L\u2019or (XAU\/USD) a eu du mal \u00e0 prolonger un modeste gap haussier au-dessus de 4 100 $ en d\u00e9but de s\u00e9ance europ\u00e9enne lundi, les march\u00e9s demeurant prudents \u00e0 l\u2019approche de la r\u00e9union du Federal Open Market Committee (FOMC) mercredi. Une pause des frappes am\u00e9ricaines contre l\u2019Iran apr\u00e8s 13 nuits cons\u00e9cutives, ainsi que des informations selon lesquelles T\u00e9h\u00e9ran cesserait ses attaques si les \u00c9tats-Unis font de m\u00eame, ont fait reculer le p\u00e9trole brut et att\u00e9nu\u00e9 les craintes d\u2019inflation. R\u00e9sultat : les anticipations de hausses de taux ont \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, les rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain ont fl\u00e9chi et le dollar am\u00e9ricain (USD) s\u2019est \u00e9loign\u00e9 du nouveau test du sommet mensuel de la semaine derni\u00e8re, offrant un soutien limit\u00e9 au m\u00e9tal non r\u00e9mun\u00e9rateur.<\/p>\n\n
Le scepticisme persistait quant \u00e0 la durabilit\u00e9 du th\u00e8me d\u2019un cessez-le-feu, tandis que le trafic maritime via Bab el-Mandeb a diminu\u00e9 le 26 juillet apr\u00e8s que les Houthis, soutenus par l\u2019Iran au Y\u00e9men, ont attaqu\u00e9 des installations p\u00e9troli\u00e8res saoudiennes sur la c\u00f4te de la mer Rouge. Les inqui\u00e9tudes entourant une perturbation potentielle li\u00e9e \u00e0 des restrictions de transit dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz ont contribu\u00e9 \u00e0 soutenir le brut, ce qui a, \u00e0 son tour, limit\u00e9 la baisse de l\u2019USD et plafonn\u00e9 la progression de l\u2019or. Sur le plan technique, l\u2019\u00e9volution des prix depuis le 19 juin ressemble \u00e0 un rectangle, apr\u00e8s une cassure sous la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 200 jours, ce qui maintient la tendance baissi\u00e8re de fond. L\u2019indice de force relative (RSI) se situe juste sous 50 et le MACD (convergence\/divergence des moyennes mobiles) est positif. Une r\u00e9sistance est observ\u00e9e pr\u00e8s de 4 200 $, et une cl\u00f4ture quotidienne au-dessus de ce niveau est n\u00e9cessaire pour viser la SMA \u00e0 200 jours \u00e0 4 493,65 $.<\/p>\n\n
Alors que nous traversons une pause temporaire des hostilit\u00e9s \u00c9tats-Unis\u2013Iran, nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de demeurer prudents \u00e0 l\u2019approche de la r\u00e9union cruciale du FOMC ce mercredi. Avec l\u2019or qui consolide juste au-dessus du seuil de 4 100 $, le march\u00e9 se pr\u00e9pare \u00e0 un possible changement d\u2019orientation de la politique de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Nous privil\u00e9gions des strat\u00e9gies de court terme ax\u00e9es sur une fourchette de n\u00e9gociation, plut\u00f4t que de poursuivre des cassures, tant que la Fed n\u2019a pas donn\u00e9 une direction claire.<\/p>\n\n
M\u00eame si les espoirs de diplomatie ont temporairement refroidi les prix du brut, le trafic maritime dans le d\u00e9troit de Bab el-Mandeb a fortement recul\u00e9 hier \u00e0 la suite de nouvelles attaques houthis. Historiquement, les perturbations du transport maritime en mer Rouge ont r\u00e9duit les volumes de transit de plus de 40 %, ce qui ravive rapidement les co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie et les anticipations d\u2019inflation. Compte tenu de ce risque g\u00e9opolitique persistant, nous croyons que les prix du p\u00e9trole trouveront un plancher solide, ce qui limitera tout mouvement baissier important de l\u2019or.<\/p>\n\n
Pour n\u00e9gocier la d\u00e9cision de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de cette semaine, nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des strangles sur options afin de tirer parti de la volatilit\u00e9 attendue. La volatilit\u00e9 implicite des options sur l\u2019or augmente g\u00e9n\u00e9ralement avant les \u00e9v\u00e9nements majeurs des banques centrales, rendant le positionnement avant la r\u00e9union tr\u00e8s sensible aux changements soudains des projections de taux. Si la Fed signale une pause formelle des hausses de taux, on pourrait assister \u00e0 un mouvement rapide vers la borne sup\u00e9rieure de la fourchette actuelle de l\u2019or.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, l\u2019or demeure enferm\u00e9 dans une figure de rectangle en donn\u00e9es quotidiennes, avec une r\u00e9sistance cl\u00e9 pr\u00e8s de 4 200 $. Pour les traders de contrats \u00e0 terme, nous recommandons d\u2019attendre une cl\u00f4ture quotidienne confirm\u00e9e au-dessus de 4 200 $ avant d\u2019\u00e9tablir des positions acheteuses visant la moyenne mobile \u00e0 200 jours \u00e0 4 493,65 $. Tant que cette cassure ne se mat\u00e9rialise pas, il faut consid\u00e9rer les hausses r\u00e9centes comme des corrections de court terme \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur d\u2019une tendance baissi\u00e8re plus large.<\/p>\n\n\n\n