La roupie indienne s\u2019est \u00e9chang\u00e9e pratiquement inchang\u00e9e pr\u00e8s de 95,33 par dollar am\u00e9ricain \u00e0 l\u2019ouverture de la s\u00e9ance de mardi, les march\u00e9s attendant la d\u00e9cision de politique mon\u00e9taire de la Reserve Bank of India (RBI) pr\u00e9vue mercredi. Le taux repo devrait demeurer \u00e0 5,25 %, la prochaine publication \u00e9tant pr\u00e9vue pour mer. 05 ao\u00fbt 2026 \u00e0 04 h 30, et tant le consensus que la lecture pr\u00e9c\u00e9dente s\u2019\u00e9tablissant \u00e0 5,25 %. L\u2019inflation IPC de juin a progress\u00e9 \u00e0 4,4 % sur un an, restant dans la fourchette cible de 2 % \u00e0 6 % de la RBI, tandis que les prix des mati\u00e8res premi\u00e8res et une mousson plus faible ont \u00e9t\u00e9 cit\u00e9s comme des risques haussiers.<\/p>\n\n
Les prix du p\u00e9trole se sont raffermis, l\u2019attention restant tourn\u00e9e vers les pourparlers \u00c9tats-Unis\u2013Iran, et le contrat MCX de p\u00e9trole brut expirant le 19 ao\u00fbt gagnait 1,3 % pr\u00e8s de 7 745 Rs, un mouvement qui peut constituer un vent contraire pour une \u00e9conomie d\u00e9pendante des importations. Le dollar a conserv\u00e9 les gains de lundi avant les ouvertures d\u2019emplois JOLTS de juin \u00e0 14 h 00 GMT, attendues \u00e0 7,45 millions contre 7,594 millions en mai, tandis que l\u2019indice du dollar s\u2019\u00e9changeait pr\u00e8s de 100,00. Sur l\u2019USD\/INR, le comptant est demeur\u00e9 sous l\u2019EMA \u00e0 20 jours \u00e0 95,7234, avec un RSI (14) \u00e0 44,18; la r\u00e9sistance se situe \u00e0 95,72 et 96,00, tandis que le soutien est vu \u00e0 94,80 et 94,21.<\/p>\n\n
Alors que la RBI devrait largement maintenir le taux repo inchang\u00e9 \u00e0 5,25 % demain, nous recommandons aux n\u00e9gociateurs de d\u00e9riv\u00e9s d\u2019utiliser des strat\u00e9gies de corridor (range-bound) comme les straddles vendus ou les iron condors. Historiquement, l\u2019inflation au d\u00e9tail en Inde est rest\u00e9e confortablement dans la fourchette cible de 2 % \u00e0 6 % de la RBI, ce qui r\u00e9duit la probabilit\u00e9 de surprises mon\u00e9taires soudaines. Cette stabilit\u00e9 de la politique devrait maintenir la paire USD\/INR en \u00e9volution lat\u00e9rale \u00e0 tr\u00e8s court terme, rendant id\u00e9ales les strat\u00e9gies de collecte de prime d\u2019options.<\/p>\n\n
Du point de vue technique, nous privil\u00e9gions l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) sur l\u2019USD\/INR ou la vente de contrats \u00e0 terme tant que la paire demeure plafonn\u00e9e sous la moyenne mobile exponentielle \u00e0 20 jours de 95,72. L\u2019indicateur de momentum sugg\u00e8re un affaiblissement de la force haussi\u00e8re, ce qui pourrait faire reculer la paire vers le soutien cl\u00e9 \u00e0 94,80. Si ce niveau de soutien c\u00e8de, un repli suppl\u00e9mentaire pourrait viser le creux de juin pr\u00e8s de 94,21.<\/p>\n\n
Comme l\u2019Inde importe plus de 80 % de son p\u00e9trole brut, il faut surveiller de pr\u00e8s les n\u00e9gociations volatiles \u00c9tats-Unis\u2013Iran et les prix du brut sur le MCX, actuellement pr\u00e8s de 7 745 Rs. Toute flamb\u00e9e soudaine des prix du p\u00e9trole \u00e9largit historiquement le d\u00e9ficit commercial de l\u2019Inde, qui a fr\u00e9quemment d\u00e9pass\u00e9 en moyenne 20 G$ US par mois, et exerce une forte pression sur la roupie. Pour couvrir ce risque, nous conseillons de d\u00e9tenir des options d\u2019achat (calls) longues sur des contrats de brut du MCX en parall\u00e8le de vos positions vendeuses sur l\u2019USD\/INR.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aussi de garder un \u0153il attentif sur l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain, alors qu\u2019il oscille autour du seuil critique de 100,00 avant les prochaines donn\u00e9es am\u00e9ricaines JOLTS et sur l\u2019emploi (Nonfarm Payrolls). Des donn\u00e9es d\u2019emploi am\u00e9ricaines plus robustes pourraient rapidement inverser la vigueur r\u00e9cente de la roupie et ramener l\u2019USD\/INR vers la r\u00e9sistance \u00e0 96,00. Les n\u00e9gociateurs de d\u00e9riv\u00e9s devraient placer des ordres stop-loss serr\u00e9s sur toutes les positions vendeuses sur le dollar afin de se prot\u00e9ger contre des mouvements brusques du march\u00e9 aliment\u00e9s par ces rapports sur le march\u00e9 du travail am\u00e9ricain.<\/p>\n\n\n\n