La Banque d\u2019Angleterre publie aujourd\u2019hui sa d\u00e9cision de politique mon\u00e9taire et ses pr\u00e9visions mises \u00e0 jour. Les march\u00e9s s\u2019attendent \u00e0 un statu quo, avec un vote de 7 contre 2 en faveur du maintien des taux. Huw Pill et Megan Greene sont pressentis pour voter en faveur d\u2019une hausse pr\u00e9ventive. L\u2019attention se portera sur le pic projet\u00e9 de l\u2019IPC au Royaume-Uni et la trajectoire de retour vers la cible, sur fond de regain de volatilit\u00e9 des prix de l\u2019\u00e9nergie li\u00e9e aux tensions au Moyen-Orient. Le Brent a progress\u00e9 de 1,4 % jeudi pour d\u00e9passer 89 $ le baril, soit environ 10 $ de plus qu\u2019\u00e0 la derni\u00e8re r\u00e9union, tandis que les prix du gaz naturel sont d\u2019environ 50 $ plus \u00e9lev\u00e9s qu\u2019en juin.<\/p>\n
La tarification des taux demeure n\u00e9anmoins accommodante \u00e0 l\u2019horizon d\u2019un an : les contrats \u00e0 terme sur taux d\u2019int\u00e9r\u00eat int\u00e8grent deux baisses, tout en attribuant une probabilit\u00e9 de 52 % \u00e0 une hausse en septembre et de 56 % en novembre. Les conditions financi\u00e8res au Royaume-Uni se sont resserr\u00e9es de toute fa\u00e7on, le rendement du Gilt \u00e0 10 ans ayant augment\u00e9 de 28 pdb au cours du dernier mois. Du c\u00f4t\u00e9 des actions, la volatilit\u00e9 s\u2019est concentr\u00e9e sur la technologie : le Kospi de la Cor\u00e9e du Sud recule de 20 % sur les cinq derni\u00e8res s\u00e9ances et a encore c\u00e9d\u00e9 1,5 % jeudi, tandis que le Nasdaq 100 a fortement chut\u00e9 mercredi. \u00c0 l\u2019inverse, le FTSE 100 a gagn\u00e9 4,5 % en un mois jusqu\u2019\u00e0 un sommet intrajournalier record, avec 11 000 en ligne de mire.<\/p>\n
Nous conseillons aux n\u00e9gociateurs de d\u00e9riv\u00e9s de se concentrer sur les contrats \u00e0 terme sur taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, puisque le \u00ab maintien actif \u00bb attendu aujourd\u2019hui de la Banque d\u2019Angleterre laisse la porte ouverte \u00e0 un mouvement potentiel en novembre. Avec le rendement du Gilt britannique \u00e0 10 ans en hausse de 28 points de base au cours du dernier mois, autour de 4,2 %, la n\u00e9gociation de contrats \u00e0 terme \u00e0 court terme sur les taux en sterling (SONIA) offre une fa\u00e7on strat\u00e9gique de capter cette volatilit\u00e9 des rendements. Ce contexte de cr\u00e9dit serr\u00e9, combin\u00e9 \u00e0 des donn\u00e9es \u00e9conomiques qui s\u2019assouplissent \u2014 comme une inflation en juin inf\u00e9rieure aux attentes \u2014 sugg\u00e8re que miser sur une pause prolong\u00e9e est un sc\u00e9nario \u00e0 forte probabilit\u00e9 pour les prochaines semaines.<\/p>\n
Nous recommandons de prendre des positions haussi\u00e8res sur des d\u00e9riv\u00e9s du FTSE 100, notamment des options d\u2019achat (calls), alors que l\u2019indice vise une pouss\u00e9e importante vers le seuil des 11 000 points. Les investisseurs effectuent activement une rotation hors des secteurs technologiques mondiaux tr\u00e8s volatils, qui ont r\u00e9cemment vu le Nasdaq 100 reculer et le Kospi sud-cor\u00e9en plonger de 20 % en seulement cinq s\u00e9ances. La forte pond\u00e9ration du FTSE en titres d\u00e9fensifs de valeur, incluant l\u2019\u00e9nergie et les produits de consommation de base, en fait un refuge r\u00e9silient dans le cadre de cette rotation plus large des march\u00e9s.<\/p>\n
Nous voyons aussi d\u2019importantes occasions dans les options et les contrats \u00e0 terme sur l\u2019\u00e9nergie, alors que le Brent a bondi au-del\u00e0 de 89 $ le baril en raison de tensions persistantes au Moyen-Orient. Les prix du gaz naturel se n\u00e9gocient environ 50 $ au-dessus de leurs niveaux de juin, ce qui alimente directement les pr\u00e9occupations continues du Royaume-Uni en mati\u00e8re de s\u00e9curit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique. Les n\u00e9gociateurs devraient envisager des \u00e9carts haussiers \u00e0 l\u2019achat (long call spreads) sur le brut afin de se couvrir contre d\u2019\u00e9ventuelles nouvelles perturbations de l\u2019offre, tandis que les initiatives de forage en mer du Nord montent graduellement en puissance.<\/p>\n\n\n\n