L\u2019indice trimestriel des prix \u00e0 la consommation (IPC, QoQ) de l\u2019Australie a recul\u00e9 de 0,1 % au deuxi\u00e8me trimestre, sous les attentes. Le consensus de march\u00e9 tablait sur une hausse de 0,7 %, ce qui indique une inflation plus faible que pr\u00e9vu.<\/p>\n
Le r\u00e9sultat implique un \u00e9cart de 0,8 point de pourcentage par rapport \u00e0 l\u2019estimation consensuelle. Il ajoute un nouvel \u00e9l\u00e9ment de donn\u00e9es pour \u00e9valuer les pressions sur les prix \u00e0 court terme et le contexte de politique mon\u00e9taire en Australie.<\/p>\n
On assiste \u00e0 un virage majeur dans le paysage macro\u00e9conomique australien apr\u00e8s la publication d\u2019un IPC du T2 \u00e0 un surprenant -0,1 %, bien en de\u00e7\u00e0 du consensus de 0,7 %. Ce retournement d\u00e9flationniste soudain \u2014 premi\u00e8re variation trimestrielle n\u00e9gative depuis le choc pand\u00e9mique de 2020 \u2014 bouleverse compl\u00e8tement le sc\u00e9nario restrictif (hawkish) envisag\u00e9 pour la Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie. Nous nous attendons \u00e0 ce que cette donn\u00e9e d\u00e9clenche, au cours des prochaines semaines, une revalorisation marqu\u00e9e sur l\u2019ensemble des march\u00e9s de d\u00e9riv\u00e9s australiens, alors que les traders int\u00e8grent la fin d\u2019une inflation tenace.<\/p>\n
Sur les march\u00e9s des options et des contrats \u00e0 terme sur devises, nous recommandons d\u2019initier ou de renforcer des positions vendeuses sur le dollar australien (AUD), particuli\u00e8rement face au dollar am\u00e9ricain. La banque centrale \u00e9tant d\u00e9sormais tr\u00e8s susceptible de pivoter vers des baisses de taux plus t\u00f4t que les attentes pr\u00e9c\u00e9dentes de fin 2026, les diff\u00e9rentiels de rendement joueront rapidement contre la devise locale. Nous anticipons que l\u2019AUD\/USD, ayant perdu son support imm\u00e9diat, pourrait facilement glisser vers le niveau de 0,6350 dans les prochaines semaines, \u00e0 mesure que les sorties de capitaux s\u2019acc\u00e9l\u00e8rent.<\/p>\n
Nous voyons aussi une occasion de choix dans les d\u00e9riv\u00e9s de taux, notamment les contrats \u00e0 terme sur obligations gouvernementales australiennes \u00e0 3 ans et 10 ans. Historiquement, lorsque l\u2019inflation trimestrielle rate les pr\u00e9visions de plus d\u2019un demi-point, les rendements obligataires chutent rapidement, le march\u00e9 int\u00e9grant agressivement des baisses de taux. Les traders de d\u00e9riv\u00e9s devraient prendre des positions acheteuses sur les contrats \u00e0 terme obligataires afin de capter des gains en capital, alors que la courbe des taux se pentifie dans la perspective d\u2019une politique mon\u00e9taire nettement plus accommodante.<\/p>\n
Enfin, les traders de d\u00e9riv\u00e9s sur actions devraient envisager des positions acheteuses sur les contrats \u00e0 terme de l\u2019indice SPI 200 afin de profiter d\u2019un rally boursier domestique. Des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus bas r\u00e9duisent g\u00e9n\u00e9ralement les co\u00fbts d\u2019emprunt et soutiennent les valorisations des fiducies de placement immobilier australiennes (A-REIT) et des titres financiers, qui dominent l\u2019indice de r\u00e9f\u00e9rence. Malgr\u00e9 la persistance des pr\u00e9occupations entourant la croissance mondiale, le soulagement imm\u00e9diat li\u00e9 \u00e0 un virage accommodant (dovish) devrait pousser les contrats \u00e0 terme sur l\u2019ASX \u00e0 la hausse jusqu\u2019en ao\u00fbt.<\/p>\n\n\n\n