L\u2019USD\/CAD a l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9 jeudi, mettant fin \u00e0 deux s\u00e9ances de baisse apr\u00e8s \u00eatre tomb\u00e9 \u00e0 un creux de plus d\u2019une semaine pr\u00e8s de 1,4025\u20131,4020. La paire s\u2019\u00e9changeait autour de 1,4060, en hausse de 0,10 % sur la s\u00e9ance, l\u2019attention se tournant vers les publications am\u00e9ricaines, dont l\u2019estimation avanc\u00e9e du PIB du T2 et l\u2019indice des prix des d\u00e9penses de consommation personnelle (PCE), susceptibles d\u2019orienter les attentes quant \u00e0 la trajectoire de la politique de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et de soutenir le dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n\n
Le contexte demeurait marqu\u00e9 par une inflation volatile, aliment\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie, et par une intensification des tensions entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran apr\u00e8s de nouvelles frappes am\u00e9ricaines sur des cibles iraniennes, \u00e0 la suite des attaques de missiles de mardi contre des forces am\u00e9ricaines au Moyen-Orient. L\u2019escalade a suivi des frappes conjointes \u00c9tats-Unis\u2013Arabie saoudite visant des groupes alli\u00e9s \u00e0 l\u2019Iran en Irak, tandis que, selon des informations, les Houthis du Y\u00e9men, soutenus par l\u2019Iran, envisageaient d\u2019imposer des frais au transport maritime commercial transitant par le sud de la mer Rouge; les frictions autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz ont aussi raviv\u00e9 les craintes de perturbations de l\u2019offre. Le Brent a touch\u00e9 93 $ US le baril, soutenant les prix du p\u00e9trole. Pendant ce temps, le dollar canadien a sous-perform\u00e9, p\u00e9nalis\u00e9 par un biais accommodant de la Banque du Canada et par les inqui\u00e9tudes li\u00e9es \u00e0 une guerre commerciale, qui p\u00e8sent sur la devise.<\/p>\n\n
Aujourd\u2019hui, le 30 juillet 2026, l\u2019USD\/CAD rebondit vers 1,4060 apr\u00e8s un bref repli \u00e0 1,4020. Comme traders de produits d\u00e9riv\u00e9s, nous devons nous pr\u00e9parer \u00e0 d\u2019importants mouvements de prix dans les prochaines semaines, \u00e0 la suite de la publication d\u2019aujourd\u2019hui de l\u2019estimation avanc\u00e9e du PIB am\u00e9ricain du T2. La croissance am\u00e9ricaine \u00e9tant attendue \u00e0 un solide 2,0 % pour le trimestre, de bonnes donn\u00e9es alimenteront les paris sur une hausse de taux de la Fed d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e.<\/p>\n\n
Il faut aussi surveiller de pr\u00e8s les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie, puisque le Brent a bondi \u00e0 93 $ US le baril en raison de l\u2019escalade des tensions au Moyen-Orient. Des donn\u00e9es r\u00e9centes montrent que les conflits g\u00e9opolitiques dans des corridors maritimes comme la mer Rouge peuvent faire grimper la volatilit\u00e9 des options sur le p\u00e9trole de plus de 15 % en quelques jours seulement. Cette tension cr\u00e9e une forte prime de risque g\u00e9opolitique qui, selon nous, maintiendra les prix de l\u2019\u00e9nergie \u00e0 des niveaux \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n\n
Fait surprenant, le dollar canadien ne profite pas de ces prix \u00e9lev\u00e9s du p\u00e9trole en raison des perspectives de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat accommodantes de la Banque du Canada. De plus, les craintes d\u2019une guerre commerciale mondiale incitent les investisseurs \u00e0 se tenir \u00e0 l\u2019\u00e9cart de la devise. En raison de cette faiblesse, nous croyons que toute baisse de l\u2019USD\/CAD sera de courte dur\u00e9e.<\/p>\n\n
Nous recommandons de naviguer dans cet environnement en achetant des options d\u2019achat (calls) sur l\u2019USD\/CAD lors de replis \u00e0 court terme. Le recours \u00e0 des \u00e9carts haussiers (bull call spreads) permettra de tirer profit de la tendance haussi\u00e8re tout en gardant un risque bien d\u00e9fini. Nous devrions aussi envisager des positions longues sur la volatilit\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s p\u00e9troliers afin de nous prot\u00e9ger contre des chocs d\u2019offre soudains dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz.<\/p>\n\n\n\n