L\u2019or est demeur\u00e9 au-dessus de 4 000 $, le XAU\/USD \u00e9voluant autour de 4 035 $ et affichant peu de variation par rapport \u00e0 vendredi, m\u00eame s\u2019il a recul\u00e9 lundi apr\u00e8s une ouverture avec un \u00e9cart haussier. Le p\u00e9trole a reflu\u00e9 \u00e0 mesure que les tensions au Moyen-Orient s\u2019apaisaient : le WTI oscillait pr\u00e8s de 78 $, contre environ 85 $ \u00e0 la cl\u00f4ture de la semaine derni\u00e8re. Le dollar am\u00e9ricain a d\u2019abord recul\u00e9, puis s\u2019est retourn\u00e9 et s\u2019est raffermi sur l\u2019ensemble du march\u00e9 des changes, soutenu durant la s\u00e9ance am\u00e9ricaine par l\u2019ISM Manufacturing PMI, qui est mont\u00e9 \u00e0 55,6 en juillet contre 53,3 en juin, au-dessus du consensus \u00e0 54. L\u2019attention se tourne maintenant vers les donn\u00e9es sur l\u2019emploi aux \u00c9tats-Unis, avec les offres d\u2019emploi JOLTS et l\u2019enqu\u00eate ADP sur la variation de l\u2019emploi attendues avant le rapport NFP de juillet, vendredi.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, la tonalit\u00e9 \u00e0 court terme est rest\u00e9e neutre \u00e0 baissi\u00e8re. Sur le graphique 4 heures, le prix se situait sous la moyenne mobile simple (SMA) 20 p\u00e9riodes \u00e0 4 065,14 $, la SMA 100 p\u00e9riodes \u00e0 4 053,24 $ et la SMA 200 p\u00e9riodes \u00e0 4 075,53 $; l\u2019indicateur Momentum se trouvait sous sa ligne m\u00e9diane tandis que le RSI oscillait autour de 43. La vue quotidienne refl\u00e9tait la m\u00eame configuration : la SMA 20 jours s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 4 060,40 $, le RSI 14 jours affichait 44,86 et le Momentum 14 jours demeurait neutre. La r\u00e9sistance est identifi\u00e9e \u00e0 4 053,24 $, puis 4 065,14 $ et 4 075,53 $, tandis que les appuis se situent \u00e0 4 000 $ et au creux de juin \u00e0 3 941 $.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux n\u00e9gociateurs de d\u00e9riv\u00e9s d\u2019adopter une approche prudente, en vendant sur rebond, alors que l\u2019or peine \u00e0 se maintenir juste au-dessus du seuil psychologique de 4 000 $. Avec le XAU\/USD sous ses principales moyennes mobiles, dont la moyenne mobile simple 20 jours \u00e0 4 060,40 $, la voie de moindre r\u00e9sistance demeure \u00e0 la baisse. Nous privil\u00e9gions l\u2019\u00e9tablissement de positions vendeuses lors de rebonds temporaires vers la zone de r\u00e9sistance \u00e0 4 053 $, tout en conservant des ordres stop serr\u00e9s juste au-dessus de la SMA 200 p\u00e9riodes \u00e0 4 075,53 $.<\/p>\n\n
Notre sc\u00e9nario baissier est renforc\u00e9 par la vigueur surprenante de l\u2019ISM Manufacturing PMI am\u00e9ricain, qui a bondi \u00e0 55,6 en juillet contre 53,3 en juin. Historiquement, un secteur manufacturier am\u00e9ricain robuste soutient le dollar am\u00e9ricain, ce qui exerce g\u00e9n\u00e9ralement une pression \u00e0 la baisse sur les actifs sans rendement comme l\u2019or. Nous devrons surveiller de pr\u00e8s les donn\u00e9es am\u00e9ricaines sur l\u2019emploi attendues cette semaine, notamment les cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles (NFP), car une autre publication solide pourrait rapidement faire passer l\u2019or sous l\u2019appui critique des 4 000 $.<\/p>\n\n
Alors que les tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient avaient auparavant propuls\u00e9 l\u2019or vers ces sommets historiques au-dessus de 4 000 $, l\u2019apaisement soudain de ces conflits r\u00e9duit rapidement la prime de valeur refuge du m\u00e9tal. Au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es, les achats des banques centrales \u2014 qui ont atteint un quasi-record de 1 037 tonnes en 2023 et sont rest\u00e9s soutenus en 2024 \u2014 ont fortement appuy\u00e9 la trajectoire haussi\u00e8re de l\u2019or, mais un retour vers des actifs en dollars \u00e0 rendement \u00e9lev\u00e9 pourrait d\u00e9clencher une correction plus marqu\u00e9e. Si le niveau de 4 000 $ ne tient pas au cours des prochaines semaines, nous viserons le creux de juin \u00e0 3 941 $ comme prochain objectif baissier majeur.<\/p>\n\n\n\n