La livre sterling s\u2019est affaiblie lundi, la paire GBP\/USD reculant d\u2019environ 0,27 % \u00e0 1,3439 apr\u00e8s avoir touch\u00e9 un sommet intrajournalier \u00e0 1,3506. Le dollar am\u00e9ricain est demeur\u00e9 plus ferme, alors que l\u2019indice ISM manufacturier (PMI) de juillet est mont\u00e9 \u00e0 55,6 contre 53,3, d\u00e9passant les pr\u00e9visions de 54, tandis que la composante de l\u2019emploi a progress\u00e9 pour la premi\u00e8re fois depuis 2023 et que l\u2019indicateur des prix pay\u00e9s a signal\u00e9 des co\u00fbts d\u2019intrants \u00e9lev\u00e9s. L\u2019indice du dollar, le DXY, a gagn\u00e9 0,14 % \u00e0 99,94, apr\u00e8s deux jours d\u2019intervention sur le march\u00e9 des changes pour soutenir le yen japonais (JPY), selon les autorit\u00e9s japonaises et am\u00e9ricaines.<\/p>\n
Au Royaume-Uni, la politique budg\u00e9taire a domin\u00e9 l\u2019actualit\u00e9 : le chancelier John Healey a press\u00e9 les ministres de r\u00e9duire les budgets minist\u00e9riels, tandis que le nouveau gouvernement cherchait \u00e0 respecter les promesses de d\u00e9penses de l\u2019avant-\u00e9lection sous le premier ministre Andy Burnham. Le risque g\u00e9opolitique a aussi \u00e9volu\u00e9 apr\u00e8s que le pr\u00e9sident Donald Trump a interrompu les attaques contre l\u2019Iran; CBS News a rapport\u00e9 qu\u2019aucune \u00ab nouvelle \u00bb n\u00e9gociation n\u2019est pr\u00e9vue, les discussions se poursuivant via des m\u00e9diateurs. Le p\u00e9trole a chut\u00e9, le WTI perdant plus de 8,40 % pour repasser sous les 80 $ US le baril, tandis que les attentes de taux se sont d\u00e9tendues : la Fed est int\u00e9gr\u00e9e pour 22 points de base de resserrement et la Banque d\u2019Angleterre (BoE) pour une hausse d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e. Sur le graphique, GBP\/USD se situait \u00e0 1,3428 au-dessus d\u2019un support de SMA pr\u00e8s de 1,3363; le RSI \u00e9tait \u00e0 54,5, avec des r\u00e9sistances \u00e0 1,3449 et 1,3551.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de surveiller de pr\u00e8s le support \u00e0 1,3363 sur GBP\/USD, o\u00f9 convergent les principales moyennes mobiles \u00e0 50, 100 et 200 jours. \u00c0 la suite d\u2019un ISM manufacturier am\u00e9ricain plus fort que pr\u00e9vu \u00e0 55,6, le dollar am\u00e9ricain a imm\u00e9diatement trouv\u00e9 un appui. Historiquement, lorsque l\u2019ISM PMI d\u00e9passe les attentes d\u2019une telle ampleur, l\u2019Indice du dollar (DXY) tend \u00e0 maintenir son \u00e9lan haussier pendant plusieurs jours.<\/p>\n
En examinant les tendances historiques des devises, des surprises macro\u00e9conomiques similaires ont souvent d\u00e9clench\u00e9 un recul \u00e0 court terme de 1,2 % \u00e0 1,8 % de la livre sur une fen\u00eatre de deux semaines. Pour tirer parti de ce repli potentiel, nous recommandons d\u2019utiliser des \u00e9carts baissiers de puts (bear put spreads) sur GBP\/USD avec un prix d\u2019exercice ciblant 1,3300. Cette strat\u00e9gie limite notre risque tout en nous positionnant pour profiter si la paire casse sous son support crucial de moyennes mobiles.<\/p>\n
Avec le brut West Texas Intermediate (WTI) passant sous les 80 $ US le baril apr\u00e8s une baisse de 8,4 %, la volatilit\u00e9 des march\u00e9s li\u00e9e aux mati\u00e8res premi\u00e8res est en mutation. La volatilit\u00e9 implicite des options GBP\/USD \u00e0 un mois se n\u00e9gocie actuellement pr\u00e8s d\u2019un niveau relativement bas de 7,2 %, ce qui rend les primes d\u2019options attrayantes pour les acheteurs. Nous pouvons tirer parti de ces primes peu co\u00fbteuses en achetant des options de vente (puts) simples afin de couvrir notre portefeuille contre d\u2019autres risques li\u00e9s \u00e0 la politique budg\u00e9taire britannique.<\/p>\n
L\u2019indice de force relative (RSI) \u00e0 54,5 indique que la paire de devises est loin d\u2019\u00eatre en situation de survente, laissant encore beaucoup de marge pour une correction baissi\u00e8re plus prononc\u00e9e. De plus, la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale \u00e9tant anticip\u00e9e pour un resserrement de 22 points de base, l\u2019\u00e9cart de taux redevient favorable au billet vert. Nous devrions surveiller de pr\u00e8s la ligne de r\u00e9sistance \u00e0 1,3449, car toute tentative avort\u00e9e de la franchir \u00e0 la hausse constituera notre signal pour augmenter les positions \u00e0 delta vendeur (short delta).<\/p>\n\n\n\n