La roupie a prolong\u00e9 son rebond face au dollar am\u00e9ricain au d\u00e9but de la semaine de d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, faisant reculer l\u2019USD\/INR vers 96,10, alors qu\u2019une pause des hostilit\u00e9s entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran a fait baisser les prix du p\u00e9trole et r\u00e9duit la demande de dollar \u00e0 titre de valeur refuge. En d\u00e9but de s\u00e9ance, le contrat de p\u00e9trole brut MCX arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 19 ao\u00fbt a chut\u00e9 de 4,75 % pour s\u2019\u00e9tablir autour de 8 200 Rs, un mouvement qui tend \u00e0 soutenir les devises des \u00e9conomies importatrices de p\u00e9trole comme l\u2019Inde. L\u2019indice du dollar (DXY) s\u2019est aussi repli\u00e9, en baisse de 0,25 % autour de 101,25.<\/p>\n\n
Les \u00c9tats-Unis ont indiqu\u00e9 que leur liste de cibles en Iran avait \u00e9t\u00e9 \u00e9puis\u00e9e et ont laiss\u00e9 entendre que d\u2019autres frappes n\u2019\u00e9taient pas n\u00e9cessaires, tandis que l\u2019Iran a suspendu ses attaques contre des bases am\u00e9ricaines tout en maintenant une posture \u00ab attaque pour attaque \u00bb. Les march\u00e9s se tournent maintenant vers la d\u00e9cision de la Fed mercredi, o\u00f9 l\u2019on s\u2019attend \u00e0 ce que les taux demeurent dans une fourchette de 3,50 % \u00e0 3,75 %, sans changement jusqu\u2019ici cette ann\u00e9e. En s\u00e9ance, l\u2019USD\/INR \u00e9voluait pr\u00e8s de 96,26, se maintenant au-dessus de l\u2019EMA \u00e0 20 jours \u00e0 95,9851, tandis que le RSI \u00e0 14 jours se situait autour de 57; le soutien se trouve pr\u00e8s de 95,99 et une r\u00e9sistance est observ\u00e9e autour de 97,10.<\/p>\n\n
Nous croyons que les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 des positions baissi\u00e8res \u00e0 court terme sur la paire USD\/INR alors qu\u2019elle gravite autour de 96,10. Avec le recul du brut attribuable \u00e0 l\u2019apaisement des tensions g\u00e9opolitiques, la roupie gagne nettement du terrain. Historiquement, l\u2019Inde importe plus de 85 % de son p\u00e9trole brut, de sorte que toute baisse durable du prix du p\u00e9trole renforce directement les perspectives de la devise locale en r\u00e9duisant le d\u00e9ficit du compte courant.<\/p>\n\n
Nous recommandons de surveiller l\u2019important niveau de l\u2019EMA (moyenne mobile exponentielle) \u00e0 20 jours \u00e0 95,99 comme point de d\u00e9cision cl\u00e9. Si la paire casse sous ce niveau de soutien, les traders devraient envisager d\u2019acheter des options d\u2019achat (call) sur l\u2019INR ou de vendre \u00e0 d\u00e9couvert des contrats \u00e0 terme USD\/INR afin de profiter d\u2019une phase corrective plus profonde. \u00c0 l\u2019inverse, un maintien au-dessus de 95,99 plaide pour une approche prudente, puisque l\u2019\u00e9lan haussier plus large demeure intact, avec une r\u00e9sistance majeure pr\u00e8s de 97,10.<\/p>\n\n
Le repli de l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain \u00e0 101,25, combin\u00e9 aux attentes selon lesquelles la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale maintiendra les taux \u00e0 3,50 %\u20133,75 % cette semaine, appuie davantage cette strat\u00e9gie. Il faudra suivre de pr\u00e8s la prochaine conf\u00e9rence de presse de la Fed pour d\u00e9celer toute tonalit\u00e9 hawkish inattendue qui pourrait raviver la vigueur du dollar. D\u2019ici l\u00e0, l\u2019attrait amoindri du billet vert comme valeur refuge favorise les haussiers de la roupie \u00e0 court terme.<\/p>\n\n
Par ailleurs, la chute de 4,75 % du brut sur le MCX vers environ 8 200 Rs ouvre une fen\u00eatre int\u00e9ressante pour des strat\u00e9gies sur les d\u00e9riv\u00e9s \u00e9nerg\u00e9tiques. Nous conseillons aux traders de couvrir les actifs sensibles \u00e0 l\u2019inflation, car des co\u00fbts \u00e9nerg\u00e9tiques plus faibles att\u00e9nuent g\u00e9n\u00e9ralement les pressions budg\u00e9taires internes. Ce soulagement macro\u00e9conomique devrait contribuer \u00e0 soutenir la reprise de la roupie au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\n