Le dollar australien a effac\u00e9 une partie de ses pertes initiales apr\u00e8s que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale a maintenu ses taux inchang\u00e9s par un vote de 9 contre 3, trois responsables ayant exprim\u00e9 leur dissidence en faveur d\u2019une hausse de 25 points de base. L\u2019AUD\/USD s\u2019\u00e9changeait pr\u00e8s de 0,6950, en baisse de 0,32 %, ce qui laisse la paire en position d\u00e9favorable malgr\u00e9 la d\u00e9cision.<\/p>\n
Dans son communiqu\u00e9, la Fed a indiqu\u00e9 que l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique continue de progresser \u00e0 un rythme soutenu, tandis que l\u2019incertitude demeure \u00e9lev\u00e9e en raison du conflit au Moyen-Orient. Elle a aussi cit\u00e9 une solide croissance de la productivit\u00e9 et de l\u2019investissement en capital, des gains d\u2019emplois conformes \u00e0 la croissance de la population active et un taux de ch\u00f4mage peu modifi\u00e9. La d\u00e9cision de statu quo s\u2019est accompagn\u00e9e de la dissidence de la pr\u00e9sidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, du pr\u00e9sident de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, et de la pr\u00e9sidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan, qui privil\u00e9giaient tous une hausse de 25 points de base, alors que les march\u00e9s attendaient la conf\u00e9rence de presse du pr\u00e9sident de la Fed, Kevin Warsh.<\/p>\n
Nous croyons que les op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une hausse de la volatilit\u00e9 de la paire AUD\/USD au cours des prochaines semaines, \u00e0 la suite de la d\u00e9cision partag\u00e9e de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale de maintenir les taux. Avec trois dissidents plus hawkish qui plaident pour une hausse, le biais demeure orient\u00e9 vers un billet vert plus fort. Nous recommandons d\u2019acheter des options de vente (puts) sur l\u2019AUD \u00e0 court terme afin de se prot\u00e9ger contre une glissade potentielle sous le niveau de soutien cl\u00e9 de 0,6900.<\/p>\n
Historiquement, le seuil de 0,7000 a agi comme une lourde barri\u00e8re psychologique pour le dollar australien, plafonnant les grandes reprises depuis le d\u00e9but de 2023. \u00c0 l\u2019heure actuelle, l\u2019inflation \u00e0 la consommation en Australie demeure tenace autour de 3,8 %, ce qui maintient le taux directeur de la Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9 de 4,35 %. Toutefois, l\u2019\u00e9cart de taux continue de favoriser le dollar am\u00e9ricain tant que la Fed laisse planer la menace d\u2019un resserrement suppl\u00e9mentaire.<\/p>\n
Les tensions g\u00e9opolitiques persistantes au Moyen-Orient continuent d\u2019alimenter les flux vers les valeurs refuge en direction du billet vert, ce qui maintient l\u2019aussie, sensible aux mati\u00e8res premi\u00e8res, sur la d\u00e9fensive. L\u2019investissement en capital aux \u00c9tats-Unis a progress\u00e9 d\u2019un solide 2,4 % le trimestre dernier, ce qui d\u00e9montre que l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine peut composer ais\u00e9ment avec ces taux plus \u00e9lev\u00e9s. Les traders devraient chercher \u00e0 vendre \u00e0 d\u00e9couvert la paire AUD\/USD sur des rebonds temporaires vers 0,6980, en visant un repli vers le niveau de 0,6800.<\/p>\n
Il faudra surveiller de pr\u00e8s la conf\u00e9rence de presse \u00e0 venir du pr\u00e9sident de la Fed, Kevin Warsh, pour toute indication d\u2019un resserrement futur. S\u2019il adopte un ton plus hawkish align\u00e9 sur celui des trois dissidents, la volatilit\u00e9 implicite des options sur l\u2019AUD\/USD, actuellement pr\u00e8s d\u2019un creux \u00e0 8,2 %, devrait probablement grimper. Le recours \u00e0 des straddles sur options pourrait \u00eatre une fa\u00e7on judicieuse de n\u00e9gocier cette incertitude sans prendre trop t\u00f4t un pari directionnel.<\/p>\n\n\n\n