Les march\u00e9s ont rendu des verdicts nettement divergents \u00e0 la suite des mises \u00e0 jour tardives des r\u00e9sultats, Microsoft progressant tandis que Meta reculait. Les r\u00e9sultats de Microsoft ont surpass\u00e9 les attentes tant au chapitre du b\u00e9n\u00e9fice que des revenus, port\u00e9s par une hausse de 27 % des revenus de l\u2019infonuagique, et l\u2019entreprise a indiqu\u00e9 que son carnet de commandes commercial demeure solide. Le titre avait d\u00e9j\u00e0 avanc\u00e9 ces derniers jours, et les chiffres ont aliment\u00e9 ce mouvement haussier.<\/p>\n\n
Meta, \u00e0 l\u2019inverse, a recul\u00e9 apr\u00e8s avoir d\u00e9\u00e7u sur le b\u00e9n\u00e9fice et relev\u00e9 ses pr\u00e9visions de d\u00e9penses. La r\u00e9action est survenue apr\u00e8s la plus r\u00e9cente r\u00e9union du Federal Open Market Committee (FOMC), qui avait d\u00e9j\u00e0 refroidi l\u2019app\u00e9tit pour le risque. Le titre Meta s\u2019est ensuite redress\u00e9 \u00e0 partir de ses creux initiaux, mais des perspectives de co\u00fbts plus \u00e9lev\u00e9es ont continu\u00e9 de peser sur l\u2019action.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons que les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s cherchent \u00e0 tirer parti de l\u2019\u00e9lan haussier raviv\u00e9 de Microsoft en utilisant des \u00e9carts haussiers (bull call spreads) au cours des prochaines semaines. La hausse impressionnante de 27 % des revenus infonuagiques, combin\u00e9e \u00e0 la r\u00e9silience du carnet de commandes commercial, laisse entrevoir un plancher fondamental solide pour le titre. Cette strat\u00e9gie de poursuite haussi\u00e8re nous permet de limiter le risque de baisse tout en participant au redressement de l\u2019action.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019inverse, les indications de d\u00e9penses massives de Meta \u2014 qui ont d\u00e9j\u00e0 pouss\u00e9 les d\u00e9penses en immobilisations annuelles vers la barre des 40 G$ \u2014 continuent d\u2019\u00e9branler les investisseurs \u00e0 court terme. Nous pouvons exploiter cette pression baissi\u00e8re imm\u00e9diate en achetant des options de vente (puts) \u00e0 court terme ou en mettant en place des \u00e9carts baissiers (bear put spreads) afin de capter une nouvelle baisse. \u00c0 plus long terme, les donn\u00e9es historiques montrent que les entreprises qui investissent fortement dans l\u2019infrastructure finissent par surperformer, ce qui rend les options d\u2019achat (calls) \u00e0 longue \u00e9ch\u00e9ance attrayantes comme strat\u00e9gie contrariante une fois que le titre aura \u00e9tabli un plancher solide.<\/p>\n\n
Cette divergence est amplifi\u00e9e par l\u2019environnement de march\u00e9 post-FOMC, o\u00f9 les donn\u00e9es historiques indiquent que la volatilit\u00e9 du secteur technologique grimpe g\u00e9n\u00e9ralement de plus de 15 % durant la semaine suivant les d\u00e9cisions de politique mon\u00e9taire de juillet. Pour traverser cette turbulence, nous recommandons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies neutres au delta, comme les condors de fer (iron condors), afin de capter des primes dans un contexte de volatilit\u00e9 implicite \u00e9lev\u00e9e. Cela nous permet de g\u00e9n\u00e9rer des revenus \u00e0 partir de la volatilit\u00e9 saccad\u00e9e et d\u2019un mouvement en fourchette que nous anticipons sur l\u2019ensemble de l\u2019indice Nasdaq au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\n