Dynamique du march\u00e9 de l\u2019or (XAU\/USD) dans un contexte de tensions g\u00e9opolitiques et d\u2019indicateurs \u00e9conomiques<\/p>\n\n
L\u2019or (XAU\/USD) s\u2019est redress\u00e9 mardi, se n\u00e9gociant pr\u00e8s de 4 087 $ apr\u00e8s avoir touch\u00e9 un creux intrajournalier autour de 4 042 $, alors que des informations faisaient \u00e9tat d\u2019une possible r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz. D\u2019autres reportages m\u00e9diatiques laissaient entendre qu\u2019une annonce pourrait \u00eatre imminente, bien qu\u2019il n\u2019y ait eu aucune confirmation officielle. Ce changement de ton sur le risque a pes\u00e9 sur le dollar US et le p\u00e9trole brut, le WTI reculant vers 75,50 $, son plus bas niveau en trois semaines. La d\u00e9tente des prix de l\u2019\u00e9nergie s\u2019est transmise \u00e0 la baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain, renfor\u00e7ant l\u2019appui \u00e0 l\u2019or, qui ne procure pas de rendement. Du c\u00f4t\u00e9 des anticipations de taux, l\u2019outil CME FedWatch a montr\u00e9 que la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse de taux de la Fed en septembre s\u2019est repli\u00e9e \u00e0 57,1 %, contre 67,2 % la veille.<\/p>\n\n
Les offres d\u2019emploi JOLTS aux \u00c9tats-Unis ont recul\u00e9 \u00e0 7,359 millions en juin, contre 7,594 millions, l\u00e9g\u00e8rement sous le consensus de 7,4 millions, tandis que les march\u00e9s se tournent maintenant vers l\u2019ADP mercredi et les NFP vendredi. Sur le plan technique, le XAU\/USD se maintient au-dessus de la moyenne mobile simple (MMS) \u00e0 21 jours \u00e0 4 062 $, mais demeure nettement sous la MMS \u00e0 100 jours, situ\u00e9e \u00e0 4 407 $. Les indicateurs de momentum \u00e9taient mitig\u00e9s, avec un RSI pr\u00e8s de 49 et un MACD marginalement positif. Les r\u00e9sistances se situent \u00e0 4 100 $ et 4 200 $, tandis que les supports se trouvent pr\u00e8s de la zone actuelle, puis \u00e0 4 062 $ et 4 000 $.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019adopter une approche prudente et ax\u00e9e sur une fourchette de n\u00e9gociation pour l\u2019or (XAU\/USD) au cours des prochaines semaines, alors que les tensions g\u00e9opolitiques dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz montrent des signes d\u2019apaisement. Avec le p\u00e9trole WTI en repli \u00e0 un creux de trois semaines pr\u00e8s de 75,50 $ et un dollar US plus faible, la pression haussi\u00e8re imm\u00e9diate sur l\u2019inflation mondiale s\u2019att\u00e9nue. Il convient de chercher \u00e0 tirer parti de cette phase de consolidation plut\u00f4t que de poursuivre des strat\u00e9gies de rupture agressives.<\/p>\n\n
Avec un indice de force relative (RSI) qui oscille autour d\u2019un niveau neutre de 49 et des prix qui se consolident pr\u00e8s de 4 087 $, nous sugg\u00e9rons de d\u00e9ployer des strat\u00e9gies d\u2019options delta neutre, comme les iron condors, afin de capter l\u2019\u00e9rosion de la prime (time decay). En alternative, il est possible de mettre en place des bull put spreads avec un strike court plac\u00e9 juste sous la MMS \u00e0 21 jours \u00e0 4 062 $, ou pr\u00e8s du support psychologique plus solide \u00e0 4 000 $. Historiquement, l\u2019or tend \u00e0 b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019une demande institutionnelle soutenue lorsqu\u2019il revient vers sa moyenne mobile \u00e0 21 jours durant des consolidations de plusieurs mois.<\/p>\n\n
Nous devons surveiller de pr\u00e8s les prochaines publications de la variation de l\u2019emploi selon l\u2019ADP et des cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles (NFP) afin d\u2019ajuster les positions sensibles aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Apr\u00e8s le recul des offres d\u2019emploi JOLTS \u00e0 7,359 millions, une autre lecture faible du march\u00e9 du travail pourrait faire chuter la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse de taux bien en de\u00e7\u00e0 du niveau actuel de 57,1 %. Historiquement, une baisse de 10 % des anticipations de hausse de taux peut d\u00e9clencher un rallye rapide de 1,5 % \u00e0 2 % des actifs sans rendement, comme l\u2019or, dans une fen\u00eatre de 48 heures.<\/p>\n\n
Pour les traders de contrats \u00e0 terme, nous recommandons de placer des ordres stop-loss serr\u00e9s juste au-dessus de la r\u00e9sistance horizontale imm\u00e9diate de 4 100 $ afin de se prot\u00e9ger contre des revirements g\u00e9opolitiques soudains. Si les d\u00e9marches diplomatiques \u00e9chouent et que le d\u00e9troit demeure bloqu\u00e9, une remont\u00e9e brusque vers la MMS \u00e0 100 jours, \u00e0 4 407 $, demeure une possibilit\u00e9 r\u00e9elle. Il convient de maintenir des ratios de levier modestes jusqu\u2019\u00e0 la publication d\u2019une confirmation officielle concernant la voie de navigation.<\/p>\n\n\n\n