L\u2019EUR\/USD a prolong\u00e9 la cassure de la semaine derni\u00e8re au-dessus de la zone de r\u00e9sistance de 1,1460\u20131,1470, progressant pour une cinqui\u00e8me s\u00e9ance d\u2019affil\u00e9e lundi et d\u00e9passant le milieu des 1,1500 pour atteindre son plus haut niveau depuis le 17 juin durant la s\u00e9ance asiatique. Le mouvement s\u2019est produit dans un contexte de recul du dollar am\u00e9ricain, alors que l\u2019indice du dollar (DXY) poursuivait son repli depuis son sommet de l\u2019ann\u00e9e. La baisse des prix du p\u00e9trole brut a aussi pes\u00e9 sur le billet vert, apr\u00e8s que le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019il ordonnerait aux forces am\u00e9ricaines de suspendre de nouvelles frappes contre l\u2019Iran et a \u00e9voqu\u00e9 des param\u00e8tres pour mettre fin \u00e0 une guerre vieille de cinq mois, tandis que l\u2019OPEP+ a convenu dimanche d\u2019augmenter sa production en septembre.<\/p>\n
Brown Brothers Harriman a r\u00e9vis\u00e9 sa lecture en anticipant un retour du DXY dans une fourchette de 96,00 \u00e0 100,00, attribuant ce changement \u00e0 des pr\u00e9occupations de politique mon\u00e9taire li\u00e9es \u00e0 la r\u00e9action de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale face \u00e0 l\u2019inflation. Le dollar a aussi \u00e9t\u00e9 sous pression en raison de la poursuite du d\u00e9bouclage de positions vendeuses sur le yen japonais. L\u2019euro a \u00e9t\u00e9 soutenu par des donn\u00e9es d\u2019inflation r\u00e9silientes en zone euro et par une solide publication du PIB au T2 2026, deux \u00e9l\u00e9ments ayant renforc\u00e9 les anticipations d\u2019une nouvelle hausse de taux de la Banque centrale europ\u00e9enne en septembre. L\u2019attention se tourne maintenant vers les donn\u00e9es am\u00e9ricaines en ce d\u00e9but de mois, \u00e0 commencer par l\u2019indice ISM manufacturier plus tard lundi.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de tirer parti de la cassure de l\u2019EUR\/USD au-dessus de la barri\u00e8re de 1,1460\u20131,1470 en \u00e9tablissant des positions acheteuses via des options d\u2019achat (calls) ou des contrats \u00e0 terme. Avec un cours au comptant qui a franchi 1,1550 aujourd\u2019hui, lundi 3 ao\u00fbt 2026, la configuration technique sugg\u00e8re une trajectoire d\u00e9gag\u00e9e vers le niveau de 1,1700 au cours des prochaines semaines. Historiquement, des cassures similaires au-dessus de r\u00e9sistances horizontales cl\u00e9s sur plusieurs mois ont entra\u00een\u00e9 un momentum durable, ce qui rend les options d\u2019achat \u00e0 court terme sur l\u2019EUR\/USD particuli\u00e8rement attrayantes.<\/p>\n
Nous devrions \u00e9galement envisager de vendre \u00e0 d\u00e9couvert l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) au moyen d\u2019options de vente (puts), en ciblant un repli vers la zone de 96,00 \u00e0 100,00. Le DXY a perdu son \u00e9lan haussier, alors que la d\u00e9tente des prix du p\u00e9trole r\u00e9duit la probabilit\u00e9 de hausses agressives des taux directeurs par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Cette \u00e9volution des perspectives de taux fait de la vente de contrats \u00e0 terme sur USD contre des grandes devises plus solides une strat\u00e9gie \u00e0 forte probabilit\u00e9 de r\u00e9ussite pour le reste du mois d\u2019ao\u00fbt.<\/p>\n
Du c\u00f4t\u00e9 de l\u2019\u00e9nergie, nous recommandons de miser sur la baisse des contrats \u00e0 terme sur le p\u00e9trole, alors que l\u2019augmentation de production de l\u2019OPEP+ en septembre et l\u2019apaisement des tensions au Moyen-Orient tirent le Brent vers le bas. Les donn\u00e9es r\u00e9centes de march\u00e9 montrent que le Brent peine \u00e0 conserver des niveaux de soutien cl\u00e9s, et les projections pointent vers un repli potentiel vers la zone des 70 $ US le baril. L\u2019achat d\u2019options de vente sur le p\u00e9trole brut peut servir de couverture contre de nouvelles baisses, alors que le march\u00e9 s\u2019ajuste \u00e0 l\u2019augmentation de l\u2019offre et \u00e0 la diminution des primes de risque g\u00e9opolitique.<\/p>\n
Sur le plan macro\u00e9conomique, la r\u00e9silience de l\u2019inflation en zone euro \u2014 qui s\u2019est r\u00e9cemment stabilis\u00e9e pr\u00e8s de 2,6 % en parall\u00e8le d\u2019une solide progression du PIB au T2 2026 \u2014 indique que la Banque centrale europ\u00e9enne a de fortes chances de relever ses taux en septembre. Nous sugg\u00e9rons de prendre des positions sur des d\u00e9riv\u00e9s de taux \u00e0 court terme afin de profiter de ces anticipations restrictives. Cette divergence de politique mon\u00e9taire entre une BCE en mode resserrement et une Fed en pause continuera d\u2019alimenter la vigueur de l\u2019euro \u00e0 court terme.<\/p>\n\n\n\n