Le KOSPI de la Cor\u00e9e du Sud a prolong\u00e9 sa glissade, se retrouvant en baisse de pr\u00e8s de 44 % par rapport \u00e0 son sommet de juin, tandis que le FNB sectoriel des semi-conducteurs SOXX a recul\u00e9 d\u2019environ 30 %. Le Nasdaq a c\u00e9d\u00e9 autour de 13 %, une grande partie du mouvement s\u2019\u00e9tant concentr\u00e9e sur les sept derni\u00e8res s\u00e9ances, et ce, m\u00eame si les grands groupes technologiques affichent de solides r\u00e9sultats et une progression de leurs revenus. D\u2019un point de vue graphique, le Nasdaq est pass\u00e9 sous sa bande de moyenne mobile exponentielle (MME) \u00e0 50 jours et met \u00e0 l\u2019\u00e9preuve la ligne de tendance inf\u00e9rieure d\u2019un canal baissier, avec une ancienne zone de consolidation entre 26 800 et 27 400 au centre de l\u2019attention. Le RSI stochastique est en zone de survente, tandis que la MME hebdomadaire \u00e0 50 p\u00e9riodes se rapproche des sommets de 2025, autour de 25 755 \u00e0 26 255; pendant ce temps, le KOSPI s\u2019approche de 5 000 \u00e0 5 500 et le SOXX teste 461, avec 431,74 \u00e0 445,26 en dessous.<\/p>\n
Microsoft a d\u00e9clar\u00e9 des revenus d\u2019environ 90 G$ US, contre des pr\u00e9visions pr\u00e8s de 87,6 G$ US, Azure progressant de 43 % et les revenus de Microsoft Cloud de 27 %, avec des d\u00e9penses d\u2019investissement d\u2019environ 41 G$ US et un flux de tr\u00e9sorerie disponible d\u2019environ 19,6 G$ US; l\u2019entreprise a indiqu\u00e9 viser une croissance d\u2019environ 45 % d\u2019Azure \u00e0 taux de change constant et des revenus de 89,85 \u00e0 90,95 G$ US. Meta a publi\u00e9 des revenus en hausse de 28 % \u00e0 60,8 G$ US, mais les co\u00fbts ont bondi de 55 %, la marge d\u2019exploitation est pass\u00e9e de 43 % \u00e0 31 % et le r\u00e9sultat d\u2019exploitation a recul\u00e9 de 8 %. En Cor\u00e9e, la sensibilit\u00e9 de l\u2019indice \u00e0 Samsung Electronics et \u00e0 SK Hynix a amplifi\u00e9 les mouvements : SK Hynix a affich\u00e9 un bond de 557 % de son b\u00e9n\u00e9fice d\u2019exploitation, mais a d\u00e9\u00e7u les attentes, et le titre a chut\u00e9 de pr\u00e8s de 10 %, alors que des positions trop consensuelles et des d\u00e9bouclages de FNB \u00e0 effet de levier ont accentu\u00e9 la pression vendeuse.<\/p>\n
Nous croyons que les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une forte volatilit\u00e9, alors que la liquidation mondiale des titres technologiques atteint des niveaux de soutien critiques. La chute marqu\u00e9e de 44 % du KOSPI et le recul de 30 % du FNB SOXX illustrent \u00e0 quelle vitesse le momentum peut s\u2019inverser. Avec un Nasdaq en baisse d\u2019environ 13 % r\u00e9cemment, il faut surveiller de pr\u00e8s ces seuils afin de rep\u00e9rer d\u2019\u00e9ventuelles occasions de n\u00e9gociation.<\/p>\n
Ce repli abrupt survient apr\u00e8s une hausse de plus de 12 % des ventes mondiales de semi-conducteurs en 2025, \u00e0 un record de 687 G$ US, ce qui avait plac\u00e9 la barre tr\u00e8s haut du c\u00f4t\u00e9 des attentes des investisseurs. Or, de r\u00e9cents rapports sectoriels indiquent que les niveaux d\u2019inventaires mondiaux de puces ont augment\u00e9 d\u2019environ 15 % au dernier trimestre, provoquant un revirement soudain du sentiment de march\u00e9. Les corrections technologiques pass\u00e9es, comme celle de la fin de 2022, montrent que lorsque la demande de puces m\u00e9moire se refroidit ne serait-ce qu\u2019un peu, les d\u00e9bouclages \u00e0 effet de levier peuvent acc\u00e9l\u00e9rer rapidement les baisses de prix.<\/p>\n
Nous devrions concentrer notre attention sur le Nasdaq, alors qu\u2019il teste la zone de soutien de 26 800 \u00e0 27 400 et sa bande de MME \u00e0 50 jours. Comme le RSI stochastique \u00e9volue maintenant en zone de survente, nous pouvons envisager de mettre en place des options d\u2019achat (calls) \u00e0 court terme ou des positions longues sur contrats \u00e0 terme afin de capter un possible rebond technique. Si l\u2019indice ne parvient pas \u00e0 tenir ces niveaux, il faudra rapidement se tourner vers des options de vente (puts) de protection, la MME hebdomadaire \u00e0 50 p\u00e9riodes pr\u00e8s de 25 755 devenant la prochaine cible.<\/p>\n
Parall\u00e8lement, il faut surveiller le creux de la zone de valeur du SOXX pr\u00e8s de 461 et la zone de soutien du KOSPI entre 5 000 et 5 500. Un rebond simultan\u00e9 sur ces trois march\u00e9s offrirait une configuration \u00e0 forte probabilit\u00e9 pour des strat\u00e9gies haussi\u00e8res \u00e0 court terme. Toutefois, si ces zones de soutien c\u00e8dent, cela pourrait signaler une baisse structurelle plus profonde, rendant les positions vendeuses l\u2019option la plus prudente.<\/p>\n
Nous devons aussi tenir compte de r\u00e9sultats d\u2019entreprises mitig\u00e9s, alors que les d\u00e9penses d\u2019investissement massives li\u00e9es \u00e0 l\u2019intelligence artificielle sont soumises \u00e0 un examen rigoureux. La croissance de 27 % de l\u2019infonuagique chez Microsoft et ses 19,6 G$ US de flux de tr\u00e9sorerie disponible indiquent que certains investissements en IA portent fruit. \u00c0 l\u2019inverse, la hausse de 55 % des co\u00fbts chez Meta am\u00e8ne \u00e0 se demander \u00e0 quelle vitesse ces investissements lourds se traduiront en profits nets.<\/p>\n\n\n\n