Les prix de l\u2019or en Inde ont progress\u00e9 lundi, selon les donn\u00e9es de FXStreet, le m\u00e9tal s\u2019\u00e9tablissant \u00e0 12 658,26 INR le gramme contre 12 543,37 INR vendredi. Le cours a \u00e9galement augment\u00e9 \u00e0 147 643,80 INR le tola, comparativement \u00e0 146 303,40 INR, tandis que les conversions de r\u00e9f\u00e9rence situent le prix \u00e0 126 582,90 INR pour 10 grammes et \u00e0 393 712,30 INR l\u2019once troy. FXStreet calcule les prix locaux en convertissant les niveaux internationaux au moyen du taux USD\/INR et d\u2019unit\u00e9s de mesure standard, et met \u00e0 jour quotidiennement au moment de la publication; ces chiffres sont indicatifs et les cotations locales peuvent diff\u00e9rer l\u00e9g\u00e8rement.<\/p>\n
Le contexte de march\u00e9 dans la note pr\u00e9sente l\u2019or comme une r\u00e9serve de valeur et un actif refuge, souvent utilis\u00e9 comme couverture contre l\u2019inflation et la d\u00e9pr\u00e9ciation des devises. Elle souligne que les banques centrales en sont les plus grands d\u00e9tenteurs et cite des donn\u00e9es du World Gold Council faisant \u00e9tat d\u2019achats de 1 136 tonnes d\u2019une valeur d\u2019environ 70 G$ US en 2022, d\u00e9crits comme le plus important volume d\u2019achats annuels jamais enregistr\u00e9. L\u2019explication associe aussi la formation du prix de l\u2019or \u00e0 des relations inverses avec le dollar am\u00e9ricain et les bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain, ainsi qu\u2019\u00e0 une sensibilit\u00e9 aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, aux risques g\u00e9opolitiques et aux craintes de r\u00e9cession, le m\u00e9tal \u00e9tant cot\u00e9 en dollars via XAU\/USD.<\/p>\n
Nous observons une puissante tendance haussi\u00e8re des prix de l\u2019or, les cours domestiques en Inde bondissant \u00e0 126 582,90 INR par 10 grammes ce lundi. Cette forte hausse refl\u00e8te une dynamique mondiale favorable et une demande locale robuste que les op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s ne peuvent pas se permettre d\u2019ignorer. Au cours des prochaines semaines, nous recommandons aux traders d\u2019ajuster leurs portefeuilles afin de tirer parti de cet \u00e9lan haussier plut\u00f4t que de tenter d\u2019aller \u00e0 contre-courant.<\/p>\n
Un moteur cl\u00e9 de ce rallye est l\u2019accumulation agressive d\u2019or par les banques centrales, en particulier la Reserve Bank of India, qui a port\u00e9 ses r\u00e9serves d\u2019or \u00e0 plus de 822 tonnes m\u00e9triques afin de se couvrir contre l\u2019incertitude macro\u00e9conomique. Historiquement, des achats importants des banques centrales cr\u00e9ent un solide plancher de prix, rendant les positions vendeuses tr\u00e8s risqu\u00e9es en ce moment. Nous sugg\u00e9rons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de privil\u00e9gier principalement des positions longues, en utilisant des options pour g\u00e9rer le risque de mani\u00e8re efficace.<\/p>\n
Pour les prochaines semaines, nous privil\u00e9gions la mise en place de spreads haussiers \u00e0 l\u2019achat (bull call spreads) sur les contrats \u00e0 terme sur l\u2019or afin de capter le potentiel de hausse tout en limitant le co\u00fbt des primes. Autrement, les traders peuvent envisager l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat l\u00e9g\u00e8rement hors du cours (OTM) sur le Multi Commodity Exchange (MCX), puisque la volatilit\u00e9 devrait augmenter en parall\u00e8le des tensions g\u00e9opolitiques. Il sera crucial de maintenir des ordres stop-loss serr\u00e9s autour des r\u00e9cents niveaux de soutien pour prot\u00e9ger le capital en cas de replis \u00e0 court terme.<\/p>\n
Nous devons aussi surveiller de pr\u00e8s l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (US Dollar Index) et les prochaines donn\u00e9es mondiales sur l\u2019inflation, car tout signe d\u2019assouplissement mon\u00e9taire alimenterait davantage ce rallye de l\u2019or. Historiquement, un affaiblissement du dollar a propuls\u00e9 l\u2019or vers des sommets historiques, et la configuration macro\u00e9conomique actuelle appara\u00eet tr\u00e8s favorable \u00e0 cette relation. Le dimensionnement des positions devrait demeurer prudent, mais notre biais reste nettement orient\u00e9 \u00e0 la hausse.<\/p>\n\n\n\n