Le Kospi de la Cor\u00e9e du Sud a chut\u00e9 de plus de 10 % pendant la nuit, SK Hynix reculant de pr\u00e8s de 15 % et Samsung Electronics de 13 %, m\u00eame si les contrats \u00e0 terme sur le Dow Jones Industrial Average progressaient d\u2019environ 1 % et que ceux sur le S&P 500 \u00e9taient \u00e0 peu pr\u00e8s inchang\u00e9s. Le texte pr\u00e9sente cette divergence comme une histoire de corr\u00e9lation : la volatilit\u00e9 d\u2019un indice est m\u00e9caniquement att\u00e9nu\u00e9e lorsque les mouvements de ses composantes ne se d\u00e9placent pas en m\u00eame temps. Mardi, l\u2019indice Cboe S&P 500 Constituent Volatility (VIXEQ) s\u2019\u00e9changeait l\u00e9g\u00e8rement au-dessus de 50, tandis que l\u2019indice Cboe 3-Month Implied Correlation (COR3M) se situait juste sous 9; avec la racine carr\u00e9e de 9 % autour de 0,3, ce calcul est utilis\u00e9 pour expliquer un VIX pr\u00e8s de 19.<\/p>\n\n
La tarification \u00e0 terme refl\u00e8te davantage de la tension que du calme. L\u2019indice Cboe S&P 500 Dispersion (DSPX) se situait pr\u00e8s de 47, comparativement \u00e0 une fourchette sur 52 semaines d\u2019environ 26 \u00e0 50; il est d\u00e9crit comme un sommet de six ans et au-dessus de son pic d\u2019avril 2025, lorsque le VIX se n\u00e9gociait \u00e0 60. La dispersion r\u00e9alis\u00e9e est pr\u00e9sent\u00e9e comme concentr\u00e9e dans les technologies de l\u2019information, \u00e0 environ 3,85 %, contre environ 2,05 % ailleurs. Parmi les autres indicateurs cit\u00e9s : le COR1M en hausse d\u2019environ 37 % \u00e0 partir d\u2019un niveau proche de 6, un \u00e9cart VIXEQ-VIX d\u2019environ 34 points et un Cboe SKEW autour de 147. Parmi les mouvements de titres \u00e9voqu\u00e9s : SpaceX (SPCX) en baisse d\u2019environ 51 % par rapport \u00e0 son sommet post-inscription, Alphabet (GOOGL) en recul de 6 %, Tesla (TSLA) de 13 % et Nvidia (NVDA) de 5 %, alors que les b\u00e9n\u00e9fices du S&P 500 au T2 suivent une progression d\u2019environ 26 % sur un an; le prochain point de mire est la r\u00e9union du FOMC du 29 juillet, les probabilit\u00e9s pour septembre \u00e9tant \u00e9valu\u00e9es \u00e0 pr\u00e8s de 80 %.<\/p>\n\n\n\n