L\u2019or demeure sous pression en d\u00e9but de semaine, alors que les traders se positionnent en vue de donn\u00e9es am\u00e9ricaines majeures, dont le rapport sur l\u2019emploi (Nonfarm Payrolls) et l\u2019indice ISM manufacturier, tandis que les attentes d\u2019un resserrement de la politique de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale continuent de peser sur le m\u00e9tal jaune, qui ne procure pas de rendement. L\u2019outil CME FedWatch \u00e9value \u00e0 environ 65 % la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse de taux en septembre, un contexte qui maintient le XAUUSD sur la d\u00e9fensive. Cela dit, les pertes ont \u00e9t\u00e9 limit\u00e9es par un repli du dollar am\u00e9ricain, apr\u00e8s le raffermissement du yen japonais sur fond d\u2019attention renouvel\u00e9e port\u00e9e \u00e0 une possible intervention officielle, ce qui a fait glisser l\u2019USD\/JPY \u00e0 son plus bas niveau en trois mois avant qu\u2019il ne regagne une partie du terrain perdu.<\/p>\n
La g\u00e9opolitique a aussi influenc\u00e9 les prix, apr\u00e8s que le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump eut affirm\u00e9 que de nouvelles attaques contre l\u2019Iran avaient \u00e9t\u00e9 annul\u00e9es et que des pourparlers de paix commenceraient bient\u00f4t \u2014 un d\u00e9veloppement qui a contribu\u00e9 \u00e0 faire reculer le p\u00e9trole et \u00e0 att\u00e9nuer les craintes d\u2019inflation li\u00e9es \u00e0 l\u2019\u00e9nergie. Sur le plan graphique, l\u2019or se stabilise au-dessus d\u2019une zone de soutien horizontale, mais demeure enferm\u00e9 dans un large biseau descendant, la ligne de r\u00e9sistance baissi\u00e8re continuant de plafonner les rebonds. Le prix \u00e9volue maintenant pr\u00e8s de la r\u00e9sistance du biseau : une cassure durable indiquerait que la phase corrective s\u2019essouffle, tandis qu\u2019un nouveau rejet maintiendrait le biais actuel.<\/p>\n
Nous estimons que les intervenants sur les d\u00e9riv\u00e9s devraient adopter une approche tr\u00e8s prudente, ax\u00e9e sur l\u2019observation, \u00e0 l\u2019approche des prochaines semaines. Avec l\u2019outil CME FedWatch qui int\u00e8gre une probabilit\u00e9 de 65 % d\u2019une hausse de taux am\u00e9ricaine en septembre, le potentiel haussier \u00e0 court terme de l\u2019or demeure fortement plafonn\u00e9. Nous recommandons de surveiller de pr\u00e8s les prochaines publications des Nonfarm Payrolls et de l\u2019ISM manufacturier, car des donn\u00e9es d\u2019emploi robustes pourraient faire remonter les rendements et tirer l\u2019or vers le bas.<\/p>\n
Nous constatons actuellement une pression baissi\u00e8re sur le dollar am\u00e9ricain, largement attribuable au net rebond du yen japonais sur fond de rumeurs d\u2019intervention gouvernementale officielle. Historiquement, lorsque la paire USD\/JPY recule rapidement \u2014 comme lors des pics li\u00e9s aux interventions observ\u00e9s \u00e0 la mi-2024 \u2014 cela procure un filet de s\u00e9curit\u00e9 temporaire \u00e0 l\u2019or. Nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des straddles sur options de change afin de se couvrir contre cette volatilit\u00e9 soudaine du march\u00e9 des devises pendant que l\u2019or consolide.<\/p>\n
Sur le plan g\u00e9opolitique, l\u2019annulation r\u00e9cente de frappes militaires et le lancement de discussions de paix avec l\u2019Iran ont att\u00e9nu\u00e9 la panique imm\u00e9diate sur les march\u00e9s. Ce virage diplomatique a d\u00e9j\u00e0 refroidi les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie, rapprochant les principaux indices mondiaux du brut de la zone des 75 $ US le baril. Nous conseillons aux traders de r\u00e9duire les positions longues en volatilit\u00e9 sur les contrats \u00e0 terme sur l\u2019or, puisque l\u2019apaisement des tensions g\u00e9opolitiques tend g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 drainer la prime de valeur refuge du m\u00e9tal.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, l\u2019or se transige tout juste sur la borne sup\u00e9rieure d\u2019une vaste figure de biseau descendant. Statistiquement, les biseaux descendants se soldent par une cassure haussi\u00e8re dans environ 68 % des cas, ce qui en fait un point charni\u00e8re pour les traders. Nous recommandons d\u2019attendre une cl\u00f4ture quotidienne confirm\u00e9e au-dessus de cette r\u00e9sistance descendante avant d\u2019initier des positions acheteuses importantes.<\/p>\n
Pour les traders d\u2019options, nous privil\u00e9gions des strat\u00e9gies \u00e0 risque d\u00e9fini, comme les spreads haussiers \u00e0 l\u2019achat (bull call spreads), afin de profiter d\u2019une cassure potentielle sans s\u2019exposer excessivement \u00e0 l\u2019\u00e9rosion de la prime. Si l\u2019or est de nouveau rejet\u00e9 \u00e0 la r\u00e9sistance du biseau, nous devrions envisager de vendre des options d\u2019achat \u00e0 court terme hors du cours pour encaisser de la prime durant la consolidation. Nous devons maintenir des tailles de position globalement modestes jusqu\u2019\u00e0 ce que le calendrier \u00e9conomique charg\u00e9 de cette semaine nous donne une tendance plus claire.<\/p>\n\n\n\n