Le peso mexicain s\u2019est raffermi face au dollar am\u00e9ricain lundi, alors qu\u2019un app\u00e9tit pour le risque en am\u00e9lioration a stimul\u00e9 la demande pour les op\u00e9rations de portage, laissant l\u2019USD\/MXN \u00e0 17,32, en baisse de 0,14 %. Le PIB pr\u00e9liminaire du Mexique au deuxi\u00e8me trimestre a progress\u00e9 de 1,5 % t\/t apr\u00e8s une contraction de -0,6 % au T1 2026. Le calendrier \u00e0 court terme est l\u00e9ger, avec la confiance des consommateurs attendue mardi et la d\u00e9cision de Banxico sur les taux jeudi; Prime Terminal \u00e9value \u00e0 88 % la probabilit\u00e9 d\u2019un statu quo \u00e0 6,50 % et \u00e0 12 % la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse.<\/p>\n
Le sondage de Banxico aupr\u00e8s des \u00e9conomistes du secteur priv\u00e9 a montr\u00e9 des attentes d\u2019inflation plus faibles et des pr\u00e9visions de croissance l\u00e9g\u00e8rement plus solides : l\u2019inflation globale est attendue \u00e0 4 % en 2026 contre 4,2 % en juin, tandis que l\u2019inflation sous-jacente devrait ralentir de 4,18 % \u00e0 4 %; la croissance du PIB est vue en hausse de 1,10 % \u00e0 1,20 % et l\u2019USD\/MXN est pr\u00e9vu \u00e0 17,88. Aux \u00c9tats-Unis, l\u2019ISM manufacturier de juillet a grimp\u00e9 \u00e0 55,6 contre 53,3, au-dessus de 54, et la semaine \u00e0 venir inclut la variation de l\u2019emploi ADP, les offres d\u2019emploi, les demandes d\u2019allocations-ch\u00f4mage et, vendredi, le rapport sur l\u2019emploi non agricole (NFP). Techniquement, le comptant \u00e0 17,3198 se situe sous le groupe de moyennes mobiles simples (SMA) \u00e0 17,4158; les r\u00e9sistances incluent 17,5456, 18,1200 et la ligne descendante depuis 18,1651, tandis que le RSI (14) est \u00e0 42,24.<\/p>\n
Nous recommandons aux n\u00e9gociateurs de d\u00e9riv\u00e9s de se positionner pour tirer parti de la vigueur persistante du peso mexicain face au dollar am\u00e9ricain au cours des prochaines semaines. Avec un rebond marqu\u00e9 de 1,5 % de l\u2019\u00e9conomie mexicaine au deuxi\u00e8me trimestre de 2026, le contexte macro\u00e9conomique du pays appuie fortement un peso plus fort. Nous croyons que les n\u00e9gociateurs devraient chercher \u00e0 exploiter cet \u00e9lan en privil\u00e9giant des strat\u00e9gies de d\u00e9riv\u00e9s ax\u00e9es principalement sur une baisse de l\u2019USD\/MXN (positions vendeuses).<\/p>\n
Alors que la Banque du Mexique devrait tr\u00e8s probablement maintenir son taux directeur \u00e0 6,50 % ce jeudi, l\u2019\u00e9cart de taux avantageux continuera de soutenir l\u2019attrait du peso pour les op\u00e9rations de portage. Historiquement, lors de p\u00e9riodes o\u00f9 l\u2019avantage de rendement demeure stable, le peso mexicain a surperform\u00e9 d\u2019autres devises de march\u00e9s \u00e9mergents, m\u00eame en contexte de tensions g\u00e9opolitiques mondiales. Nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des options de vente (puts) \u00e0 court terme sur l\u2019USD\/MXN afin de capter un potentiel mouvement baissier vers le niveau de soutien cl\u00e9 de 17,00.<\/p>\n
Sur le plan technique, la paire USD\/MXN subit une forte pression \u00e0 la baisse, en se n\u00e9gociant nettement sous son groupe de moyennes mobiles simples \u00e0 17,4158. Les n\u00e9gociateurs de d\u00e9riv\u00e9s peuvent vendre des options d\u2019achat (calls) hors du cours (OTM) au-dessus de la r\u00e9sistance de la ligne de tendance descendante \u00e0 17,5456 afin d\u2019encaisser une prime r\u00e9guli\u00e8re. Cette structure offre une configuration \u00e0 forte probabilit\u00e9, puisque nous nous attendons \u00e0 ce que toute correction haussi\u00e8re soit plafonn\u00e9e par ces barri\u00e8res techniques.<\/p>\n
Nous devons aussi surveiller de pr\u00e8s les prochaines donn\u00e9es am\u00e9ricaines sur l\u2019emploi, dont le rapport NFP de vendredi, qui pourrait injecter une volatilit\u00e9 ponctuelle dans la paire. La vigueur de l\u2019activit\u00e9 manufacturi\u00e8re aux \u00c9tats-Unis, mise en \u00e9vidence par le PMI de juillet en hausse \u00e0 55,6, sugg\u00e8re que l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine demeure r\u00e9siliente malgr\u00e9 les pr\u00e9occupations g\u00e9opolitiques persistantes. Pour se couvrir contre toute pouss\u00e9e soudaine du dollar am\u00e9ricain, nous conseillons d\u2019associer les positions vendeuses \u00e0 des options d\u2019achat (calls) USD\/MXN hors du cours, peu co\u00fbteuses et protectrices.<\/p>\n\n\n\n