La livre sterling s\u2019est affaiblie face au dollar en d\u00e9but de s\u00e9ance europ\u00e9enne lundi, le GBP\/USD reculant d\u2019environ 0,1 % autour de 1,3470 apr\u00e8s que la Banque d\u2019Angleterre a maintenu son taux directeur inchang\u00e9 \u00e0 3,75 % jeudi. La d\u00e9cision a \u00e9t\u00e9 partag\u00e9e (6-3) et la BoE a r\u00e9it\u00e9r\u00e9 que de nouvelles hausses seraient n\u00e9cessaires si les risques au Moyen-Orient persistent et que des effets inflationnistes de second tour apparaissent. Les anticipations de resserrement ont \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse apr\u00e8s la r\u00e9union : la probabilit\u00e9 implicite d\u2019un mouvement en septembre est tomb\u00e9e de 60 % \u00e0 30 %, tandis que 31 pdb de hausses \u00e9taient int\u00e9gr\u00e9es d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, en baisse de 11,4 pdb sur la s\u00e9ance.<\/p>\n
L\u2019app\u00e9tit pour le risque s\u2019est renforc\u00e9 plus largement alors que les prix du p\u00e9trole reculaient \u00e0 la suite d\u2019informations faisant \u00e9tat d\u2019un cessez-le-feu renouvel\u00e9 entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, et les contrats \u00e0 terme sur le S&P 500 ont progress\u00e9 de 0,6 % pour atteindre environ 7 535. Sur le plan technique, le GBP\/USD \u00e9voluait autour de 1,3475 et demeurait au-dessus de l\u2019EMA \u00e0 20 p\u00e9riodes \u00e0 1,3389, avec un RSI \u00e0 59. Un soutien est observ\u00e9 autour de l\u2019EMA 20 jours pr\u00e8s de 1,3389, tandis que la r\u00e9sistance se situe au seuil psychologique de 1,3500 puis, au-dessus, au sommet de juillet \u00e0 1,3558.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de surveiller de pr\u00e8s la r\u00e9sistance \u00e0 1,3500 sur le GBP\/USD \u00e0 l\u2019approche des semaines de n\u00e9gociation d\u2019ao\u00fbt. Avec la Banque d\u2019Angleterre qui maintient les taux \u00e0 3,75 % et r\u00e9duit les attentes de hausses, la livre subit une pression baissi\u00e8re imm\u00e9diate. Historiquement, le mois d\u2019ao\u00fbt peut s\u2019accompagner d\u2019une liquidit\u00e9 r\u00e9duite et d\u2019\u00e9pisodes de volatilit\u00e9 soudaine, ce qui fait de la zone charni\u00e8re de 1,3470 un niveau critique pour le positionnement \u00e0 court terme sur d\u00e9riv\u00e9s.<\/p>\n
Pour s\u2019y retrouver, nous recommandons aux n\u00e9gociateurs d\u2019options d\u2019envisager l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) \u00e0 court terme avec un prix d\u2019exercice proche de la moyenne mobile exponentielle \u00e0 20 jours de 1,3389 afin de se couvrir contre un repli plus prononc\u00e9. Cette strat\u00e9gie est appuy\u00e9e par la chute rapide des attentes de hausse en septembre, pass\u00e9es de 60 % \u00e0 30 %, ce qui r\u00e9duit fondamentalement l\u2019avantage de rendement de la livre. \u00c0 l\u2019inverse, une cassure nette suivie d\u2019une cl\u00f4ture quotidienne au-dessus de 1,3500 nous am\u00e8nerait \u00e0 basculer vers des options d\u2019achat (calls) visant le sommet de juillet \u00e0 1,3558.<\/p>\n
Le climat mondial \u00ab risk-on \u00bb, aliment\u00e9 par la progression des contrats \u00e0 terme sur le S&P 500 pr\u00e8s de 7 535 et le recul des prix du p\u00e9trole, indique que le sentiment g\u00e9n\u00e9ral demeure favorable aux actifs plus risqu\u00e9s. Cet environnement macro\u00e9conomique limite souvent l\u2019attrait du dollar am\u00e9ricain en tant que valeur refuge, ce qui pourrait restreindre l\u2019ampleur de la baisse de la livre. Nous pouvons recourir \u00e0 des spreads haussiers (bull call spreads) pour capter ce potentiel de hausse tout en plafonnant la prime de risque si le niveau de 1,3500 tient bon.<\/p>\n
Selon les donn\u00e9es historiques, lorsque le GBP\/USD s\u2019est approch\u00e9 de 1,3500 lors de cycles pr\u00e9c\u00e9dents, ce seuil a agi comme une barri\u00e8re psychologique majeure. \u00c0 l\u2019heure actuelle, l\u2019indice de force relative (RSI) quotidien \u00e0 59 indique qu\u2019il reste de la marge pour une pouss\u00e9e haussi\u00e8re avant que la paire ne devienne techniquement surachet\u00e9e. Par cons\u00e9quent, nous devrions demeurer agiles, en utilisant des ordres stop-loss juste sous le support \u00e0 1,3389 afin de prot\u00e9ger nos portefeuilles de contrats \u00e0 terme et d\u2019options.<\/p>\n\n\n\n