La livre sterling a recul\u00e9 de 0,13 % face \u00e0 un dollar US inchang\u00e9, alors que l\u2019app\u00e9tit pour le risque est devenu plus d\u00e9fensif apr\u00e8s des informations selon lesquelles un groupe chinois soutenu par l\u2019\u00c9tat fabriquerait des machines de production de puces, d\u00e9clenchant une vente massive sur ASML. Le GBP\/USD s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 1,3305 apr\u00e8s avoir touch\u00e9 1,3363, le climat g\u00e9n\u00e9ral \u00e9tant aussi influenc\u00e9 par une baisse des prix du p\u00e9trole \u00e0 la suite d\u2019une pause des attaques am\u00e9ricaines contre l\u2019Iran durant le week-end. Le pr\u00e9sident Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 que d\u2019autres actions militaires suivraient si les discussions entre Washington et T\u00e9h\u00e9ran \u00e9chouent, qualifiant d\u2019\u00e9ventuelles frappes de \u00ab tr\u00e8s puissantes \u00bb.<\/p>\n
Les donn\u00e9es am\u00e9ricaines ont montr\u00e9 que les commandes de biens durables de juin ont bascul\u00e9 \u00e0 +0,3 % sur un mois, apr\u00e8s -4 %, mais le chiffre est rest\u00e9 sous les attentes d\u2019une hausse de 1,6 %. L\u2019attention se tourne vers la r\u00e9union de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, o\u00f9 les taux devraient \u00eatre maintenus, la probabilit\u00e9 de statu quo \u00e9tant de 60 % et celle d\u2019une hausse de 25 points de base d\u2019environ 40 %, selon Prime Terminal. Du c\u00f4t\u00e9 britannique, aucune donn\u00e9e n\u2019a \u00e9t\u00e9 publi\u00e9e, tandis que les march\u00e9s se pr\u00e9parent aussi \u00e0 la Banque d\u2019Angleterre, dont la politique mon\u00e9taire est attendue inchang\u00e9e \u00e0 3,75 % malgr\u00e9 le bond du p\u00e9trole en juillet; le GBP\/USD est demeur\u00e9 sous une bande de moyennes mobiles pr\u00e8s de 1,3367, avec un RSI 14 autour de 43 et un soutien identifi\u00e9 pr\u00e8s de 1,3159.<\/p>\n
Nous croyons que les traders de d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une poursuite du mouvement baissier du GBP\/USD, les indicateurs techniques pointant vers un momentum n\u00e9gatif durable. Avec la paire qui se n\u00e9gocie autour de 1,3304 et qui demeure sous le regroupement cl\u00e9 de moyennes mobiles simples \u00e0 1,3367, la voie de moindre r\u00e9sistance est \u00e0 la baisse. Historiquement, lorsque l\u2019indice de force relative (RSI) se maintient dans le bas des 40 sans tomber en zone de survente, cela indique une marge pour un recul suppl\u00e9mentaire vers le niveau de soutien \u00e0 1,3159.<\/p>\n
Compte tenu des d\u00e9cisions \u00e0 venir de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et de la Banque d\u2019Angleterre, nous anticipons une forte pouss\u00e9e de la volatilit\u00e9 implicite \u00e0 court terme. La tarification actuelle du march\u00e9 indique 40 % de probabilit\u00e9 d\u2019une hausse surprise des taux de la Fed, tandis que la BoE devrait largement maintenir son taux directeur \u00e0 3,75 %. Les traders peuvent tirer parti de cette divergence de politique mon\u00e9taire et d\u2019un possible mauvais ajustement des prix de march\u00e9 en achetant des straddles \u00e0 tr\u00e8s courte \u00e9ch\u00e9ance pour capter la cassure in\u00e9vitable.<\/p>\n
Le sentiment g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9 d\u2019aversion au risque, aliment\u00e9 par les inqui\u00e9tudes li\u00e9es \u00e0 la cha\u00eene d\u2019approvisionnement des semi-conducteurs et par des n\u00e9gociations tendues entre Washington et T\u00e9h\u00e9ran, favorise nettement le dollar US, valeur refuge. Lors de ventes massives similaires, motiv\u00e9es par le secteur technologique \u2014 comme la correction mondiale du secteur des puces au troisi\u00e8me trimestre de 2024 \u2014, le billet vert s\u2019est rapidement appr\u00e9ci\u00e9 face aux devises europ\u00e9ennes. Pour se pr\u00e9munir contre ces pressions macro\u00e9conomiques, nous recommandons de recourir \u00e0 des spreads baissiers par achat de puts (bear put spreads) avec un prix d\u2019exercice cible pr\u00e8s de 1,3160, afin de limiter le risque de baisse tout en maintenant les co\u00fbts de prime \u00e0 un niveau faible.<\/p>\n\n\n\n