La GBP\/USD a peu vari\u00e9, oscillant autour de 1,33 lors de la s\u00e9ance nord-am\u00e9ricaine de mercredi, alors que des donn\u00e9es britanniques plus fermes sur le cr\u00e9dit et la masse mon\u00e9taire ont soutenu la paire. Les approbations de pr\u00eats hypoth\u00e9caires ont d\u00e9pass\u00e9 les attentes et le cr\u00e9dit a fortement augment\u00e9, tandis que les anticipations de taux de la Banque d\u2019Angleterre semblaient se stabiliser, offrant un certain appui via les \u00e9carts de rendement. Les d\u00e9veloppements politiques au Royaume-Uni ont \u00e9t\u00e9 limit\u00e9s, m\u00eame si le d\u00e9bat budg\u00e9taire interne a continu\u00e9 d\u2019influencer le sentiment \u00e0 l\u2019\u00e9gard du march\u00e9 de la dette publique.<\/p>\n\n
L\u2019attention se tourne vers les risques d\u2019\u00e9v\u00e9nements \u00e0 court terme, avec la d\u00e9cision du FOMC \u00e0 14 h (HE) suivie de la r\u00e9union de la BoE jeudi. Le Comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire devrait maintenir les taux \u00e0 3,75 % avec un ton restrictif. Sur le plan graphique, le RSI s\u2019est stabilis\u00e9 dans le bas des 40, signalant un momentum baissier modeste sous le seuil neutre de 50; depuis juin, la paire \u00e9volue entre un support pr\u00e8s de 1,3150 et une r\u00e9sistance autour de 1,3550, avec des mouvements \u00e0 court terme attendus dans une fourchette plus serr\u00e9e de 1,3250 \u00e0 1,3350.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une action des prix serr\u00e9e et coinc\u00e9e en fourchette, alors que la livre sterling consolide autour de 1,3300 face au dollar am\u00e9ricain. Les op\u00e9rateurs \u00e0 court terme devraient se concentrer sur la zone imm\u00e9diate de 1,3250 \u00e0 1,3350, en tirant parti de petites fluctuations \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur de ces bornes. Pour des strat\u00e9gies plus larges, nous sugg\u00e9rons de respecter la fourchette plus \u00e9tablie de 1,3150 \u00e0 1,3550.<\/p>\n\n
Avec une Banque d\u2019Angleterre attendue sur un maintien restrictif \u00e0 3,75 %, nous anticipons que les \u00e9carts de rendement continueront de soutenir la livre. Cette posture de politique mon\u00e9taire est appuy\u00e9e par des donn\u00e9es domestiques r\u00e9silientes, notamment des approbations de pr\u00eats hypoth\u00e9caires au Royaume-Uni qui gravitent pr\u00e8s de 60 000, ce qui souligne une activit\u00e9 \u00e9conomique r\u00e9guli\u00e8re. Les traders peuvent profiter de cette stabilit\u00e9 des taux en vendant des strangles \u00e0 court terme pour encaisser de la prime, tant que la paire demeure ancr\u00e9e.<\/p>\n\n
Nous devons surveiller de pr\u00e8s la politique budg\u00e9taire du gouvernement britannique, surtout alors que les d\u00e9bats sur la r\u00e9forme de l\u2019aide sociale maintiennent une sensibilit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e sur le march\u00e9 de la dette souveraine. Les donn\u00e9es historiques montrent que les rendements des gilts britanniques \u00e0 10 ans, qui ont fluctu\u00e9 autour de 4,10 % \u00e0 4,30 % au cours de la derni\u00e8re ann\u00e9e, demeurent tr\u00e8s r\u00e9actifs aux annonces de d\u00e9penses. Si des inqui\u00e9tudes budg\u00e9taires d\u00e9clenchent une vente rapide des gilts, nous devrions \u00eatre pr\u00eats \u00e0 acheter des options de vente (puts) protectrices sur la GBP\/USD afin de couvrir le risque d\u2019une cassure baissi\u00e8re sous 1,3150.<\/p>\n\n
Techniquement, l\u2019indice de force relative (RSI) qui se maintient dans le bas des 40 indique que le momentum baissier est pr\u00e9sent, mais qu\u2019il s\u2019essouffle pour l\u2019instant. Nous d\u00e9conseillons donc de poursuivre des cassures tant qu\u2019il n\u2019y a pas de cl\u00f4ture quotidienne confirm\u00e9e hors de la bande imm\u00e9diate de 1,3250 \u00e0 1,3350. Nous privil\u00e9gions plut\u00f4t des strat\u00e9gies de retour en fourchette, en utilisant des ordres \u00e0 cours limit\u00e9 automatis\u00e9s pr\u00e8s de ces seuils cl\u00e9s, ce qui offre le meilleur ratio risque-rendement au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\n