L\u2019or (XAU\/USD) se n\u00e9gociait autour de 4 038 $ apr\u00e8s avoir rebondi depuis pr\u00e8s de 4 000 $, \u00e0 la suite d\u2019un repli \u00e0 partir du sommet de lundi \u00e0 4 116 $ et d\u2019un pic autour de 4 116 $ apr\u00e8s une ouverture de semaine marqu\u00e9e par un gap haussier et une pouss\u00e9e intrajournali\u00e8re jusqu\u2019\u00e0 4 116 $. Les mouvements des prix du p\u00e9trole et du dollar am\u00e9ricain (USD) ont \u00e9t\u00e9 influenc\u00e9s par une pause des hostilit\u00e9s entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, tandis que le march\u00e9 attendait la d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed) mercredi, avec des anticipations de statu quo des taux entre 3,50 % et 3,75 %. L\u2019inflation am\u00e9ricaine de juin a progress\u00e9 moins que pr\u00e9vu, tout en demeurant au-dessus de l\u2019objectif de 2 % de la Fed \u2014 une dynamique associ\u00e9e \u00e0 la r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz et au repli subs\u00e9quent des prix du p\u00e9trole; plus tard, de nouvelles attaques \u00e0 la mi-juillet ont co\u00efncid\u00e9 avec l\u2019abandon du protocole d\u2019entente (MoU).<\/p>\n\n
L\u2019USD s\u2019est affaibli par la suite apr\u00e8s des donn\u00e9es plus faibles : le rapport NER Pulse a montr\u00e9 que les entreprises ont ajout\u00e9 en moyenne 15 000 emplois par semaine au cours des quatre semaines se terminant le 11 juillet, tandis que la confiance des consommateurs (CB) a recul\u00e9 \u00e0 90,8 en juillet contre 92,2 en juin. Sur le plan technique, le XAU\/USD demeure sous des moyennes mobiles simples (SMA) cl\u00e9s sur le graphique quatre heures \u2014 la 20 p\u00e9riodes \u00e0 4 061,52 $ et la 100 p\u00e9riodes \u00e0 4 066,90 $ \u2014 et \u00e9galement sous la 200 p\u00e9riodes \u00e0 4 106,37 $, avec un RSI pr\u00e8s de 43. Sur le graphique quotidien, il se situe sous la SMA 20 jours \u00e0 4 073,07 $, tandis que les SMA 100 jours et 200 jours s\u2019\u00e9tablissent \u00e0 4 458,32 $ et 4 492,52 $, avec un RSI pr\u00e8s de 44; les niveaux de r\u00e9sistance incluent 4 061,52 $, 4 066,90 $, 4 106,37 $ et 4 116 $, tandis que les supports se trouvent \u00e0 4 000 $ puis \u00e0 3 941 $.<\/p>\n\n
Alors que nous surveillons aujourd\u2019hui la d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale sur les taux, nous nous attendons \u00e0 ce que l\u2019or connaisse de fortes fluctuations autour du niveau actuel de 4 038 $. Les d\u00e9cideurs devraient vraisemblablement maintenir les taux directeurs entre 3,50 % et 3,75 %, mais un ton plus restrictif (hawkish) de la Fed pourrait temporairement faire reculer les prix vers le support cl\u00e9 de 4 000 $. Historiquement, l\u2019or s\u2019est montr\u00e9 tr\u00e8s sensible aux changements de cap de la Fed, reculant souvent bri\u00e8vement lors des annonces de pause des taux avant de reprendre sa trajectoire haussi\u00e8re.<\/p>\n\n
Nous devons aussi surveiller de pr\u00e8s la situation fragile au Moyen-Orient, car la pause actuelle des hostilit\u00e9s a temporairement pes\u00e9 sur les prix du p\u00e9trole et sur la demande d\u2019or. L\u2019histoire nous montre que les tensions g\u00e9opolitiques constituent un moteur majeur pour les m\u00e9taux pr\u00e9cieux, comme en 2024 lorsque les achats de valeur refuge ont propuls\u00e9 l\u2019or de plus de 15 % en quelques semaines. Comme le conflit sous-jacent demeure non r\u00e9solu et que les n\u00e9gociations restent fragiles, nous croyons que toute escalade soudaine pourrait d\u00e9clencher un rallye rapide vers le niveau de 4 116 $.<\/p>\n\n
Pour les op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s au cours des prochaines semaines, nous recommandons de surveiller les r\u00e9sistances imm\u00e9diates entre 4 061 $ et 4 073 $. \u00c9tant donn\u00e9 que des indicateurs techniques comme l\u2019indice de force relative (RSI) gravitent autour de 44, l\u2019\u00e9lan de court terme penche encore l\u00e9g\u00e8rement en faveur des vendeurs. Nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des options d\u2019achat (calls) pr\u00e8s du seuil psychologique majeur de 4 000 $ afin de capter d\u2019\u00e9ventuels pics li\u00e9s au statut de valeur refuge, tout en limitant notre risque \u00e0 la baisse.<\/p>\n\n
Si l\u2019or passe sous le creux mensuel critique de 3 941 $, il faudra se pr\u00e9parer \u00e0 une phase corrective plus profonde. Lors de la correction de march\u00e9 de la fin de 2024, l\u2019or a recul\u00e9 d\u2019environ 6 % par rapport \u00e0 son sommet avant qu\u2019un fort int\u00e9r\u00eat acheteur ne revienne soutenir le march\u00e9. Par cons\u00e9quent, nous conseillons de maintenir des ordres stop-loss serr\u00e9s sur toute position haussi\u00e8re afin de prot\u00e9ger le capital de n\u00e9gociation contre une baisse plus prononc\u00e9e vers les moyennes mobiles de plus long terme.<\/p>\n\n\n\n