Le WTI s\u2019\u00e9changeait pr\u00e8s de 83 $ US le baril apr\u00e8s avoir rebondi d\u2019un creux intrajournalier de 78,90 $ US, mais l\u2019\u00e9volution des prix est demeur\u00e9e timide \u00e0 la suite de la d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale de maintenir les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat inchang\u00e9s \u00e0 3,50 %\u20133,75 %. Les gains initiaux en s\u00e9ance am\u00e9ricaine se sont estomp\u00e9s \u00e0 mesure que le march\u00e9 dig\u00e9rait le statu quo mon\u00e9taire. Le contrat s\u2019observait aussi \u00e0 83,48 $ US sur un horizon de quatre heures.<\/p>\n
Les risques g\u00e9opolitiques sont rest\u00e9s au centre de l\u2019attention apr\u00e8s des attaques de repr\u00e9sailles impliquant les \u00c9tats-Unis, l\u2019Arabie saoudite et l\u2019Iran, ravivant les craintes de perturbations possibles de la production et du transport de p\u00e9trole dans la r\u00e9gion. L\u2019Arabie saoudite et les \u00c9tats-Unis ont men\u00e9 des frappes contre des groupes align\u00e9s sur l\u2019Iran en Irak \u00e0 la suite d\u2019attaques de drones visant des installations p\u00e9troli\u00e8res saoudiennes, et l\u2019Iran a ensuite revendiqu\u00e9 la responsabilit\u00e9 d\u2019une attaque contre une base militaire am\u00e9ricaine en Jordanie. Sur le plan technique, le WTI est demeur\u00e9 au-dessus de la MMS (SMA) \u00e0 20 p\u00e9riodes, autour de 82,32 $ US, et de la MMS \u00e0 100 p\u00e9riodes pr\u00e8s de 80,15 $ US, tandis que le RSI oscillait autour de 52; une r\u00e9sistance \u00e9tait observ\u00e9e \u00e0 84,24 $ US, avec un soutien signal\u00e9 \u00e0 82,32 $ US et 82,29 $ US, puis \u00e0 81,51 $ US et 80,99 $ US.<\/p>\n
Nous recommandons aux op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner pour une fourchette de n\u00e9gociation \u00e9troite avec un biais haussier au cours des prochaines semaines, alors que le WTI consolide autour de 83 $ US le baril. Avec un cours qui se maintient au-dessus de la moyenne mobile \u00e0 20 p\u00e9riodes \u00e0 82,32 $ US et du support cl\u00e9 \u00e0 100 p\u00e9riodes pr\u00e8s de 80,15 $ US, le momentum technique imm\u00e9diat demeure constructif. Les investisseurs pourraient envisager d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) \u00e0 prix d\u2019exercice proche du cours (near-the-money) afin de profiter d\u2019une \u00e9ventuelle cassure au-del\u00e0 du niveau de r\u00e9sistance imm\u00e9diat de 84,24 $ US.<\/p>\n
Les tensions g\u00e9opolitiques impliquant les \u00c9tats-Unis, l\u2019Arabie saoudite et l\u2019Iran constituent un important d\u00e9clencheur de volatilit\u00e9 qui pourrait rapidement perturber l\u2019offre au Moyen-Orient. Historiquement, des attaques inattendues contre des infrastructures \u00e9nerg\u00e9tiques dans cette r\u00e9gion \u2014 comme la frappe de 2019 contre des installations de Saudi Aramco \u2014 ont d\u00e9j\u00e0 entra\u00een\u00e9 des bonds des prix du brut de plus de 14 % au cours d\u2019une seule s\u00e9ance. Pour se couvrir contre ces chocs soudains du c\u00f4t\u00e9 de l\u2019offre, nous recommandons d\u2019utiliser des \u00e9carts haussiers sur options d\u2019achat (bull call spreads), qui limitent le co\u00fbt de la prime initiale tout en maximisant l\u2019exposition au potentiel de hausse.<\/p>\n
La d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale de marquer une pause avec des taux \u00e0 3,50 %\u20133,75 % signale un environnement macro\u00e9conomique plus stable que lors du pic de 5,5 % observ\u00e9 ces derni\u00e8res ann\u00e9es. Cette pause, combin\u00e9e \u00e0 une demande mondiale soutenue et \u00e0 une production disciplin\u00e9e, devrait contribuer \u00e0 maintenir un plancher solide sous les prix de l\u2019\u00e9nergie. Nous estimons que la vente d\u2019options de vente (puts) hors du cours (out-of-the-money) sous le seuil de 80 $ US offre une excellente strat\u00e9gie de g\u00e9n\u00e9ration de rendement pour les op\u00e9rateurs qui s\u2019attendent \u00e0 ce que les risques de baisse demeurent fortement contenus.<\/p>\n\n\n\n