Le dollar US a l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9 face au franc suisse mardi, la paire peinant \u00e0 maintenir des mouvements au-dessus de 0,8100 alors que l\u2019app\u00e9tit pour le risque s\u2019est am\u00e9lior\u00e9 sur l\u2019espoir de pourparlers de paix entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran. Les informations demeuraient mitig\u00e9es : Washington a \u00e9voqu\u00e9 une \u00ab derni\u00e8re chance \u00bb de conclure un accord, tandis que T\u00e9h\u00e9ran niait toute n\u00e9gociation. L\u2019attention se tourne aussi vers les donn\u00e9es am\u00e9ricaines sur le march\u00e9 du travail attendues cette semaine, \u00e0 commencer par les offres d\u2019emploi JOLTS publi\u00e9es mardi et jusqu\u2019aux cr\u00e9ations d\u2019emplois (Nonfarm Payrolls) de vendredi, alors que les march\u00e9s recherchent des indices sur la trajectoire de la politique de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et l\u2019orientation \u00e0 court terme du dollar.<\/p>\n
L\u2019USD\/CHF \u00e9voluait \u00e0 0,8101, en phase de consolidation apr\u00e8s avoir rebondi d\u2019environ 0,8035, mais en refluant depuis le sommet de 0,8200 atteint la semaine derni\u00e8re. L\u2019action des prix autour de 0,8100 alimente la possibilit\u00e9 d\u2019une figure \u00ab t\u00eate et \u00e9paules \u00bb, tandis que le RSI sur 14 jours s\u2019est stabilis\u00e9 pr\u00e8s de 50 et que le MACD se situe l\u00e9g\u00e8rement sous z\u00e9ro avec des lignes quasi plates. Un soutien est observ\u00e9 au creux de lundi \u00e0 0,8056 ainsi qu\u2019autour de 0,8040, tandis que des r\u00e9sistances sont identifi\u00e9es \u00e0 0,8128 et 0,8175. Un retour au-dessus de 0,8200 viendrait invalider la configuration baissi\u00e8re.<\/p>\n
Nous constatons que la paire USD\/CHF a de la difficult\u00e9 \u00e0 conserver ses gains au-dessus de 0,8100, ce qui indique que le r\u00e9cent rallye du dollar am\u00e9ricain perd de l\u2019\u00e9lan. La formation potentielle d\u2019une figure \u00ab t\u00eate et \u00e9paules \u00bb sur le graphique quotidien laisse croire qu\u2019un renversement de tendance majeur pourrait se profiler. Si le support cl\u00e9 de la ligne de cou \u00e0 0,8040 c\u00e8de, nous recommandons aux op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en pr\u00e9vision d\u2019un mouvement rapide \u00e0 la baisse.<\/p>\n
Ce sc\u00e9nario baissier d\u00e9pend fortement des donn\u00e9es am\u00e9ricaines sur l\u2019emploi de cette semaine, \u00e0 commencer par les offres d\u2019emploi JOLTS d\u2019aujourd\u2019hui et jusqu\u2019aux cr\u00e9ations d\u2019emplois de vendredi (Nonfarm Payrolls). Au cours des derniers trimestres, les offres d\u2019emploi aux \u00c9tats-Unis ont suivi une tendance baissi\u00e8re vers la barre des 8 millions, et toute nouvelle faiblesse devrait accro\u00eetre la pression sur la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale pour r\u00e9duire ses taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Nous nous attendons \u00e0 ce que ces publications macro\u00e9conomiques agissent comme principal catalyseur d\u2019une rupture \u00e0 la baisse de l\u2019USD\/CHF.<\/p>\n
Du c\u00f4t\u00e9 suisse, le franc demeure fondamentalement soutenu par des indicateurs \u00e9conomiques domestiques stables. L\u2019inflation suisse a r\u00e9cemment oscill\u00e9 de fa\u00e7on stable autour de 1,3 %, ce qui signifie que la Banque nationale suisse subit moins de pression pour abaisser ses taux aussi rapidement que ses homologues \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale. Cet environnement de taux porteur fait du franc une valeur refuge attrayante \u00e0 l\u2019achat face \u00e0 un dollar en perte de vigueur.<\/p>\n
Pour tirer parti de cette configuration, nous recommandons aux op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019utiliser des \u00e9carts baissiers par options de vente (bear put spreads) afin de capter le potentiel de baisse tout en limitant le risque. Autrement, les op\u00e9rateurs sur contrats \u00e0 terme peuvent \u00e9tablir des positions vendeuses lors de brefs replis vers la zone de r\u00e9sistance de 0,8128, en maintenant des ordres stop-loss strictement au-dessus du seuil d\u2019invalidation \u00e0 0,8200. Cette strat\u00e9gie \u00e9quilibr\u00e9e permet de profiter de l\u2019essoufflement de l\u2019\u00e9lan haussier sans surexposer le capital \u00e0 des mouvements brusques du march\u00e9.<\/p>\n\n\n\n