Le Commandement central des \u00c9tats-Unis (CENTCOM) a indiqu\u00e9 avoir men\u00e9 des frappes de pr\u00e9cision en Irak contre des groupes appuy\u00e9s par l\u2019Iran, qu\u2019il accuse de planifier des attaques contre des forces am\u00e9ricaines et des installations p\u00e9troli\u00e8res saoudiennes. L\u2019arm\u00e9e am\u00e9ricaine a aussi rapport\u00e9 que des forces du Corps des gardiens de la r\u00e9volution islamique (CGRI) ont lanc\u00e9 plusieurs missiles balistiques depuis l\u2019Iran \u00e0 17 h 45 (HE), ajoutant que tous les missiles ont \u00e9t\u00e9 intercept\u00e9s et que les forces am\u00e9ricaines demeurent en \u00e9tat d\u2019alerte \u00e9lev\u00e9e. Le minist\u00e8re saoudien de la D\u00e9fense a confirm\u00e9 des frappes contre des cibles de groupes appuy\u00e9s par l\u2019Iran en Irak, tandis que les Forces de mobilisation populaire (FMP) irakiennes ont affirm\u00e9 que des troupes am\u00e9ricaines et saoudiennes ont frapp\u00e9 des quartiers g\u00e9n\u00e9raux des FMP partout au pays.<\/p>\n\n
La t\u00e9l\u00e9vision d\u2019\u00c9tat iranienne a cit\u00e9 une source militaire niant l\u2019implication de l\u2019Iran dans des projectiles tir\u00e9s depuis d\u2019autres pays vers des cibles en Arabie saoudite. Par ailleurs, le CGRI a d\u00e9clar\u00e9 que trois p\u00e9troliers ont \u00e9t\u00e9 \u00ab frapp\u00e9s et arr\u00eat\u00e9s \u00bb apr\u00e8s avoir ignor\u00e9 des avertissements dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz. Sur les march\u00e9s, le WTI a rebondi apr\u00e8s avoir touch\u00e9 des creux de deux semaines pr\u00e8s de 77 $ et gagnait 4 %, \u00e0 81,60 $, alors que ces derni\u00e8res hostilit\u00e9s ravivaient les craintes d\u2019une escalade.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux n\u00e9gociateurs de d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue des march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie au cours des prochaines semaines, alors que les risques g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient atteignent un point d\u2019\u00e9bullition. La hausse soudaine de 4 % du brut WTI \u00e0 81,60 $ traduit une prime de risque imm\u00e9diate int\u00e9gr\u00e9e par le march\u00e9. Nous recommandons d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) \u00e0 court terme sur le WTI et le Brent afin de profiter de pouss\u00e9es rapides des prix.<\/p>\n\n
La menace qui p\u00e8se sur le d\u00e9troit d\u2019Ormuz est particuli\u00e8rement inqui\u00e9tante, puisque ce passage maritime crucial voit transiter environ 20 millions de barils de p\u00e9trole par jour, soit pr\u00e8s de 20 % de la consommation mondiale de liquides p\u00e9troliers. Les donn\u00e9es historiques montrent que m\u00eame de faibles perturbations dans ce corridor peuvent faire bondir les prix du p\u00e9trole, \u00e0 l\u2019image des attaques d\u2019Abqa\u00efq en 2019, qui avaient provoqu\u00e9 une hausse historique de 20 % en une seule s\u00e9ance du Brent. Nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 des spreads haussiers \u00e0 base d\u2019options d\u2019achat (bull call spreads) sur les contrats \u00e0 terme p\u00e9troliers afin de limiter le risque de baisse tout en se positionnant pour une pouss\u00e9e potentielle vers le seuil des 90 $.<\/p>\n\n
Avec un indice de volatilit\u00e9 du p\u00e9trole brut du Cboe attendu en hausse, la vente d\u2019options de vente (puts) hors du cours pourrait aussi g\u00e9n\u00e9rer des primes int\u00e9ressantes pour les investisseurs \u00e0 forte tol\u00e9rance au risque. Autrement, nous estimons que la mise en place d\u2019un straddle acheteur (long straddle) sur des FNB fortement pond\u00e9r\u00e9s en \u00e9nergie permettrait de tirer profit de mouvements marqu\u00e9s, peu importe la direction imm\u00e9diate du conflit. Il est aussi prudent de couvrir des portefeuilles d\u2019actions plus larges au moyen d\u2019options de vente d\u00e9fensives sur des indices, alors que les march\u00e9s se pr\u00e9parent \u00e0 une possible inflation aliment\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie.<\/p>\n\n\n\n