L\u2019EUR\/USD se maintenait pr\u00e8s de 1,1530 lors de la s\u00e9ance am\u00e9ricaine de vendredi, consolidant apr\u00e8s avoir rebondi de ses creux intrajournaliers, alors qu\u2019une inflation plus ferme en zone euro a soutenu l\u2019euro, tandis que le dollar am\u00e9ricain b\u00e9n\u00e9ficiait d\u2019un appui aliment\u00e9 par un discours restrictif (hawkish) de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Les chiffres pr\u00e9liminaires d\u2019Eurostat ont montr\u00e9 que l\u2019IPCH de juillet s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 2,9 % sur un an, en hausse par rapport \u00e0 2,8 % en juin, et que l\u2019IPCH de base atteignait 2,5 % contre 2,4 % auparavant; sur un mois, l\u2019IPCH global a progress\u00e9 de 0,2 % et la mesure de base est rest\u00e9e inchang\u00e9e. En Allemagne, le taux de ch\u00f4mage a augment\u00e9 \u00e0 6,4 % contre 6,3 %, et le nombre de ch\u00f4meurs a progress\u00e9 de 6 000.<\/p>\n
Sur les graphiques, l\u2019EUR\/USD s\u2019affichait \u00e0 1,1531 en vue quatre heures, demeurant au-dessus des moyennes mobiles simples (SMA) \u00e0 20 p\u00e9riodes et \u00e0 100 p\u00e9riodes, la plus courte se situant au-dessus de la plus longue et poursuivant sa progression. Le RSI \u00e9voluait autour de 67, ce qui concorde avec des conditions de surachat. Un premier support \u00e9tait identifi\u00e9 \u00e0 1,1526, avec 1,1518 et 1,1513 \u00e0 proximit\u00e9; plus bas, 1,1485 \u00e9tait en vue, avant la SMA \u00e0 20 p\u00e9riodes pr\u00e8s de 1,1457 et la SMA \u00e0 100 p\u00e9riodes autour de 1,1423.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019approche d\u2019ao\u00fbt 2026, la r\u00e9silience des donn\u00e9es d\u2019inflation en zone euro sugg\u00e8re que la Banque centrale europ\u00e9enne maintiendra ses taux directeurs inchang\u00e9s, ce qui offre un plancher solide \u00e0 la devise. Avec un IPCH global en hausse \u00e0 2,9 % et une inflation de base qui remonte \u00e0 2,5 % en juillet, nous estimons que l\u2019\u00e9lan haussier de l\u2019EUR\/USD demeure soutenu sur le plan fondamental. Les op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient chercher \u00e0 tirer parti de cette force sous-jacente en se pr\u00e9parant \u00e0 des positions haussi\u00e8res sur de l\u00e9gers replis au cours des prochaines semaines.<\/p>\n
\u00c9tant donn\u00e9 que le RSI oscille actuellement pr\u00e8s de la zone de surachat \u00e0 67, nous recommandons l\u2019utilisation de spreads haussiers de puts (bull put spreads) afin d\u2019encaisser une prime tout en encadrant le risque \u00e0 la baisse. La vente d\u2019options de vente autour de 1,1450 permet de profiter de la tendance constructive de la paire sans acheter directement sur des sommets locaux. Une analyse historique de consolidations similaires sur le march\u00e9 des changes montre que les volumes d\u2019achat repartent g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 la hausse lorsque le prix se rapproche de la moyenne mobile \u00e0 100 p\u00e9riodes.<\/p>\n
Cela dit, il faut demeurer attentif au ton restrictif de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, surtout alors que des d\u00e9cideurs signalent que l\u2019inflation am\u00e9ricaine ne suit pas encore une trajectoire compatible avec l\u2019objectif de 2 %. Pour se couvrir contre une envol\u00e9e soudaine du dollar am\u00e9ricain, les traders devraient envisager d\u2019acheter des options de vente EUR\/USD \u00e0 bas co\u00fbt, hors du cours (out-of-the-money), pr\u00e8s de 1,1350. Cette approche \u00e0 deux volets permet de rester rentable lors de hausses graduelles tout en \u00e9tant prot\u00e9g\u00e9 contre des chocs macro\u00e9conomiques inattendus.<\/p>\n\n\n\n