L\u2019EUR\/USD a \u00e9t\u00e9 d\u00e9crit comme ayant potentiellement form\u00e9 un creux la semaine derni\u00e8re, \u00e0 condition que les march\u00e9s continuent d\u2019int\u00e9grer une nouvelle d\u00e9sescalade g\u00e9opolitique, m\u00eame si la reprise de frappes militaires durant la nuit a soulign\u00e9 la n\u00e9cessit\u00e9 de demeurer prudent. Un mouvement durable de retour au-dessus de 1,15 \u00e9tait pr\u00e9sent\u00e9 comme d\u00e9pendant de deux conditions : une r\u00e9\u00e9valuation plus accommodante (\u00ab dovish \u00bb) de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, d\u00e9clench\u00e9e par des donn\u00e9es ou des communications am\u00e9ricaines, et un sentiment de risque plus stable.<\/p>\n
Avec un calendrier de la zone euro plut\u00f4t l\u00e9ger, la direction \u00e0 court terme de la paire \u00e9tait li\u00e9e principalement au Comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire (FOMC). Dans un sc\u00e9nario de base d\u2019une surprise mod\u00e9r\u00e9ment accommodante de la Fed, l\u2019EUR\/USD \u00e9tait vu de retour dans la fourchette 1,1400\u20131,1450 dans les prochains jours, tandis que la turbulence dans le secteur des puces \u00e9tait cit\u00e9e comme un facteur susceptible de limiter les gains malgr\u00e9 l\u2019am\u00e9lioration des manchettes au Moyen-Orient.<\/p>\n
Nous croyons que l\u2019EUR\/USD a \u00e9tabli un plancher solide et est pr\u00eat pour une progression graduelle vers la zone 1,1400 \u00e0 1,1450 au cours des prochains jours. Les op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager de structurer des options d\u2019achat (\u00ab calls \u00bb) longues sur l\u2019EUR\/USD ou des \u00e9carts haussiers (\u00ab bull call spreads \u00bb) afin de tirer parti de cet \u00e9lan initial. Les tendances historiques de n\u00e9gociation estivale montrent souvent une liquidit\u00e9 r\u00e9duite, ce qui peut amplifier ces mouvements haussiers une fois qu\u2019une tendance positive s\u2019installe.<\/p>\n
Pour envisager une perc\u00e9e durable au-dessus du seuil de 1,1500, il faudrait un virage clairement plus accommodant de la politique de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, appuy\u00e9 par des indicateurs \u00e9conomiques am\u00e9ricains plus faibles. Les r\u00e9centes donn\u00e9es d\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis, en repli vers 2,5 %, et un ralentissement de la croissance du PIB \u00e0 1,6 % offrent une toile de fond statistique id\u00e9ale pour cette r\u00e9\u00e9valuation par le march\u00e9. Les traders devraient surveiller de pr\u00e8s le prochain communiqu\u00e9 du FOMC afin d\u2019\u00e9valuer si la banque centrale signalera de nouvelles baisses de taux, ce qui affaiblirait le dollar et propulserait l\u2019euro \u00e0 la hausse.<\/p>\n
Cependant, il faut demeurer prudent : la volatilit\u00e9 persistante dans le secteur mondial des semi-conducteurs et l\u2019apparition soudaine de manchettes g\u00e9opolitiques pourraient plafonner les gains de l\u2019euro. Par exemple, les r\u00e9centes corrections des titres technologiques ont montr\u00e9 \u00e0 quelle vitesse l\u2019app\u00e9tit pour le risque \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale peut se d\u00e9t\u00e9riorer, ramenant temporairement les capitaux vers le billet vert, valeur refuge. Pour prot\u00e9ger le capital de n\u00e9gociation, nous recommandons d\u2019utiliser des ordres stop-loss serr\u00e9s sur les positions au comptant ou de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies de collier (\u00ab collars \u00bb) afin de couvrir le risque contre des pics soudains \u00e0 la baisse.<\/p>\n\n\n\n