{"id":52111,"date":"2026-08-03T10:16:07","date_gmt":"2026-08-03T10:16:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/uncategorized\/why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises\/"},"modified":"2026-08-03T10:16:07","modified_gmt":"2026-08-03T10:16:07","slug":"why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/discover\/why-can-gold-prices-fall-during-geopolitical-crises\/","title":{"rendered":"Pourquoi le prix de l\u2019or peut-il baisser lors de crises g\u00e9opolitiques"},"content":{"rendered":"<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>L\u2019or est souvent per\u00e7u comme un <strong>actif refuge<\/strong> (un placement que les investisseurs ach\u00e8tent quand l\u2019incertitude augmente), mais son prix peut quand m\u00eame baisser pendant des guerres, des krachs boursiers et des crises mondiales. Pourquoi? Parce que l\u2019or ne r\u00e9agit pas seulement \u00e0 la peur. Son prix d\u00e9pend aussi des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, des <strong>taux r\u00e9els<\/strong> (taux d\u2019int\u00e9r\u00eat apr\u00e8s inflation), du dollar am\u00e9ricain, du positionnement des investisseurs (qui est d\u00e9j\u00e0 \u00e0 l\u2019achat ou \u00e0 la vente) et des conditions de liquidit\u00e9 (la facilit\u00e9 d\u2019obtenir du comptant). Ce guide explique pourquoi le prix de l\u2019or baisse en p\u00e9riode de crise g\u00e9opolitique, les facteurs cl\u00e9s qui font bouger le XAUUSD, des exemples historiques de fortes baisses, et comment analyser l\u2019or quand le march\u00e9 monte comme quand il descend.<\/em><\/p>\n<p><\/p>\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\u00c0 retenir :<\/strong><\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Le prix de l\u2019or baisse quand le rendement du comptant et des obligations monte, parce que l\u2019or ne verse aucun int\u00e9r\u00eat.<\/li>\n\n\n\n<li>Une crise peut faire baisser l\u2019or si elle fait monter l\u2019inflation, les attentes de hausses de taux et les <strong>taux d\u2019int\u00e9r\u00eat r\u00e9els<\/strong> (taux apr\u00e8s inflation) en m\u00eame temps.<\/li>\n\n\n\n<li>Au d\u00e9but d\u2019un krach, des <strong>appels de marge<\/strong> (demande du courtier de d\u00e9poser du comptant pour couvrir des pertes sur des positions \u00e0 effet de levier) obligent des traders \u00e0 vendre de l\u2019or pour obtenir du cash.<\/li>\n\n\n\n<li>L\u2019or peut chuter en dollars US tout en bougeant peu dans une devise locale plus faible.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les manchettes r\u00e9p\u00e8tent que l\u2019or est l\u2019actif refuge par excellence. Puis vous regardez votre graphique XAUUSD et la bougie est rouge. C\u2019est normal.<\/p>\n<p><\/p>\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En crise g\u00e9opolitique, l\u2019or baisse plus souvent que plusieurs traders le pensent. Ce m\u00e9tal n\u2019est pas un thermom\u00e8tre de la peur. C\u2019est un <strong>actif sans rendement<\/strong> (il ne paie pas d\u2019int\u00e9r\u00eat) cot\u00e9 en dollars US. Son prix r\u00e9agit d\u2019abord aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, aux mouvements de devises et au positionnement des investisseurs, souvent avant les nouvelles.<\/p>\n<p><\/p>\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ce guide explique pourquoi l\u2019or baisse, avec des exemples et des \u00e9tapes pratiques applicables \u00e0 votre trading.<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Pourquoi le prix de l\u2019or baisse m\u00eame quand le monde semble dangereux<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/gpf-1024x558.webp\" alt=\"Why Can Gold Prices Fall During Geopolitical Crises\" class=\"wp-image-64016\"\/><\/figure>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019or ne bouge pas toujours comme on l\u2019imagine. Voici ce qui le fait vraiment bouger et pourquoi une crise peut faire baisser son prix.<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Ce qui fait baisser le prix de l\u2019or<\/strong><\/h3>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019or n\u2019a ni profits, ni dividendes, ni int\u00e9r\u00eat. Le gain vient seulement du prix. \u00c7a explique l\u2019essentiel.<\/p>\n<p><\/p>\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Quand d\u00e9tenir de l\u2019or devient moins avantageux que d\u2019autres actifs, l\u2019argent sort. Quand \u00e7a redevient avantageux, il revient. Une crise compte surtout si elle change ce calcul.<\/p>\n<p><\/p>\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cinq forces reviennent souvent :<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td><strong>Force<\/strong><\/td><td><strong>Ce qui se passe<\/strong><\/td><td><strong>Pourquoi l\u2019or baisse<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>Hausse des <strong>rendements obligataires<\/strong> (taux pay\u00e9s par les obligations)<\/td><td>Le comptant et les obligations d\u2019\u00c9tat rapportent plus<\/td><td>L\u2019or ne paie rien, il devient moins attrayant<\/td><\/tr><tr><td>Dollar US plus fort<\/td><td>Le dollar monte<\/td><td>L\u2019or co\u00fbte plus cher dans les autres devises<\/td><\/tr><tr><td>Retour de l\u2019app\u00e9tit pour le risque<\/td><td>Actions et cr\u00e9dit remontent<\/td><td>Les capitaux quittent les actifs d\u00e9fensifs<\/td><\/tr><tr><td><strong>Prises de profits<\/strong> (vendre pour encaisser un gain)<\/td><td>Apr\u00e8s une longue hausse, des traders vendent<\/td><td>La pression vendeuse d\u00e9passe les achats<\/td><\/tr><tr><td>Liquidations forc\u00e9es<\/td><td>Des positions \u00e0 effet de levier sont ferm\u00e9es<\/td><td>On vend l\u2019or parce qu\u2019il se vend vite, pas parce qu\u2019il est \u00ab faible \u00bb<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 derri\u00e8re presque chaque baisse<\/strong><\/h3>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Chaque once d\u2019or d\u00e9tenue est de l\u2019argent qui ne gagne pas d\u2019int\u00e9r\u00eat ailleurs. Cet \u00e9cart, c\u2019est le <strong>co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9<\/strong> (ce que vous renoncez \u00e0 gagner). C\u2019est le facteur le plus constant.<\/p>\n<p><\/p>\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Exemple simple :<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Vous d\u00e9tenez 100 000 $ en or pendant un an.<\/li>\n\n\n\n<li>Un bon du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 1 an rapporte 4,5%.<\/li>\n\n\n\n<li>Vous renoncez \u00e0 4,500 $ d\u2019int\u00e9r\u00eat en choisissant l\u2019or.<\/li>\n\n\n\n<li>L\u2019or doit monter de 4,5% juste pour faire aussi bien que l\u2019option \u00ab sans risque \u00bb.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Si le rendement passe \u00e0 6%, la barre monte encore. \u00c0 un moment, les grandes institutions r\u00e9duisent l\u2019exposition.<\/p>\n<p><\/p>\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Voil\u00e0 pourquoi l\u2019or peut baisser pendant une crise qui pousse les taux \u00e0 la hausse : la peur existe, mais les taux rendent l\u2019or moins comp\u00e9titif.<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Comment les taux r\u00e9els et le dollar font baisser le prix de l\u2019or<\/strong><\/h2>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Deux forces dominent : ce que les obligations rapportent apr\u00e8s inflation, et l\u2019effet d\u2019un dollar plus fort sur le prix de l\u2019or pour les acheteurs hors \u00c9tats-Unis.<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Pourquoi l\u2019or baisse quand les taux r\u00e9els montent<\/strong><\/h3>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le <strong>taux d\u2019int\u00e9r\u00eat r\u00e9el<\/strong> = rendement nominal d\u2019une obligation d\u2019\u00c9tat moins l\u2019inflation. Il montre le gain \u00ab r\u00e9el \u00bb en pouvoir d\u2019achat.<\/p>\n<p><\/p>\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">M\u00eame obligation, deux contextes :<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td><strong>Sc\u00e9nario<\/strong><\/td><td><strong>Rendement nominal<\/strong><\/td><td><strong>Inflation<\/strong><\/td><td><strong>Taux r\u00e9el<\/strong><\/td><td><strong>Effet sur l\u2019or<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>Les obligations gagnent<\/td><td>4,5%<\/td><td>2,5%<\/td><td>+2,0%<\/td><td>Vent contraire important<\/td><\/tr><tr><td>L\u2019or gagne<\/td><td>4,5%<\/td><td>5,5%<\/td><td>-1,0%<\/td><td>Vent favorable important<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le rendement nominal est le m\u00eame, mais l\u2019effet sur l\u2019or est oppos\u00e9. Beaucoup de particuliers regardent l\u2019inflation et s\u2019attendent \u00e0 une hausse de l\u2019or. Les pros regardent surtout l\u2019\u00e9cart entre les taux et l\u2019inflation.<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Pourquoi un dollar plus fort r\u00e9duit la demande \u00e0 l\u2019\u00e9tranger<\/strong><\/h3>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019or est cot\u00e9 en dollars US. Quand le dollar monte, l\u2019or devient plus cher pour les acheteurs qui paient en autre devise.<\/p>\n<p><\/p>\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Effets typiques :<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>La <strong>demande d\u2019or physique<\/strong> (lingots, bijoux) ralentit en Inde, en Chine, en Turquie et dans le Golfe.<\/li>\n\n\n\n<li>Les commandes de bijoux sont report\u00e9es ou r\u00e9duites.<\/li>\n\n\n\n<li>Les investisseurs en dollars privil\u00e9gient des actifs am\u00e9ricains mieux r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Exception : l\u2019or et le dollar peuvent monter ensemble quand tout le monde cherche du cash, car les deux sont vus comme des refuges de liquidit\u00e9. La corr\u00e9lation est une tendance, pas une loi.<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Pourquoi l\u2019or baisse quand on s\u2019attend \u00e0 une hausse<\/strong><\/h2>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Parfois, l\u2019or baisse malgr\u00e9 les manchettes. Voici ce qui se passe : interaction entre inflation et attentes de taux, ventes forc\u00e9es pendant les krachs, baisse de la prime g\u00e9opolitique quand les tensions se calment, et pourquoi \u00ab l\u2019or monte toujours \u00bb est faux.<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Pourquoi le prix de l\u2019or baisse alors que l\u2019inflation est \u00e9lev\u00e9e?<\/strong><\/h3>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Question fr\u00e9quente chez les nouveaux traders.<\/p>\n<p><\/p>\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019or est une <strong>couverture contre l\u2019inflation<\/strong> (un actif cens\u00e9 prot\u00e9ger le pouvoir d\u2019achat), donc on s\u2019attend \u00e0 une hausse. En pratique, la s\u00e9quence compte :<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Inflation \u00e9lev\u00e9e \u2192 banques centrales plus strictes (<strong>hawkish<\/strong> : elles veulent freiner l\u2019\u00e9conomie via des taux plus hauts).<\/li>\n\n\n\n<li>Les march\u00e9s int\u00e8grent des hausses de taux plut\u00f4t que des baisses.<\/li>\n\n\n\n<li>Les rendements nominaux montent plus vite que les attentes d\u2019inflation.<\/li>\n\n\n\n<li>Les taux r\u00e9els passent en terrain positif, et l\u2019or perd de l\u2019attrait.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019or prot\u00e8ge surtout contre l\u2019inflation <em>surprise<\/em> et contre l\u2019affaiblissement d\u2019une monnaie. Il prot\u00e8ge moins contre une inflation combattue activement par des hausses de taux.<\/p>\n<p><\/p>\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La correction de 2026 l\u2019illustre :<\/p>\n<p><\/p>\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019or a atteint un<a href=\"https:\/\/www.gold.org\/goldhub\/research\/gold-mid-year-outlook-2026\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\"> record intrajournalier pr\u00e8s de 5 595 $ l\u2019once<\/a> le 29 janvier 2026. La perturbation du d\u00e9troit d\u2019Ormuz a ensuite pouss\u00e9 le<a href=\"https:\/\/www.eia.gov\/todayinenergy\/detail.php?\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\"> Brent au-dessus de 100 $<\/a> et a men\u00e9 l\u2019<a href=\"https:\/\/www.bls.gov\/opub\/ted\/2026\/consumer-prices-up-4-2-percent-over-the-year-ended-may-2026.htm\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">inflation am\u00e9ricaine globale \u00e0 4,2% sur un an en mai 2026<\/a>, un sommet de trois ans.<\/p>\n<p><\/p>\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les paris sur des baisses de taux sont devenus des paris sur des hausses. L\u2019or a recul\u00e9 d\u2019environ 27% vers <a href=\"https:\/\/www.gold.org\/goldhub\/research\/gold-mid-year-outlook-2026\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">4 080 $ \u00e0 la fin juillet 2026<\/a>, son pire trimestre en 13 ans. La crise continuait, mais le prix a baiss\u00e9.<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Comment les appels de marge forcent la vente d\u2019or pendant un krach<\/strong><\/h3>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Au d\u00e9but d\u2019une vraie panique, l\u2019or baisse souvent avec le reste. Ce n\u2019est pas un \u00ab \u00e9chec \u00bb du r\u00f4le refuge : c\u2019est un besoin de cash. Les investisseurs \u00e0 effet de levier qui perdent ailleurs doivent d\u00e9poser du comptant vite. Ils vendent ce qu\u2019ils <em>peuvent<\/em>, pas ce qu\u2019ils veulent.<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>L\u2019or est tr\u00e8s <strong>liquide<\/strong> (facile \u00e0 vendre rapidement) dans la plupart des portefeuilles.<\/li>\n\n\n\n<li>On peut en vendre beaucoup sans trop d\u00e9s\u00e9quilibrer le march\u00e9.<\/li>\n\n\n\n<li>Souvent, c\u2019est la position qui est encore en profit; vendre le gagnant est la fa\u00e7on la plus rapide de lever du cash.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En mars 2020, l\u2019or a recul\u00e9 d\u2019environ 12% entre le 9 et le 19 mars, pendant un <strong>resserrement de liquidit\u00e9<\/strong> (p\u00e9riode o\u00f9 le cash devient rare et cher). En ao\u00fbt 2020, il a ensuite inscrit un<a href=\"https:\/\/www.lbma.org.uk\/articles\/lbma-london-gold-price-breaks-all-time-record-as-year-draws-to-a-close\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\"> nouveau record au-dessus de 2 060 $<\/a>.<\/p>\n<p><\/p>\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La baisse initiale \u00e9tait technique. La reprise refl\u00e9tait les facteurs de fond.<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Pourquoi l\u2019effet refuge diminue quand les tensions se calment<\/strong><\/h3>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les march\u00e9s int\u00e8grent des attentes. Quand un conflit est confirm\u00e9, une partie du risque est souvent d\u00e9j\u00e0 dans le prix. On dit \u00ab acheter la rumeur, vendre la nouvelle \u00bb. La <strong>prime de risque g\u00e9opolitique<\/strong> (surplus de prix li\u00e9 au risque) monte pendant l\u2019escalade et redescend quand la situation se stabilise.<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Les tensions montent et les positions acheteuses sp\u00e9culatives s\u2019accumulent.<\/li>\n\n\n\n<li>L\u2019\u00e9v\u00e9nement arrive et l\u2019incertitude diminue.<\/li>\n\n\n\n<li>Un progr\u00e8s diplomatique enl\u00e8ve la raison de cette prime.<\/li>\n\n\n\n<li>Les positions se d\u00e9font, et l\u2019or baisse m\u00eame si le conflit n\u2019est pas termin\u00e9.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Ce que \u00ab l\u2019or monte toujours \u00bb oublie<\/strong><\/h3>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019or est volatil et a connu de fortes baisses (<strong>drawdowns<\/strong> : recul maximal depuis un sommet). En g\u00e9n\u00e9ral, une baisse de 28% exige une hausse d\u2019environ 39% pour revenir au point mort. Sans plan, acheter au sommet peut co\u00fbter des ann\u00e9es.<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Comment la demande et la pression vendeuse font baisser l\u2019or<\/strong><\/h2>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019or peut baisser quand la demande s\u2019affaiblit ou quand les ventes augmentent. Les acheteurs de bijoux, les investisseurs et les banques centrales influencent la tendance. Les \u00e9pisodes pass\u00e9s montrent aussi des sch\u00e9mas qui reviennent.<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Demande de bijoux, Inde et Chine<\/strong><\/h3>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Environ la moiti\u00e9 de la demande annuelle d\u2019or vient des bijoux, surtout en Inde et en Chine. Quand le prix local monte trop, les acheteurs attendent.<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Les achats pour la saison des mariages sont report\u00e9s ou r\u00e9duits.<\/li>\n\n\n\n<li>L\u2019offre d\u2019<strong>or recycl\u00e9<\/strong> (vieux bijoux revendus) augmente quand les prix sont \u00e9lev\u00e9s.<\/li>\n\n\n\n<li>Plus d\u2019or arrive sur le march\u00e9 quand la demande ralentit.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La demande peut aussi se d\u00e9placer. En Inde, la demande <a href=\"https:\/\/www.gold.org\/goldhub\/research\/gold-demand-trends\/gold-demand-trends-india-focus-q1-2026\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">a augment\u00e9 de 10% sur un an \u00e0 151 tonnes<\/a> au T1 2026, avec un transfert des bijoux vers les lingots, les pi\u00e8ces et l\u2019or num\u00e9rique.<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Sorties d\u2019ETF sur l\u2019or et banques centrales<\/strong><\/h3>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les flux institutionnels font bouger le prix plus vite que les achats des particuliers.<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Les <strong>sorties d\u2019ETF sur l\u2019or<\/strong> (fonds n\u00e9goci\u00e9s en Bourse) peuvent forcer des ventes : l\u2019ETF vend des lingots pour rembourser des parts.<\/li>\n\n\n\n<li>La baisse peut d\u00e9clencher d\u2019autres sorties, cr\u00e9ant un cercle.<\/li>\n\n\n\n<li>Les positions sur contrats \u00e0 terme se d\u00e9font et ajoutent de la pression.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c0 l\u2019inverse, les achats des banques centrales ont souvent soutenu le march\u00e9. Les banques centrales et institutions officielles auraient achet\u00e9 net <a href=\"https:\/\/www.gold.org\/goldhub\/research\/gold-demand-trends\/gold-demand-trends-full-year-2025\/central-banks\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">environ 863 tonnes en 2025<\/a>, le quatri\u00e8me total annuel le plus \u00e9lev\u00e9.<\/p>\n<p><\/p>\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Quand ces achats ralentissent, un soutien important s\u2019affaiblit.<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Historique des krachs de l\u2019or : quand les baisses sont les plus fortes<\/strong><\/h3>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Regarder l\u2019historique des baisses aide \u00e0 comprendre un march\u00e9 en d\u00e9clin.<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td><strong>\u00c9pisode<\/strong><\/td><td><strong>Sommet<\/strong><\/td><td><strong>Creux<\/strong><\/td><td><strong>Baisse approximative<\/strong><\/td><td><strong>Facteur principal<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>1980 \u00e0 1982<\/td><td>~850 $ (janv. 1980)<\/td><td>~300 $ (mi-1982)<\/td><td>Environ 65%<\/td><td>Hausses de taux de Volcker au-del\u00e0 de 15%<\/td><\/tr><tr><td>2011 \u00e0 2015<\/td><td>~1 920 $ (sept. 2011)<\/td><td>~1 045 $ (d\u00e9c. 2015)<\/td><td>Environ 45%<\/td><td>Hausse des taux r\u00e9els, grosses sorties d\u2019ETF<\/td><\/tr><tr><td>Avril 2013<\/td><td>~1 560 $<\/td><td>Sous 1 400 $ en deux s\u00e9ances<\/td><td>Pr\u00e8s de 7% en deux jours<\/td><td>Craintes de r\u00e9duction des achats de la Fed et ventes forc\u00e9es<\/td><\/tr><tr><td>Mars 2020<\/td><td>~1 700 $ (9 mars)<\/td><td>~1 470 $ (19 mars)<\/td><td>Environ 12%<\/td><td>Resserrement de liquidit\u00e9 et appels de marge<\/td><\/tr><tr><td>Correction de 2026<\/td><td>~5 595 $ (29 janv. 2026)<\/td><td>~4 000 $ (juin 2026)<\/td><td>Environ 27%<\/td><td>Choc d\u2019inflation et r\u00e9vision des attentes de hausses de taux<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sources : <a href=\"https:\/\/www.gold.org\/goldhub\/data\/gold-prices?\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">World Gold Council<\/a>; <a href=\"https:\/\/www.lbma.org.uk\/alchemist\/issue-74\/after-the-gold-crash?\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">LBMA<\/a><\/p>\n<p><\/p>\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Apr\u00e8s le sommet de 1980, l\u2019or n\u2019a retrouv\u00e9 ce sommet nominal qu\u2019en janvier 2008. Se tromper peut co\u00fbter tr\u00e8s cher en temps.<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Ce que ces \u00e9pisodes ont en commun<\/strong><\/h3>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Malgr\u00e9 les d\u00e9cennies, on voit souvent les m\u00eames \u00e9l\u00e9ments :<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Les taux r\u00e9els montaient ou \u00e9taient attendus \u00e0 la hausse.<\/li>\n\n\n\n<li>Le positionnement sp\u00e9culatif \u00e9tait d\u00e9j\u00e0 tr\u00e8s acheteur.<\/li>\n\n\n\n<li>L\u2019effet de levier a acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 la chute une fois la vente lanc\u00e9e.<\/li>\n\n\n\n<li>Le sc\u00e9nario haussier restait populaire alors que le prix baissait.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Pourquoi l\u2019or baisse en dollars, mais pas dans votre devise<\/strong><\/h2>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le mouvement de l\u2019or d\u00e9pend de votre devise. Le taux de change peut compenser ou accentuer la variation, et changer l\u2019impact r\u00e9el pour un investisseur local.<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Comment la conversion de devise change la lecture<\/strong><\/h3>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Hors des \u00c9tats-Unis, le prix affich\u00e9 n\u2019est pas toujours votre prix : le taux de change compte beaucoup. Exemple avec le ringgit malais :<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td><\/td><td><strong>Or en $ US<\/strong><\/td><td><strong>USD\/MYR<\/strong><\/td><td><strong>Or en MYR<\/strong><\/td><\/tr><tr><td>Point de d\u00e9part<\/td><td>4 000 $<\/td><td>4,20<\/td><td>16 800<\/td><\/tr><tr><td>Apr\u00e8s le mouvement<\/td><td>3 600 $<\/td><td>4,70<\/td><td>16 920<\/td><\/tr><tr><td>Variation<\/td><td><strong>-10,0%<\/strong><\/td><td><strong>+11,9%<\/strong><\/td><td><strong>+0,7%<\/strong><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019or baisse de 10% en dollars, mais monte l\u00e9g\u00e8rement en ringgits. Voil\u00e0 pourquoi les manchettes et votre prix local diff\u00e8rent, et pourquoi l\u2019or a souvent mieux prot\u00e9g\u00e9 l\u2019\u00e9pargne dans les devises qui s\u2019affaiblissent.<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Comment v\u00e9rifier l\u2019or dans votre devise<\/strong><\/h3>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pas besoin de tableur. MetaTrader 4 et MetaTrader 5 sur VT Markets permettent de le faire rapidement.<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Ouvrez le graphique <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/xau-usd-trading-a-beginners-guide-to-gold-vs-us-dollar\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">XAUUSD<\/a> et notez le <strong>prix spot<\/strong> (prix au comptant, pour livraison imm\u00e9diate) de l\u2019or.<\/li>\n\n\n\n<li>Ouvrez votre paire de devises locale, par exemple USD\/MYR, USD\/THB ou USD\/MXN.<\/li>\n\n\n\n<li>Multipliez les deux pour obtenir le prix de l\u2019or dans votre devise.<\/li>\n\n\n\n<li>Comparez les graphiques sur une base mensuelle pour voir la tendance, pas le bruit.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Lire une baisse de l\u2019or et la trader<\/strong><\/h2>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Trader l\u2019or en baisse demande de distinguer un mouvement temporaire d\u2019une tendance. Les signaux, le contexte et la gestion du risque aident \u00e0 d\u00e9cider, en hausse comme en baisse.<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>1. Signaux que la baisse peut continuer (ou \u00eatre temporaire)<\/strong><\/h3>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La diff\u00e9rence entre une correction (recul dans une tendance haussi\u00e8re) et un vrai changement de tendance se voit surtout dans les moteurs du march\u00e9.<\/p>\n<p><\/p>\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Signaux que la baisse peut continuer :<\/strong><\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Les taux r\u00e9els montent encore et la banque centrale reste stricte.<\/li>\n\n\n\n<li>Le dollar monte contre plusieurs devises.<\/li>\n\n\n\n<li>Les avoirs d\u2019ETF reculent semaine apr\u00e8s semaine.<\/li>\n\n\n\n<li>Le prix fait des sommets et des creux plus bas sur le graphique hebdomadaire.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Signaux que la baisse peut \u00eatre temporaire :<\/strong><\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>La vente co\u00efncide avec un <strong>resserrement de liquidit\u00e9<\/strong> g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9.<\/li>\n\n\n\n<li>Les achats des banques centrales et la demande physique restent solides.<\/li>\n\n\n\n<li>Le positionnement a d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 \u00ab nettoy\u00e9 \u00bb et l\u2019<strong>int\u00e9r\u00eat ouvert<\/strong> (nombre de contrats encore en cours sur les march\u00e9s \u00e0 terme) a chut\u00e9.<\/li>\n\n\n\n<li>Le prix tient un <strong>niveau de soutien<\/strong> (zone o\u00f9 les achats ont d\u00e9j\u00e0 arr\u00eat\u00e9 la baisse) avec un volume \u00e9lev\u00e9.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">2. <strong>L\u2019or est-il appel\u00e9 \u00e0 monter ou \u00e0 baisser?<\/strong><\/h3>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les traders demandent souvent si l\u2019or va monter ou baisser. R\u00e9ponse honn\u00eate : personne ne le sait. Les pr\u00e9visions bancaires divergent fortement sur 12 mois. Une approche plus utile est conditionnelle : d\u00e9finir ce qui devrait \u00eatre vrai.<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Si les taux r\u00e9els reculent et que le dollar s\u2019affaiblit, le sc\u00e9nario pour l\u2019or s\u2019am\u00e9liore.<\/li>\n\n\n\n<li>Si l\u2019inflation reste \u00e9lev\u00e9e et que les banques centrales resserrent, le vent contraire demeure.<\/li>\n\n\n\n<li>Si un choc de liquidit\u00e9 survient, une baisse initiale est possible avant une reprise.<\/li>\n\n\n\n<li>Si les banques centrales continuent d\u2019accumuler, la baisse peut \u00eatre amortie.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Trader l\u2019or dans les deux sens<\/strong><\/h3>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un march\u00e9 en baisse n\u2019est un probl\u00e8me que si vous ne pouvez qu\u2019acheter. Les <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/faq\/why-vt-markets-is-the-best-cfd-broker-for-gold-trading\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">CFD sur l\u2019or<\/a> (contrats qui r\u00e9pliquent le prix, sans poss\u00e9der l\u2019or) permettent de prendre une position \u00e0 la hausse ou \u00e0 la baisse.<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\u00catre <strong>acheteur<\/strong> (long) profite quand le prix monte.<\/li>\n\n\n\n<li>\u00catre <strong>vendeur<\/strong> (short) profite quand le prix baisse.<\/li>\n\n\n\n<li>Pas de livraison, d\u2019entreposage ni d\u2019assurance.<\/li>\n\n\n\n<li>L\u2019<strong>effet de levier<\/strong> (emprunter pour augmenter la taille de la position) amplifie gains et pertes; la <strong>taille de position<\/strong> (quantit\u00e9 trad\u00e9e) devient cruciale.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Conseil sur la taille :<\/strong><\/p>\n<p><\/p>\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Partez du risque acceptable, pas de votre conviction. Exemple :<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Solde du compte : 5 000 $<\/li>\n\n\n\n<li>Risque par transaction \u00e0 1% : 50 $<\/li>\n\n\n\n<li>Distance du stop : 25 $<\/li>\n\n\n\n<li>Risque par lot standard : 100 x 25 $ = 2 500 $<\/li>\n\n\n\n<li>Taille correcte : 50 $ \/ 2 500 $ = <strong>0,02 lot<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>G\u00e9rer le risque quand la volatilit\u00e9 augmente<\/strong><\/h3>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019amplitude quotidienne de l\u2019or peut doubler en crise. Un stop logique le mois dernier peut \u00eatre trop serr\u00e9 aujourd\u2019hui. \u00c9largissez le stop selon la volatilit\u00e9 actuelle, puis r\u00e9duisez la taille de position pour garder le m\u00eame risque en dollars. Utilisez un <strong>stop-loss<\/strong> (ordre qui ferme automatiquement la position si le prix va contre vous) pour chaque position.<\/p>\n<p><\/p>\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">R\u00e9duisez l\u2019effet de levier quand l\u2019<strong>ATR<\/strong> (amplitude vraie moyenne : mesure de volatilit\u00e9) augmente fortement. \u00c9vitez les positions trop grosses avant des donn\u00e9es d\u2019inflation et des annonces de banques centrales. Tenez aussi un journal \u00e9crit pour distinguer hasard et erreurs de m\u00e9thode.<\/p>\n<p><\/p>\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Note :<\/strong> Les traders peuvent utiliser le <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/en-ca\/discover\/how-to-trade-the-gold-silver-ratio\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">ratio or\/argent<\/a> (prix de l\u2019or divis\u00e9 par celui de l\u2019argent) comme indicateur de valeur relative pour ajuster l\u2019exposition aux m\u00e9taux pr\u00e9cieux quand l\u2019or faiblit. Quand le ratio est tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9, certains privil\u00e9gient l\u2019argent, en misant sur un retour vers la normale.<\/p>\n<p><\/p>\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cette approche comporte des risques, car l\u2019argent est souvent plus volatil et plus li\u00e9 \u00e0 la demande industrielle que l\u2019or.<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Questions fr\u00e9quentes (FAQ)<\/strong><\/h2>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Q1 : Pourquoi le prix de l\u2019or baisse-t-il?<\/strong><\/p>\n<p><\/p>\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019or baisse surtout quand le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 d\u2019un actif sans rendement augmente. Cela arrive quand les taux r\u00e9els montent, quand le dollar se renforce, quand les investisseurs reviennent vers des actifs plus risqu\u00e9s, ou quand des d\u00e9tenteurs \u00e0 effet de levier doivent vendre pour obtenir du comptant.<\/p>\n<p><\/p>\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Q2 : Pourquoi l\u2019or baisse-t-il quand les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat montent?<\/strong><\/p>\n<p><\/p>\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019or ne verse ni int\u00e9r\u00eat ni dividende. Quand les taux montent, le comptant et les obligations d\u2019\u00c9tat offrent un rendement \u00ab sans risque \u00bb plus int\u00e9ressant. Si un bon du Tr\u00e9sor \u00e0 1 an rapporte 5%, l\u2019or doit monter de 5% juste pour faire aussi bien. Les institutions r\u00e9duisent l\u2019exposition plut\u00f4t que d\u2019accepter ce co\u00fbt trop longtemps.<\/p>\n<p><\/p>\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Q3 : Pourquoi l\u2019or baisse-t-il quand le dollar am\u00e9ricain se renforce?<\/strong><\/p>\n<p><\/p>\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019or est cot\u00e9 en dollars US. Quand le dollar monte, l\u2019or devient plus cher pour les acheteurs qui utilisent d\u2019autres devises, ce qui r\u00e9duit la demande physique \u00e0 l\u2019\u00e9tranger. Un dollar fort refl\u00e8te aussi souvent des rendements am\u00e9ricains plus \u00e9lev\u00e9s, ce qui ajoute un second vent contraire.<\/p>\n<p><\/p>\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Q4 : L\u2019or prot\u00e8ge contre l\u2019inflation : pourquoi baisse-t-il quand l\u2019inflation est \u00e9lev\u00e9e?<\/strong><\/p>\n<p><\/p>\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019or prot\u00e8ge surtout contre l\u2019inflation inattendue et la perte de confiance dans les monnaies, pas contre une inflation combattue par des hausses de taux. L\u2019inflation \u00e9lev\u00e9e entra\u00eene des hausses de taux, ce qui pousse les rendements nominaux \u00e0 monter plus vite que les attentes d\u2019inflation et rend les taux r\u00e9els positifs. Historiquement, c\u2019est l\u2019un des pires contextes pour l\u2019or.<\/p>\n<p><\/p>\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Q5 : Les ventes des banques centrales font-elles baisser le prix de l\u2019or?<\/strong><\/p>\n<p><\/p>\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Oui, parfois, mais les ventes directes sont rares. Les banques centrales ont plut\u00f4t \u00e9t\u00e9 acheteuses nettes ces derni\u00e8res ann\u00e9es, autour de 863 tonnes en 2025. Le risque principal est souvent un ralentissement des achats, qui retire une source stable de demande et rend le march\u00e9 plus sensible aux flux sp\u00e9culatifs.<\/p>\n<p><\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Trader l\u2019or dans n\u2019importe quelle direction avec VT Markets<\/strong><\/h2>\n\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le prix de l\u2019or baisse pour des raisons souvent techniques et r\u00e9p\u00e9titives : taux, dollar, positionnement et liquidit\u00e9 expliquent la plupart des grandes chutes, m\u00eame en pleine crise. Comprendre ces moteurs transforme une bougie rouge en information utile.<\/p>\n<p><\/p>\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Avec <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/precious-metals\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">VT Markets<\/a>, vous pouvez trader des CFD XAUUSD sur <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/metatrader-4\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">MetaTrader 4<\/a> et <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/metatrader-5\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">MetaTrader 5<\/a> avec des \u00e9carts acheteur-vendeur (spreads) concurrentiels, une ex\u00e9cution rapide et des graphiques complets.<\/p>\n<p><\/p>\n\n<p><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ouvrez un <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/trade-now\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">compte r\u00e9el<\/a> ou testez d\u2019abord avec un <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/demo-account\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">compte d\u00e9mo<\/a>, puis tradez l\u2019or selon vos r\u00e8gles.<\/p>\n<p><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Surpris de voir l\u2019or reculer en crise? 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