Les prix de l\u2019or au Pakistan ont progress\u00e9 lundi, selon les donn\u00e9es de FXStreet d\u00e9riv\u00e9es des prix internationaux via le taux USD\/PKR et converties en unit\u00e9s locales. Le m\u00e9tal s\u2019\u00e9changeait \u00e0 36 466,58 PKR le gramme, contre 36 130,88 PKR vendredi, tandis que le prix par tola a augment\u00e9 \u00e0 425 339,00 PKR, contre 421 423,50 PKR. FXStreet \u00e9valuait aussi le prix \u00e0 364 665,80 PKR pour 10 grammes et \u00e0 1 134 245,00 PKR par once troy, avec des mises \u00e0 jour quotidiennes relev\u00e9es au moment de la publication; ces chiffres sont indicatifs et les cotations du march\u00e9 local peuvent varier l\u00e9g\u00e8rement.<\/p>\n
Dans un contexte de march\u00e9 plus large, les banques centrales demeurent les plus grands d\u00e9tenteurs d\u2019or et ont accru leurs r\u00e9serves de 1 136 tonnes en 2022, \u00e9valu\u00e9es \u00e0 environ 70 G$, selon le World Gold Council. L\u2019or \u00e9volue g\u00e9n\u00e9ralement en relation inverse avec le dollar am\u00e9ricain et les bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricains, et peut aussi bouger \u00e0 l\u2019oppos\u00e9 des actifs risqu\u00e9s comme les actions. Les prix sont influenc\u00e9s par les variations des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, le risque g\u00e9opolitique, les craintes de r\u00e9cession et la dynamique du dollar, XAU\/USD refl\u00e9tant sa cotation mondiale en dollars.<\/p>\n
Nous observons une forte pouss\u00e9e haussi\u00e8re des prix de l\u2019or, les prix au Pakistan ayant bondi de pr\u00e8s de 1 % en une seule s\u00e9ance pour atteindre 425 339 PKR par tola. Cette hausse rapide refl\u00e8te \u00e0 la fois la demande mondiale pour les valeurs refuges et les pressions sur la devise locale, que les n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s doivent surveiller de pr\u00e8s. Nous recommandons aux intervenants de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue, alors que ces deux forces continuent de propulser les prix \u00e0 la hausse au cours des prochaines semaines.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019\u00e9chelle mondiale, les banques centrales ont poursuivi leur accumulation soutenue d\u2019or, prolongeant la tendance historique d\u2019achats des derni\u00e8res ann\u00e9es, o\u00f9 les acquisitions ont d\u00e9pass\u00e9 1 037 tonnes par ann\u00e9e afin de se pr\u00e9munir contre l\u2019inflation. Alors que les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat internationaux devraient fluctuer, le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de d\u00e9tenir des actifs sans rendement \u00e9volue \u00e0 l\u2019avantage de l\u2019or. Nous estimons que ce contexte macro\u00e9conomique offrira un solide vent arri\u00e8re aux contrats \u00e0 terme sur m\u00e9taux pr\u00e9cieux pour le reste du trimestre.<\/p>\n
Pour les n\u00e9gociateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s, nous recommandons d\u2019utiliser des options d\u2019achat (calls) afin de tirer parti d\u2019un potentiel de hausse additionnel tout en limitant le risque de baisse dans un contexte de forte volatilit\u00e9 de la roupie pakistanaise. \u00c9tant donn\u00e9 que l\u2019or local a maintenant d\u00e9pass\u00e9 36 466 PKR le gramme, les n\u00e9gociateurs ax\u00e9s sur l\u2019\u00e9lan \u00e0 court terme devraient surveiller des occasions d\u2019achat sur repli. Miser sur des positions longues via des contrats adoss\u00e9s \u00e0 l\u2019or pourrait g\u00e9n\u00e9rer de bons rendements, alors que les tensions g\u00e9opolitiques mondiales maintiennent la demande \u00e9lev\u00e9e.<\/p>\n
Nous tenons aussi \u00e0 souligner l\u2019importance de se couvrir contre les fluctuations du USD\/PKR, la d\u00e9pr\u00e9ciation de la monnaie locale demeurant un moteur principal des pouss\u00e9es de prix domestiques. La mise en place de strat\u00e9gies d\u2019\u00e9carts (spreads) peut aider \u00e0 prot\u00e9ger les portefeuilles contre des interventions soudaines sur le march\u00e9 local ou des efforts de stabilisation de la devise. Le suivi de la corr\u00e9lation inverse entre le dollar am\u00e9ricain et l\u2019or sera d\u00e9terminant pour bien synchroniser ces op\u00e9rations sur produits d\u00e9riv\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n