L\u2019AUD\/USD a recul\u00e9 apr\u00e8s une ouverture sur un \u00e9cart haussier, mais est demeur\u00e9 en territoire positif, s\u2019\u00e9changeant pr\u00e8s de 0,7030 durant la s\u00e9ance asiatique de lundi, alors que le dollar australien tenait bon \u00e0 la faveur de signaux li\u00e9s \u00e0 la Chine. Le PMI manufacturier de RatingDog en Chine a ralenti \u00e0 50,9 en juillet, contre 51,7 en juin, sous le consensus de 51,5, tout en indiquant encore une expansion de l\u2019activit\u00e9 des usines. En Australie, la fourchette cible d\u2019inflation de la Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie (RBA) demeure de 2 % \u00e0 3 %, et le dernier r\u00e9sultat de l\u2019IPC a \u00e9t\u00e9 qualifi\u00e9 de plus faible que pr\u00e9vu, la baisse de l\u2019inflation globale \u00e9tant attribu\u00e9e \u00e0 la diminution des prix du carburant.<\/p>\n\n
Le dollar am\u00e9ricain s\u2019est affaibli face aux principales devises apr\u00e8s que le Japon a confirm\u00e9 des op\u00e9rations coordonn\u00e9es d\u2019achats de yens avec les \u00c9tats-Unis, et que des donn\u00e9es de la Banque du Japon ont indiqu\u00e9 des d\u00e9penses pouvant atteindre 58,97 G$ US jeudi. L\u2019aversion au risque s\u2019est aussi att\u00e9nu\u00e9e \u00e0 la suite d\u2019informations faisant \u00e9tat d\u2019une pause dans des frappes am\u00e9ricaines pr\u00e9vues contre l\u2019Iran, li\u00e9e \u00e0 une proposition concernant la r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz et des progr\u00e8s sur le programme nucl\u00e9aire iranien, bien que des responsables iraniens aient contest\u00e9 cette version. Plus largement, le minerai de fer demeure la plus importante exportation de l\u2019Australie, estim\u00e9e \u00e0 118 G$ par ann\u00e9e selon des donn\u00e9es de 2021, et la Chine en est la principale destination.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s de chercher \u00e0 b\u00e2tir des positions acheteuses sur le dollar australien contre le dollar am\u00e9ricain (AUD\/USD), alors que la paire oscille pr\u00e8s du niveau critique de 0,7030. Malgr\u00e9 le l\u00e9ger repli du PMI manufacturier chinois \u00e0 50,9, la poursuite de l\u2019expansion dans la r\u00e9gion offre une assise stable \u00e0 l\u2019\u00e9conomie australienne, fortement ax\u00e9e sur les exportations. De plus, les tendances historiques montrent que lorsque l\u2019AUD franchit et se maintient au-dessus de seuils psychologiques cl\u00e9s comme 0,7000, cela d\u00e9clenche souvent un momentum haussier durable.<\/p>\n\n
Nous devons surveiller de pr\u00e8s le biais r\u00e9solument hawkish de la RBA, \u00e9tant donn\u00e9 que l\u2019inflation int\u00e9rieure demeure tenace et nettement au-dessus de la fourchette cible de 2 % \u00e0 3 %. M\u00eame avec un repli temporaire de l\u2019IPC global attribuable \u00e0 la volatilit\u00e9 des prix du carburant, le taux directeur de la RBA \u2014 demeur\u00e9 stable \u00e0 un niveau restrictif de 4,35 % \u2014 rend les d\u00e9riv\u00e9s libell\u00e9s en AUD, pris\u00e9s pour la recherche de rendement, particuli\u00e8rement attrayants. \u00c0 l\u2019inverse, les anticipations de baisses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale plus tard cette ann\u00e9e devraient continuer d\u2019\u00e9roder l\u2019avantage de rendement du dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n\n
Le dollar am\u00e9ricain fait face \u00e0 de forts vents contraires, surtout apr\u00e8s que Tokyo a confirm\u00e9 une intervention massive d\u2019achats de yens de 58,97 G$ US pour stabiliser sa devise. Ce retrait agressif de liquidit\u00e9s par les autorit\u00e9s japonaises laisse entendre que le potentiel haussier du USD restera plafonn\u00e9 \u00e0 court terme, ouvrant une fen\u00eatre claire pour les op\u00e9rateurs d\u2019options sur devises souhaitant acheter des calls sur l\u2019AUD. Nous conseillons de couvrir ces positions contre des pouss\u00e9es soudaines de volatilit\u00e9, car de nouvelles interventions coordonn\u00e9es des banques centrales demeurent une possibilit\u00e9 bien r\u00e9elle.<\/p>\n\n
Alors que des rumeurs d\u2019une pause diplomatique entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran ont bri\u00e8vement r\u00e9duit les primes de risque, le d\u00e9menti rapide de T\u00e9h\u00e9ran signifie que l\u2019incertitude g\u00e9opolitique dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz continuera d\u2019alimenter la volatilit\u00e9 des march\u00e9s des mati\u00e8res premi\u00e8res. Pour les op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s, cela signifie que les prix du minerai de fer, qui ont r\u00e9cemment fluctu\u00e9 autour de 100 \u00e0 110 $ la tonne m\u00e9trique, pourraient subir des mouvements brusques li\u00e9s aux cha\u00eenes d\u2019approvisionnement, avec un impact direct sur l\u2019AUD. Nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des strat\u00e9gies d\u2019options \u00e0 court terme de type strangle ou straddle afin de tirer parti de cette volatilit\u00e9 imminente sans prendre un pari directionnel sur la mati\u00e8re premi\u00e8re.<\/p>\n\n\n\n