L\u2019argent (XAG\/USD) a \u00e9volu\u00e9 pr\u00e8s de 59,50 $US l\u2019once troy mardi, en hausse de 2 % sur la s\u00e9ance, mais sous ses r\u00e9cents sommets et toujours coinc\u00e9 dans une fourchette. Des informations rapport\u00e9es par Al Arabiya et Al Hadath \u00e9voquaient une possible annonce sur la r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Hormuz, une r\u00e9ouverture compl\u00e8te pouvant \u00eatre confirm\u00e9e d\u2019ici quelques heures, bien qu\u2019aucune des deux informations n\u2019ait \u00e9t\u00e9 v\u00e9rifi\u00e9e. Malgr\u00e9 tout, ces manchettes ont d\u00e9j\u00e0 contribu\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire la prime de risque int\u00e9gr\u00e9e aux mati\u00e8res premi\u00e8res, la demande refuge s\u2019essoufflant.<\/p>\n\n
Ce changement pourrait affaiblir l\u2019attrait d\u00e9fensif de l\u2019argent, mais une \u00e9nergie moins ch\u00e8re et des flux commerciaux plus fluides soutiendraient l\u2019activit\u00e9 industrielle; environ la moiti\u00e9 de la demande d\u2019argent est li\u00e9e \u00e0 des usages industriels. Aux \u00c9tats-Unis, les offres d\u2019emploi JOLTS ont recul\u00e9 \u00e0 7,359 millions en juin, contre 7,537 millions (r\u00e9vis\u00e9) et sous le consensus de 7,4 millions, compensant la hausse de l\u2019ISM manufacturier lundi \u00e0 55,6. La variation de l\u2019emploi ADP est attendue \u00e0 70 000 en juillet, contre 98 000, tandis que le XAG\/USD se n\u00e9gociait \u00e0 59,40 $US, se maintenant au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) 20 p\u00e9riodes \u00e0 58,37 $US et de la SMA 100 p\u00e9riodes \u00e0 57,93 $US, avec un RSI \u00e0 61; la r\u00e9sistance se situe \u00e0 59,49 $US et 60,00 $US, et le support \u00e0 59,14 $US puis 58,99 $US.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s d\u2019adopter une strat\u00e9gie de type \u00ab range \u00bb sur l\u2019argent au cours des prochaines semaines, alors que le march\u00e9 dig\u00e8re la possible r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Hormuz. M\u00eame si une r\u00e9duction des tensions g\u00e9opolitiques devrait retrancher une partie de la prime refuge de l\u2019argent \u00e0 partir du niveau actuel de 59,50 $US, des co\u00fbts \u00e9nerg\u00e9tiques plus faibles stimuleront la production manufacturi\u00e8re mondiale. Comme la fabrication \u00e0 usage industriel repr\u00e9sente pr\u00e8s de 55 % de la demande mondiale totale d\u2019argent, toute am\u00e9lioration des conditions commerciales devrait rapidement consolider un plancher de prix solide \u00e0 moyen terme.<\/p>\n\n
Nous recommandons de se positionner en vue d\u2019un dollar am\u00e9ricain plus faible en achetant des options d\u2019achat (calls) pr\u00e8s du cours (\u00ab near-the-money \u00bb) avant les donn\u00e9es d\u2019emploi cruciales de cette semaine. Le refroidissement du march\u00e9 du travail am\u00e9ricain, illustr\u00e9 par la baisse des offres d\u2019emploi JOLTS \u00e0 7,359 millions en juin, sugg\u00e8re que le cycle de resserrement de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale approche de sa fin. Historiquement, un march\u00e9 de l\u2019emploi qui ralentit fait baisser les rendements des bons du Tr\u00e9sor, ce qui soutient directement les m\u00e9taux qui ne procurent pas de rendement, comme l\u2019argent, en r\u00e9duisant le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 pour les acheteurs.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, l\u2019attention doit se porter sur la r\u00e9sistance horizontale cl\u00e9 \u00e0 60,00 $US, tout en pla\u00e7ant des ordres stop-loss d\u00e9fensifs pr\u00e8s de la moyenne mobile 20 p\u00e9riodes \u00e0 58,37 $US. L\u2019indice de force relative (RSI) se situe confortablement \u00e0 61, ce qui indique une dynamique haussi\u00e8re saine sans condition de surachat. Si la publication de vendredi sur les emplois non agricoles (NFP) confirme une tendance plus faible, nous anticipons une cassure au-dessus de 60,00 $US, ce qui pourrait d\u00e9clencher d\u2019importants achats de momentum.<\/p>\n\n\n\n