UOB indique que l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain a amorc\u00e9 un repli apr\u00e8s avoir \u00e9chou\u00e9 \u00e0 franchir le nuage Ichimoku hebdomadaire, puis apr\u00e8s \u00eatre pass\u00e9 sous la moyenne mobile exponentielle (MME) \u00e0 55 semaines \u2014 ce qui, selon la banque, invalide la configuration technique haussi\u00e8re pr\u00e9c\u00e9dente. Dans sa mise \u00e0 jour du 3 juillet 2026, alors que l\u2019indice \u00e9voluait \u00e0 101,39, la banque avait signal\u00e9 qu\u2019une cassure au-dessus du nuage \u00e0 103,20 constituerait le d\u00e9clencheur d\u2019une poursuite de la hausse, tout en avertissant qu\u2019un passage sous 99,55\/60 \u2014 zone o\u00f9 se situaient les MME \u2014 viendrait invalider ce sc\u00e9nario.<\/p>\n
Malgr\u00e9 la chute marqu\u00e9e de la semaine derni\u00e8re, l\u2019\u00e9valuation de UOB est que le repli devrait demeurer en mode corridor, puisque les MME sont \u00e0 plat. La banque situe la fourchette de n\u00e9gociation entre 97,63 et 101,64 : la borne inf\u00e9rieure co\u00efncide avec le creux de mai et la base du nuage hebdomadaire pr\u00e8s de 97,63, tandis que la borne sup\u00e9rieure correspond au sommet de la semaine derni\u00e8re ainsi qu\u2019au haut du nuage Ichimoku hebdomadaire \u00e0 101,64.<\/p>\n
Nous observons un changement net du profil de l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY), qui a r\u00e9cemment \u00e9chou\u00e9 \u00e0 s\u2019affranchir du nuage Ichimoku hebdomadaire avant de chuter sous sa moyenne mobile exponentielle \u00e0 55 semaines. Ce d\u00e9crochage soudain a effac\u00e9 la configuration haussi\u00e8re pr\u00e9c\u00e9dente, orientant notre biais vers une dynamique clairement n\u00e9gative. Toutefois, comme les moyennes mobiles de plus long terme demeurent \u00e0 plat, nous nous attendons \u00e0 ce que l\u2019indice reste cantonn\u00e9 dans une fourchette bien d\u00e9finie de 97,63 \u00e0 101,64 au cours des prochaines semaines.<\/p>\n
Pour les op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s, cet environnement en corridor, mais inclin\u00e9 \u00e0 la baisse, se pr\u00eate davantage \u00e0 des strat\u00e9gies de range trading qu\u2019\u00e0 la poursuite de grandes cassures. Nous recommandons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies sur options telles que les iron condors ou des structures de short strangle afin de tirer parti du sc\u00e9nario de maintien entre le support \u00e0 97,63 et la r\u00e9sistance \u00e0 101,64. La vente de spreads d\u2019appels pr\u00e8s du plafond de 101,64 \u2014 align\u00e9 sur le sommet de la semaine derni\u00e8re \u2014 offre une configuration \u00e0 forte probabilit\u00e9 compte tenu de la r\u00e9sistance marqu\u00e9e au-dessus du march\u00e9.<\/p>\n
Cette posture d\u00e9fensive est appuy\u00e9e par les donn\u00e9es macro\u00e9conomiques r\u00e9centes : le cycle d\u2019ajustement de politique mon\u00e9taire en cours de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale contribue \u00e0 plafonner les rendements des bons du Tr\u00e9sor et p\u00e8se sur le billet vert. Historiquement, lorsque le DXY se n\u00e9gocie sous sa MME \u00e0 55 semaines alors que les MME s\u2019aplanissent, la volatilit\u00e9 a tendance \u00e0 se comprimer, \u00e0 l\u2019image des phases de corridor observ\u00e9es lors de pr\u00e9c\u00e9dentes pauses en milieu de cycle. Les donn\u00e9es actuelles de la CFTC montrent que les positions sp\u00e9culatives nettes acheteuses sur le dollar ont fortement diminu\u00e9, ce qui renforce ce biais baissier \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur de nos bornes.<\/p>\n
Nous devrions privil\u00e9gier l\u2019achat de puts de protection ou la mise en place de bear put spreads sur les rebonds pr\u00e8s du niveau de 101,00 afin de viser le bas de la fourchette, autour de 97,63. \u00c0 l\u2019inverse, si l\u2019indice glisse vers le creux de mai \u00e0 97,63, il conviendrait de prendre des profits sur les positions vendeuses et, potentiellement, de vendre des puts hors du cours. Une gestion serr\u00e9e du risque autour de ces lignes de d\u00e9marcation sera essentielle, alors que le march\u00e9 absorbe les prochaines donn\u00e9es d\u2019inflation et les commentaires des banques centrales.<\/p>\n\n\n\n