+ d\u2019augmenter la production p\u00e9troli\u00e8re en septembre figurent parmi les principaux moteurs de cet environnement de dollar plus mou. Historiquement, les tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient ont fait grimper le prix de l\u2019or en moyenne de 10 % \u00e0 15 % sur quelques mois, en raison des achats de valeur refuge. Alors que les prix du p\u00e9trole glissent \u00e0 leurs plus bas niveaux depuis la mi-juin, l\u2019assouplissement des attentes d\u2019inflation r\u00e9duit la pression sur la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale pour maintenir les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s. <\/p>\n
Avec les ouvertures de postes aux \u00c9tats-Unis en baisse \u00e0 7,36 millions par rapport aux niveaux plus \u00e9lev\u00e9s observ\u00e9s l\u2019an dernier, le march\u00e9 du travail montre des signes clairs de refroidissement. Cette tendance appuie notre sc\u00e9nario voulant que la Fed rel\u00e2che sa posture sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, ce qui, historiquement, agit comme un puissant catalyseur pour l\u2019or. Par exemple, durant le cycle prolong\u00e9 de baisses de taux entre 2000 et 2011, le prix de l\u2019or a bondi de plus de 280 %, les investisseurs cherchant des alternatives au dollar am\u00e9ricain en affaiblissement.<\/p>\n
Pour les prochaines semaines, nous recommandons d\u2019utiliser des options d\u2019achat (long call) ou des spreads haussiers (bull call spreads) afin de capter un potentiel de hausse suppl\u00e9mentaire tout en plafonnant le risque. Si le prix de l\u2019or devait subir une correction \u00e0 court terme vers la zone de soutien autour de 4 115 $, nous y voyons un point d\u2019entr\u00e9e tr\u00e8s favorable pour des positions haussi\u00e8res. Les traders devraient se pr\u00e9parer au rapport sur l\u2019emploi (NFP) de vendredi, car des donn\u00e9es d\u2019emploi plus faibles que pr\u00e9vu pourraient facilement propulser l\u2019or au-del\u00e0 du seuil de 4 150 $.<\/p>\n\n\n\n