Les actions mondiales ont entam\u00e9 le mois d\u2019ao\u00fbt sur une note plus ferme apr\u00e8s que les \u00c9tats-Unis ont choisi de retarder d\u2019\u00e9ventuelles frappes contre l\u2019Iran. Les march\u00e9s ont progress\u00e9 malgr\u00e9 l\u2019incertitude g\u00e9opolitique, avec des gains g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9s sur la plupart des indices et peu de signes d\u2019un renversement du r\u00e9cent mouvement d\u2019\u00e9loignement du secteur technologique. La progression du FTSE 100 vers 11 000 demeure au point mort, en grande partie en raison d\u2019AstraZeneca, m\u00eame si la largeur du march\u00e9 sous-jacente s\u2019est am\u00e9lior\u00e9e.<\/p>\n
La techno a men\u00e9 une bonne partie de la hausse, m\u00eame si Apple a recul\u00e9 dans les \u00e9changes apr\u00e8s r\u00e9sultats apr\u00e8s avoir jou\u00e9 un r\u00f4le de valeur refuge relative au cours du dernier mois. Parall\u00e8lement, une rotation au sein du secteur a propuls\u00e9 Amazon \u00e0 un nouveau sommet record, soutenant l\u2019ensemble du groupe des \u00ab Magnificent 7 \u00bb, m\u00eame si certains membres continuent de r\u00e9cup\u00e9rer des pertes ant\u00e9rieures. Ce mouvement survient \u00e0 l\u2019approche d\u2019un mois d\u2019ao\u00fbt qui est g\u00e9n\u00e9ralement plus volatil, ce qui laisse planer des doutes quant \u00e0 la durabilit\u00e9 du rebond.<\/p>\n
Nous observons un sursaut des march\u00e9s sur un rallye de soulagement temporaire \u00e0 mesure que les tensions g\u00e9opolitiques s\u2019apaisent, mais l\u2019historique sugg\u00e8re qu\u2019il faut avancer prudemment. Ao\u00fbt est historiquement l\u2019une des p\u00e9riodes les plus volatiles de l\u2019ann\u00e9e, le S&P 500 affichant en moyenne un recul de 0,15 % au cours des derni\u00e8res d\u00e9cennies. Les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 ce creux saisonnier en privil\u00e9giant des strat\u00e9gies \u00e0 court terme plut\u00f4t qu\u2019en se positionnant lourdement \u00e0 la hausse.<\/p>\n
M\u00eame si les r\u00e9cents sommets records d\u2019Amazon donnent un coup de fouet, le repli d\u2019Apple apr\u00e8s ses r\u00e9sultats montre que m\u00eame les plus grands g\u00e9ants technos restent vuln\u00e9rables \u00e0 des prises de profits soudaines. Nous recommandons d\u2019utiliser des strat\u00e9gies d\u2019options comme des spreads baissiers de type bear call sur les titres technos \u00e0 la tra\u00eene afin de tirer parti de cette rotation hors des m\u00e9ga-capitalisations. Cela nous permet de profiter de l\u2019\u00e9rosion de la prime (time decay) tout en gardant un contr\u00f4le serr\u00e9 du risque lors de renversements rapides du march\u00e9.<\/p>\n
L\u2019indice de volatilit\u00e9 CBOE (VIX) grimpe g\u00e9n\u00e9ralement en moyenne de 10 % \u00e0 15 % en ao\u00fbt, \u00e0 mesure que les volumes de n\u00e9gociation s\u2019amincissent et que la volatilit\u00e9 intrajournali\u00e8re augmente. Pour exploiter cette hausse attendue de la volatilit\u00e9, nous devrions envisager l\u2019achat de puts protecteurs ou la mise en place de straddles longs sur les principaux FNB indiciels. Ces strat\u00e9gies nous aideront \u00e0 profiter de fortes oscillations dans un sens comme dans l\u2019autre, sans avoir \u00e0 deviner la trajectoire exacte du march\u00e9.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019international, le FTSE 100 demeure bloqu\u00e9 pr\u00e8s de niveaux de r\u00e9sistance cl\u00e9s, frein\u00e9 par des poids lourds comme AstraZeneca. Nous pouvons viser cette stagnation en vendant des condors de fer (iron condors) sur des options d\u2019indices internationaux afin d\u2019encaisser des primes dans des march\u00e9s \u00e9trangers coinc\u00e9s dans une fourchette. Cette approche permet de garder le capital au travail et diversifi\u00e9 alors que nous traversons un mois de n\u00e9gociation mondiale historiquement mouvement\u00e9.<\/p>\n\n\n\n