La croissance cumul\u00e9e de la production industrielle de l\u2019Inde a atteint 5,8 % en juin, en hausse par rapport \u00e0 5,1 % lors de la p\u00e9riode pr\u00e9c\u00e9dente. Cette progression indique un rythme d\u2019expansion plus soutenu de l\u2019ensemble de l\u2019activit\u00e9 industrielle, tel que mesur\u00e9 par la production cumul\u00e9e. <\/p>\n
Les donn\u00e9es font \u00e9tat d\u2019une acc\u00e9l\u00e9ration de 0,7 point de pourcentage entre les deux lectures. Le 5,8 % de juin se compare au 5,1 % ant\u00e9rieur, ce qui t\u00e9moigne d\u2019un l\u00e9ger renforcement de l\u2019\u00e9lan sur la fen\u00eatre cumul\u00e9e couverte par la publication.<\/p>\n
Nous constatons que la production industrielle cumul\u00e9e de l\u2019Inde grimpe \u00e0 5,8 % en juin, contre 5,1 %, ce qui signale une base manufacturi\u00e8re tr\u00e8s r\u00e9siliente. Comme le secteur manufacturier repr\u00e9sente un poids d\u00e9terminant de 77,6 % dans l\u2019Indice de la production industrielle (IIP), cette expansion pointe vers des b\u00e9n\u00e9fices d\u2019entreprise solides \u00e0 court terme. Nous nous attendons \u00e0 ce que cet \u00e9lan \u00e9conomique sous-jacent insuffle rapidement un sentiment haussier \u00e0 l\u2019indice Nifty 50 au cours des prochaines semaines.<\/p>\n
Les op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s devraient chercher \u00e0 tirer parti de cet \u00e9lan en se positionnant pour des cassures haussi\u00e8res sur l\u2019indice de r\u00e9f\u00e9rence. Nous recommandons de mettre en place des \u00e9carts haussiers \u00e0 base d\u2019options d\u2019achat (bull call spreads) sur le Nifty 50 afin de capter la d\u00e9rive \u00e0 la hausse tout en limitant le risque de baisse en cas de volatilit\u00e9 mondiale soudaine. Les donn\u00e9es historiques de march\u00e9 montrent que lorsque l\u2019IIP cumulatif d\u00e9passe les moyennes ant\u00e9rieures d\u2019une telle marge, l\u2019indice enregistre fr\u00e9quemment un mouvement haussier de 2 % \u00e0 3 % au cours des 30 jours suivants.<\/p>\n
Nous devons aussi nous concentrer sur les contrats \u00e0 terme et les options sur actions individuelles des secteurs des biens d\u2019\u00e9quipement et des infrastructures, qui alimentent directement ces chiffres industriels. Les poids lourds sectoriels constituent des candidats de choix pour des options d\u2019achat (calls) achet\u00e9es ou des strat\u00e9gies de vente de puts haussiers (bull-put writing) afin de profiter de primes en hausse. Ce bond de la croissance cumul\u00e9e refl\u00e8te une progression des d\u00e9penses en immobilisations, ce qui signifie que ces titres de l\u2019industrie lourde sont susceptibles de mener la prochaine phase du rallye boursier.<\/p>\n
Parall\u00e8lement, cette solide performance industrielle r\u00e9duit la pression sur la Reserve Bank of India (RBI) pour abaisser les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat lors de sa prochaine r\u00e9union de politique mon\u00e9taire en ao\u00fbt. Nous nous attendons \u00e0 une certaine consolidation \u00e0 court terme dans le secteur bancaire, alors que les attentes de baisse de taux s\u2019\u00e9loignent, rendant des strat\u00e9gies neutres sur options \u2014 comme les iron condors \u2014 particuli\u00e8rement efficaces sur le Bank Nifty. Les traders devraient profiter de la volatilit\u00e9 implicite \u00e9lev\u00e9e des options bancaires avant l\u2019annonce de politique mon\u00e9taire.<\/p>\n
M\u00eame si les perspectives macro\u00e9conomiques sont nettement positives, nous devons rester prudents face aux fluctuations des prix mondiaux des mati\u00e8res premi\u00e8res, susceptibles de comprimer les marges manufacturi\u00e8res plus tard au cours du trimestre. Nous conseillons d\u2019appliquer des ordres stop serr\u00e9s sur toutes les positions acheteuses sur contrats \u00e0 terme et de maintenir une r\u00e9serve de liquidit\u00e9s suffisante \u00e0 d\u00e9ployer lors de replis temporaires du march\u00e9. Les prochaines semaines offrent une fen\u00eatre id\u00e9ale pour surfer sur cette vague industrielle, \u00e0 condition de g\u00e9rer l\u2019effet de levier avec rigueur.<\/p>\n\n\n\n