Les prix de l\u2019or en Inde ont recul\u00e9 vendredi, selon les donn\u00e9es de FXStreet. L\u2019or s\u2019\u00e9changeait \u00e0 12 501,02 INR le gramme, contre 12 578,45 INR jeudi, tandis que le prix du tola a gliss\u00e9 \u00e0 145 809,30 INR, comparativement \u00e0 146 712,60 INR. FXStreet \u00e9tablissait aussi des \u00e9quivalents au comptant \u00e0 125 009,40 INR pour 10 grammes et \u00e0 388 815,00 INR l\u2019once troy, avec des mises \u00e0 jour quotidiennes obtenues en convertissant les prix internationaux via le taux USD\/INR en unit\u00e9s locales; les chiffres publi\u00e9s sont indicatifs et les cotations locales peuvent varier.<\/p>\n
Le contexte de march\u00e9 qui accompagne ces donn\u00e9es d\u00e9crit l\u2019or comme une r\u00e9serve de valeur et un actif refuge, ainsi qu\u2019une couverture contre l\u2019inflation et la d\u00e9pr\u00e9ciation des devises. Il pr\u00e9cise que les banques centrales en sont les plus grands d\u00e9tenteurs et indique qu\u2019elles ont ajout\u00e9 1 136 tonnes, \u00e9valu\u00e9es \u00e0 environ 70 G$ US, \u00e0 leurs r\u00e9serves en 2022, selon le World Gold Council. Le texte ajoute que l\u2019or \u00e9volue g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 l\u2019inverse du dollar am\u00e9ricain et des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain, et qu\u2019il se n\u00e9gocie souvent \u00e0 l\u2019oppos\u00e9 des actifs risqu\u00e9s, le XAU\/USD \u00e9tant sensible aux anticipations de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et aux variations de la vigueur du billet vert.<\/p>\n
La baisse d\u2019aujourd\u2019hui des prix de l\u2019or en Inde \u00e0 125 009,40 INR par 10 grammes nous offre un point d\u2019entr\u00e9e de choix \u00e0 l\u2019approche d\u2019ao\u00fbt. Selon nous, les op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient consid\u00e9rer ce repli \u00e0 court terme comme une occasion d\u2019achat plut\u00f4t que comme le signe d\u2019un renversement de tendance \u00e0 long terme. Historiquement, les reculs sur le march\u00e9 indien local d\u00e9clenchent des achats physiques, ce qui amortit rapidement toute pression baissi\u00e8re additionnelle sur le m\u00e9tal.<\/p>\n
Nous devons surveiller de pr\u00e8s l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain et les prochaines r\u00e9unions des banques centrales, car l\u2019or entretient une forte relation inverse avec ces indicateurs. Alors que les inqui\u00e9tudes li\u00e9es \u00e0 l\u2019inflation mondiale persistent et que les attentes du march\u00e9 pointent vers des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus bas au cours des prochains mois, le maintien de positions longues sur des d\u00e9riv\u00e9s sur l\u2019or demeure tr\u00e8s attrayant. La baisse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat r\u00e9duit le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de d\u00e9tenir des actifs sans rendement, ce qui devrait soutenir un rebond des prix des contrats \u00e0 terme dans les prochaines semaines.<\/p>\n
Notre sc\u00e9nario constructif est fortement appuy\u00e9 par des achats soutenus des banques centrales \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale, qui ont acquis plus de 1 037 tonnes d\u2019or ces derni\u00e8res ann\u00e9es afin de diversifier leurs r\u00e9serves. Selon des donn\u00e9es financi\u00e8res r\u00e9centes, les banques centrales des march\u00e9s \u00e9mergents poursuivent cette tendance pour se prot\u00e9ger contre la d\u00e9pr\u00e9ciation de leur monnaie. Nous recommandons de recourir \u00e0 des \u00e9carts haussiers de type \u00ab bull call spread \u00bb sur options sur l\u2019or afin de tirer parti de ce soutien institutionnel sous-jacent, tout en limitant notre risque de baisse.<\/p>\n
Au cours des prochaines semaines, nous devrions \u00e9viter les positions courtes agressives malgr\u00e9 la l\u00e9g\u00e8re baisse de prix d\u2019aujourd\u2019hui. Nous pouvons plut\u00f4t chercher \u00e0 accumuler des positions longues sur des contrats \u00e0 terme lors de replis modestes, ou vendre des options de vente hors jeu (\u00ab out-of-the-money \u00bb) afin d\u2019encaisser la prime. Cette strat\u00e9gie nous permet de b\u00e9n\u00e9ficier du statut refuge robuste de l\u2019or dans un contexte d\u2019incertitudes g\u00e9opolitiques mondiales persistantes.<\/p>\n\n\n\n