Les autorit\u00e9s \u00e9gyptiennes ont indiqu\u00e9 qu\u2019une explosion survenue dans un port m\u00e9diterran\u00e9en, qui a embras\u00e9 deux navires \u2014 dont un p\u00e9trolier de stockage de gaz am\u00e9ricain \u2014 a \u00e9t\u00e9 provoqu\u00e9e par une attaque de drone. Il s\u2019agirait de la premi\u00e8re frappe sur le territoire \u00e9gyptien depuis le d\u00e9but de la guerre actuelle avec l\u2019Iran, ce qui accro\u00eet les risques sur un corridor \u00e9nerg\u00e9tique qui inclut le canal de Suez. Le r\u00e9cit dominant du march\u00e9 demeure le conflit au Moyen-Orient et la pression sur les goulots d\u2019\u00e9tranglement du transport maritime, du d\u00e9troit d\u2019Ormuz au d\u00e9troit de Bab el-Mandeb. Le brut a \u00e9volu\u00e9 en dents de scie apr\u00e8s que la guerre Iran\u2013Isra\u00ebl de 12 jours (mai\u2013juin 2025) eut d\u00e9clench\u00e9 une envol\u00e9e de 41,8 %. Lors de la derni\u00e8re semaine, le WTI a chut\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 16,8 % sur fond de pause apparente des frappes am\u00e9ricaines et iraniennes, puis a rebondi apr\u00e8s de nouvelles frappes am\u00e9ricaines et saoudiennes contre des groupes soutenus par l\u2019Iran en Irak, la reprise des tirs de missiles iraniens et d\u2019autres attaques visant le transport maritime r\u00e9gional et des infrastructures \u00e9nerg\u00e9tiques, regagnant 11 % par rapport au creux hebdomadaire.<\/p>\n
Les actions am\u00e9ricaines ont \u00e9t\u00e9 chahut\u00e9es : le Dow Jones Industrial Average et le S&P 500 ont termin\u00e9 en hausse, tandis que le Nasdaq est demeur\u00e9 plus faible. En Europe, des indices comme le FTSE britannique, le DAX allemand et le SMI suisse se n\u00e9gociaient pr\u00e8s de \u2014 ou \u00e0 \u2014 des sommets historiques (ATH). Au Japon, le Nikkei a suivi la tendance am\u00e9ricaine, alors qu\u2019\u00e0 Hong Kong, les indicateurs ont bondi vers les sommets de janvier. Du c\u00f4t\u00e9 des mati\u00e8res premi\u00e8res, les m\u00e9taux pr\u00e9cieux sont rest\u00e9s pr\u00e8s de leurs creux r\u00e9cents, le cuivre a progress\u00e9 dans le sillage du th\u00e8me des semi-conducteurs, et les grains ont recul\u00e9 gr\u00e2ce \u00e0 une am\u00e9lioration de la m\u00e9t\u00e9o dans le Midwest. Le cadrage de \u00ab saison des \u00e9clipses \u00bb a co\u00efncid\u00e9 avec un s\u00e9isme de magnitude 7,1 au Japon le 28 juillet, le typhon Noul frappant le Guangdong le 26 juillet et provoquant plus de 700 000 \u00e9vacuations, ainsi que des feux de for\u00eat aliment\u00e9s par la canicule en France, en Espagne, en Gr\u00e8ce et en Turquie.<\/p>\n
\u00c0 la suite de la r\u00e9cente attaque de drone sur la c\u00f4te m\u00e9diterran\u00e9enne de l\u2019\u00c9gypte, il faut se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 extr\u00eame sur les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie. Le canal de Suez et les voies navigables avoisinantes traitent environ 12 % du commerce mondial et pr\u00e8s de 10 % des exp\u00e9ditions de p\u00e9trole par voie maritime, de sorte que toute perturbation r\u00e9gionale constitue une menace directe pour l\u2019approvisionnement \u00e9nerg\u00e9tique mondial. Nous sugg\u00e9rons aux op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de verrouiller des protections sur les actifs \u00e9nerg\u00e9tiques alors que le Brent et le WTI fluctuent violemment.<\/p>\n
Historiquement, les chocs g\u00e9opolitiques dans ces goulots d\u2019\u00e9tranglement ont entra\u00een\u00e9 d\u2019importants mouvements de prix du p\u00e9trole, \u00e0 l\u2019image du blocage de Suez en 2021 qui a perturb\u00e9 un volume de commerce quotidien estim\u00e9 \u00e0 9,6 G$ US. Nous recommandons d\u2019utiliser des straddles longs ou des strangles sur des options sur le WTI afin de tirer parti de l\u2019\u00e9largissement des amplitudes de prix sans avoir \u00e0 miser sur une direction pr\u00e9cise. Cette strat\u00e9gie nous permet de profiter de la hausse de la volatilit\u00e9 implicite \u00e0 mesure que s\u2019intensifient les menaces visant le canal de Suez et le d\u00e9troit d\u2019Ormuz.<\/p>\n
Il faut aussi surveiller de pr\u00e8s les march\u00e9s boursiers \u00e0 l\u2019approche de l\u2019\u00e9clipse solaire du 12 ao\u00fbt et de l\u2019\u00e9clipse lunaire du 28 ao\u00fbt. Historiquement, ces fen\u00eatres co\u00efncident avec d\u2019importants retournements de march\u00e9 et des chocs g\u00e9opolitiques inattendus, susceptibles de d\u00e9clencher des ventes \u00e9clair sur les grands indices. Nous conseillons d\u2019acheter des options de vente (puts) de protection sur le S&P 500 ou le Nasdaq afin de couvrir des portefeuilles d\u00e9j\u00e0 positionn\u00e9s \u00e0 l\u2019achat contre ces risques de baisse.<\/p>\n
Au-del\u00e0 de l\u2019\u00e9nergie et des actions, nous voyons une occasion croissante dans le secteur agricole, o\u00f9 les prix des grains ont r\u00e9cemment plong\u00e9 en raison d\u2019am\u00e9liorations m\u00e9t\u00e9o temporaires. Les op\u00e9rateurs devraient envisager des options d\u2019achat (calls) sur les contrats \u00e0 terme de bl\u00e9 ou de ma\u00efs \u00e0 l\u2019approche de possibles perturbations m\u00e9t\u00e9orologiques de fin d\u2019\u00e9t\u00e9. Il sera crucial pour nous de maintenir un faible effet de levier et une liquidit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e afin de traverser ce mois hautement impr\u00e9visible.<\/p>\n\n\n\n