La livre sterling s\u2019\u00e9changeait pr\u00e8s de 1,3300 en matin\u00e9e \u00e0 New York et \u00e9tait pratiquement inchang\u00e9e, apr\u00e8s une s\u00e9ance d\u2019environ 30 pips entre un peu au-dessus de 1,3250 et l\u00e9g\u00e8rement au-dessus de 1,3300 \u2014 l\u2019amplitude quotidienne la plus serr\u00e9e depuis des semaines \u2014 \u00e0 l\u2019approche d\u2019une d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et d\u2019une r\u00e9union de la Banque d\u2019Angleterre accompagn\u00e9e d\u2019un nouveau Rapport de politique mon\u00e9taire. Le prix demeure sous les moyennes mobiles exponentielles (MME) \u00e0 50 jours et \u00e0 200 jours, qui ont converg\u00e9 juste sous 1,3400, tandis que la livre recule d\u2019environ deux cents et demi par rapport \u00e0 son sommet de mi-juillet pr\u00e8s de 1,3550 et est pass\u00e9e sous la zone de 1,3300 qu\u2019elle avait auparavant conserv\u00e9e pendant trois semaines.<\/p>\n\n
Le dollar a donn\u00e9 le ton, l\u2019indice du dollar se maintenant pr\u00e8s de 101,50 \u00e0 un sommet d\u2019un mois et l\u2019USD\/JPY juste sous 164,00, alors qu\u2019un mouvement d\u2019aversion au risque a frapp\u00e9 les actions asiatiques, les titres cor\u00e9ens reculant de pr\u00e8s de 11 % et le Nikkei 225 de pr\u00e8s de 4 %. Les contrats \u00e0 terme sur les fed funds \u00e9valuent \u00e0 environ 36 % la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse, inchang\u00e9e depuis le milieu de la semaine derni\u00e8re malgr\u00e9 une d\u00e9sescalade dans le Golfe et une chute de 7 % du p\u00e9trole brut, tandis qu\u2019au moins une hausse d\u2019ici septembre est escompt\u00e9e \u00e0 environ 80 %; des donn\u00e9es am\u00e9ricaines plus faibles ont montr\u00e9 une moyenne sur quatre semaines des embauches priv\u00e9es de 15 k contre 16,25 k, et une confiance des consommateurs \u00e0 90,8 contre des attentes pr\u00e8s de 92, alors que le contexte de la BOE comprenait des ventes au d\u00e9tail de juin en hausse de 1 %, une inflation \u00e0 2,6 % sur un an avec les services \u00e0 3,6 %, et un statu quo attendu par 7 voix contre 2, deux membres pr\u00e9f\u00e9rant 4,00 %. Les \u00e9v\u00e9nements se concentrent \u00e0 18 h 00 GMT et 18 h 30 GMT mercredi pour la Fed, puis \u00e0 11 h 00 GMT et 11 h 30 GMT jeudi pour la BOE, en parall\u00e8le de publications am\u00e9ricaines incluant le PCE de base \u00e0 0,2 % sur un mois et 3,3 % sur un an, le PIB \u00e0 2,1 % en rythme annualis\u00e9, les demandes d\u2019allocations ch\u00f4mage \u00e0 200 k contre 187 k, et vendredi l\u2019indice du co\u00fbt de l\u2019emploi \u00e0 0,8 % ainsi que l\u2019indice final du sentiment de juillet; les rep\u00e8res techniques mentionnent une r\u00e9sistance \u00e0 1,3300 et juste sous 1,3400, avec un soutien \u00e0 1,3250, puis 1,3200 et juste sous 1,3150.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s de se positionner pour une poursuite du repli de la livre sterling par rapport au dollar am\u00e9ricain au cours des prochaines semaines. L\u2019incapacit\u00e9 de la devise \u00e0 franchir le seuil de 1,3300, malgr\u00e9 des donn\u00e9es \u00e9conomiques nationales positives, t\u00e9moigne d\u2019un sentiment baissier sous-jacent marqu\u00e9. Nous privil\u00e9gions des ventes de GBP\/USD lors de tout rebond \u00e0 court terme vers 1,3300, en visant les niveaux de soutien \u00e0 1,3250 et 1,3200.<\/p>\n\n
La force dominante sur ce taux de change est la vigueur du dollar am\u00e9ricain, qui demeure tr\u00e8s r\u00e9silient m\u00eame face \u00e0 des donn\u00e9es domestiques plus faibles. Historiquement, en p\u00e9riode de volatilit\u00e9 des march\u00e9s mondiaux, le dollar agit comme valeur refuge principale, comme on l\u2019a vu lorsque les grands indices boursiers asiatiques ont subi de fortes ventes. Les donn\u00e9es r\u00e9centes montrent l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) conservant sa vigueur pr\u00e8s de 101,50, soutenu par les attentes voulant que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale maintienne des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n\n
Par ailleurs, les indicateurs techniques favorisent nettement une tendance baissi\u00e8re pour la livre. Les MME \u00e0 50 jours et \u00e0 200 jours ont converg\u00e9 juste sous 1,3400, ce qui constitue un plafond redoutable limitant tout \u00e9lan haussier. Tant que la paire demeure sous ce seuil critique, nous recommandons de conserver un biais baissier et d\u2019utiliser des options ou des contrats \u00e0 terme pour se couvrir contre une nouvelle baisse.<\/p>\n\n\n\n