Les contrats \u00e0 terme sur le WTI au NYMEX ont chut\u00e9 de 7,6 % \u00e0 environ 78,60 $ lors des \u00e9changes asiatiques lundi, alors que la pression vendeuse a suivi l\u2019accord de l\u2019Iran de rouvrir le d\u00e9troit d\u2019Ormuz. Le mouvement est survenu apr\u00e8s que le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 que des attaques planifi\u00e9es contre l\u2019Iran avaient \u00e9t\u00e9 suspendues, parall\u00e8lement \u00e0 des affirmations selon lesquelles l\u2019Iran renoncerait \u00e0 ses ambitions nucl\u00e9aires et permettrait la r\u00e9ouverture compl\u00e8te de la voie maritime, un point d\u2019\u00e9tranglement pour pr\u00e8s de 20 % de l\u2019approvisionnement \u00e9nerg\u00e9tique mondial. Les march\u00e9s \u00e9valuent si le cessez-le-feu tiendra, m\u00eame si l\u2019annonce a accru la probabilit\u00e9 d\u2019une reprise des pourparlers de paix et r\u00e9duit les inqui\u00e9tudes \u00e0 court terme quant \u00e0 une perturbation prolong\u00e9e de l\u2019offre.<\/p>\n\n
Le WTI avait progress\u00e9 de plus de 22,5 % en juillet sur fond de tensions militaires accrues entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, mais la dynamique des prix s\u2019est depuis retourn\u00e9e \u00e0 la baisse. Le contrat s\u2019\u00e9changeait autour de 78,70 $ et demeurait sous la MME (EMA) 20 heures \u00e0 81,18 $, tandis que le RSI s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 34,20, tout juste au-dessus de la zone de survente. Une r\u00e9sistance est observ\u00e9e pr\u00e8s de 81,18 $, et un support est situ\u00e9 au creux du 28 juillet \u00e0 77,16 $; une cassure sous ce niveau laisserait entrevoir le creux du 13 juillet \u00e0 72,53 $.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 des mouvements brusques \u00e0 la baisse des contrats \u00e0 terme sur le p\u00e9trole brut WTI, alors que les tensions g\u00e9opolitiques s\u2019att\u00e9nuent temporairement. Avec la r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz \u2014 qui achemine environ 20,5 millions de barils par jour \u2014 la prime de risque imm\u00e9diate li\u00e9e \u00e0 l\u2019approvisionnement s\u2019\u00e9vapore rapidement. Nous recommandons de privil\u00e9gier des options de vente (puts) \u00e0 court terme, alors que le prix \u00e9volue juste au-dessus du seuil de soutien critique de 77,16 $.<\/p>\n\n
Si le WTI casse sous 77,16 $, nous anticipons un repli rapide vers le creux de juillet \u00e0 72,53 $. Les traders devraient envisager de vendre des contrats \u00e0 terme ou d\u2019acheter des puts pr\u00e8s du cours (near-the-money) afin de tirer profit de cette baisse potentielle d\u2019environ 7 %. Toutefois, comme l\u2019indice de force relative (RSI) se situe pr\u00e8s de la zone de survente \u00e0 34,20, il faut s\u2019attendre \u00e0 de brefs rebonds techniques avant la prochaine jambe de baisse.<\/p>\n\n
Nous devons demeurer tr\u00e8s prudents, car les accords de paix au Moyen-Orient sont historiquement fragiles et susceptibles de revirements soudains. Pour se couvrir contre une rupture subite des pourparlers, les traders devraient envisager d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) hors du cours (out-of-the-money) au-dessus de la r\u00e9sistance de 81,18 $. Cette strat\u00e9gie prot\u00e8ge les portefeuilles si une attaque surprise ou de nouvelles sanctions d\u00e9clenchent un bond rapide vers la zone des 85 $.<\/p>\n\n
Les donn\u00e9es montrent que la volatilit\u00e9 implicite dans le secteur de l\u2019\u00e9nergie bondit g\u00e9n\u00e9ralement de plus de 15 % lors de virages g\u00e9opolitiques soudains, ce qui rend les primes d\u2019options co\u00fbteuses. Nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des \u00e9carts baissiers avec options de vente (bear put spreads) afin de r\u00e9duire le co\u00fbt de la strat\u00e9gie tout en captant la dynamique baissi\u00e8re. Cette approche \u00e9quilibr\u00e9e permet de profiter de la tendance baissi\u00e8re actuelle tout en maintenant un risque strictement d\u00e9fini.<\/p>\n\n\n\n