{"id":51932,"date":"2026-07-30T23:21:16","date_gmt":"2026-07-30T23:21:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/uncategorized\/lor-surpasse-les-bons-du-tresor-americain-alors-que-les-banques-centrales-rapatrient-leurs-lingots-et-que-la-fixation-des-prix-a-lest-gagne-du-terrain\/"},"modified":"2026-07-30T23:21:16","modified_gmt":"2026-07-30T23:21:16","slug":"lor-surpasse-les-bons-du-tresor-americain-alors-que-les-banques-centrales-rapatrient-leurs-lingots-et-que-la-fixation-des-prix-a-lest-gagne-du-terrain","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-ca\/live-updates\/lor-surpasse-les-bons-du-tresor-americain-alors-que-les-banques-centrales-rapatrient-leurs-lingots-et-que-la-fixation-des-prix-a-lest-gagne-du-terrain\/","title":{"rendered":"L\u2019or surpasse les bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain alors que les banques centrales rapatrient leurs lingots et que la fixation des prix \u00e0 l\u2019Est gagne du terrain"},"content":{"rendered":"

Cette semaine, Live from the Vault<\/em> s\u2019int\u00e9resse aux affirmations selon lesquelles l\u2019or aurait d\u00e9tr\u00f4n\u00e9 les bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain comme principal actif de r\u00e9serve mondial, parall\u00e8lement \u00e0 des informations voulant que les banques centrales acc\u00e9l\u00e8rent le rapatriement de leurs avoirs souverains \u00e0 mesure que la confiance envers les syst\u00e8mes arrim\u00e9s au dollar s\u2019effrite. L\u2019\u00e9pisode relie le regain d\u2019attention port\u00e9 \u00e0 Fort Knox au lancement d\u2019une passerelle or Hong Kong\u2013SGE, et aborde la possibilit\u00e9 d\u2019un audit complet des r\u00e9serves d\u2019or am\u00e9ricaines ainsi que les premi\u00e8res \u00e9tapes d\u2019un processus de r\u00e9\u00e9valuation de l\u2019or.<\/p>\n

L\u2019\u00e9mission avance que la Chine aurait accumul\u00e9 plus de 40 000 tonnes d\u2019or physique occidental, et pr\u00e9sente le r\u00f4le de Hong Kong comme une r\u00e9initialisation structurelle plut\u00f4t que comme une place de n\u00e9gociation additionnelle. On y traite aussi de commentaires techniques fond\u00e9s sur des graphiques qui pointent vers un possible short squeeze<\/em>, puis on cite l\u2019adoption par le Laos du standard de prix du SGE alors que la d\u00e9dollarisation s\u2019\u00e9tend, avant de se tourner vers le CME et sa transition vers des contrats \u00e0 terme n\u00e9goci\u00e9s 24 heures sur 24.<\/p>\n

L\u2019or d\u00e9passe les bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain et les banques centrales acc\u00e9l\u00e8rent le rapatriement<\/h3>\n

Nous assistons \u00e0 un virage historique : l\u2019or d\u00e9passe officiellement les bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain comme actif de r\u00e9serve privil\u00e9gi\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale. De r\u00e9cents rapports montrent que les achats d\u2019or par les banques centrales demeurent \u00e0 des sommets historiques, apr\u00e8s des ann\u00e9es cons\u00e9cutives d\u2019achats nets d\u00e9passant 1 000 tonnes. Alors que la confiance envers le syst\u00e8me du dollar am\u00e9ricain continue de s\u2019\u00e9roder, nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de r\u00e9duire rapidement leur exposition aux instruments de dette am\u00e9ricaine \u00e0 long terme.<\/p>\n

Les banques centrales rapatrient activement leur or physique, ce qui r\u00e9duit fortement l\u2019offre disponible pour soutenir les march\u00e9s papier. Des sondages indiquent que plus de 70 % des gestionnaires de r\u00e9serves souveraines pr\u00e9f\u00e8rent d\u00e9sormais conserver leur or sur leur propre territoire, contre 50 % les ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes. Cette ponction sur le physique implique que les d\u00e9riv\u00e9s sur l\u2019or \u00ab papier \u00bb n\u00e9goci\u00e9s sur les bourses occidentales font face \u00e0 des risques de liquidit\u00e9 sans pr\u00e9c\u00e9dent.<\/p>\n

Prix de l\u2019or \u00e0 l\u2019Est, risques de short squeeze et vuln\u00e9rabilit\u00e9 des march\u00e9s occidentaux<\/h3>\n

Le lancement de la liaison or Hong Kong\u2013SGE a cr\u00e9\u00e9 un puissant standard de prix \u00e0 l\u2019Est qui contourne la domination occidentale traditionnelle. Alors que certaines estimations sugg\u00e8rent que la Chine a discr\u00e8tement accumul\u00e9 des dizaines de milliers de tonnes d\u2019or physique, le pouvoir de fixation des prix se d\u00e9place rapidement de Londres et New York vers Shanghai et Hong Kong. Il faut suivre de pr\u00e8s ce corridor oriental, d\u2019autant plus que des pays voisins comme le Laos adoptent ces nouveaux rep\u00e8res de prix non libell\u00e9s en dollars.<\/p>\n

Nous anticipons un short squeeze<\/em> majeur dans les prochaines semaines, \u00e0 mesure que les positions vendeuses papier sur les places occidentales seront contraintes de se racheter. Les donn\u00e9es historiques montrent que les march\u00e9s papier ne peuvent pas contenir les prix ind\u00e9finiment lorsque l\u2019offre physique se tarit, \u00e0 l\u2019image des dynamiques observ\u00e9es lors de pr\u00e9c\u00e9dents march\u00e9s haussiers de l\u2019or. Les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient se positionner via des options d\u2019achat (calls<\/em>) ou passer \u00e0 des contrats \u00e0 r\u00e8glement physique afin de tirer parti de cette r\u00e9\u00e9valuation.<\/p>\n

Dans une tentative de demeurer pertinents, des bourses occidentales comme le CME poussent vers des contrats \u00e0 terme n\u00e9goci\u00e9s 24 heures sur 24, mais cela ne r\u00e8gle pas la p\u00e9nurie de m\u00e9tal physique. Ces man\u0153uvres ax\u00e9es sur le papier ont peu de chances d\u2019enrayer la migration des capitaux vers les p\u00f4les physiques de l\u2019Est. Nous recommandons fortement d\u2019\u00e9viter les positions vendeuses \u00e0 effet de levier sur les places occidentales, puisque le risque de hausses soudaines des marges et de d\u00e9fauts de livraison est maintenant \u00e0 un sommet historique.<\/p>\n\n\n\n

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Et si l\u2019or reprenait les commandes? *Live from the Vault* \u00e9voque un basculement: l\u2019or d\u00e9passerait les Treasuries, rapatriement massif, prix \u00e0 l\u2019Est via Hong Kong\u2013SGE, short squeeze, audit Fort Knox.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":49750,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-51932","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t