Une chute de pr\u00e8s de 10 $ le baril du brut \u2014 le Brent glissant de plus de 100 $ \u00e0 presque 90 $ \u2014 a co\u00efncid\u00e9 avec un Dollar Index stable pr\u00e8s de 101. L\u2019indice est per\u00e7u comme oscillant entre 101,50 et 100,70, tandis que l\u2019EUR\/USD devrait progresser graduellement vers 1,1450-1,1500 tant qu\u2019il se maintient au-dessus de 1,1370\/1,14. L\u2019USD\/JPY pourrait d\u2019abord reculer \u00e0 162,70 avant une remont\u00e9e graduelle vers 165, et le GBP\/USD a de la marge pour aller \u00e0 1,34-1,35 \u00e0 condition que 1,33 tienne. L\u2019EUR\/INR est envisag\u00e9 dans une fourchette de 109,5-110,50, l\u2019USDCNY dans une zone de 6,75-6,7850, et l\u2019USD\/INR pourrait glisser \u00e0 96,20-96,00 tant qu\u2019il demeure sous 97-96,75.<\/p>\n\n
Les rendements des titres du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain ont fortement recul\u00e9 apr\u00e8s le regain de perspectives de pourparlers de paix \u00c9tats-Unis\u2013Iran, qui a contribu\u00e9 \u00e0 tirer les prix du p\u00e9trole vers le bas; d\u2019autres baisses vers des zones de soutien sont sugg\u00e9r\u00e9es avant un possible rebond. Les rendements allemands ont fl\u00e9chi, mais devraient trouver du soutien, tandis que le 10 ans indien (GoI) flotte autour de 6,85 %, avec une marge pour tester une r\u00e9sistance avant de reprendre une tendance baissi\u00e8re. Les actions sont d\u00e9crites comme \u00e9voluant en fourchette : le Dow entre 52 000 et 53 000 et le DAX entre 24 700 et 25 500; le Nifty est vu en hausse vers 24 000-24 100, tandis que le Nikkei risque un mouvement vers 63 000 s\u2019il reste plafonn\u00e9 sous 66 000 et que Shanghai pourrait se replier vers 3 750-3 700 tant qu\u2019il demeure sous 3 900. Du c\u00f4t\u00e9 des mati\u00e8res premi\u00e8res, le Brent et le WTI sont vis\u00e9s \u00e0 85 $ et 80 $, l\u2019or demeure dans une bande de 4 000 $ \u00e0 4 200 $ avec 4 000 $ comme soutien, l\u2019argent dans une fourchette de 55 $ \u00e0 65 $, le cuivre est soutenu pr\u00e8s de 6,30 $ avec un potentiel vers 6,50 $, et le gaz naturel oscille entre 2,80 $ et 3,00 $.<\/p>\n\n
Alors que le p\u00e9trole Brent replie vers la zone des 90 $, nous y voyons une excellente occasion pour les traders de d\u00e9riv\u00e9s EUR\/USD de se positionner en vue d\u2019un mouvement haussier r\u00e9gulier. Nous recommandons d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) sur l\u2019euro en ciblant la zone 1,1450 \u00e0 1,1500, tout en maintenant un stop-loss strict juste sous le niveau de soutien de 1,1370. De m\u00eame, les traders peuvent envisager des \u00e9carts haussiers de calls (bull call spreads) sur la livre afin de capter une remont\u00e9e anticip\u00e9e vers 1,34, alors que la volatilit\u00e9 du march\u00e9 des changes s\u2019apaise.<\/p>\n\n
Le yen japonais demeure sous pression, mais nous anticipons un bref repli de l\u2019USD\/JPY vers 162,70 avant qu\u2019il ne reprenne sa progression vers 165. Les traders peuvent vendre des options de vente (puts) \u00e0 court terme ou placer des ordres d\u2019achat \u00e0 cours limit\u00e9 autour de 162,70 pour profiter de ce rebond attendu. Pour l\u2019USD\/INR, la baisse du p\u00e9trole est un soulagement important pour l\u2019Inde, qui importe plus de 80 % de ses besoins en brut, rendant des positions vendeuses sur contrats \u00e0 terme USD\/INR particuli\u00e8rement attrayantes alors que la paire se dirige vers 96,00.<\/p>\n\n
Les d\u00e9veloppements g\u00e9opolitiques, notamment le regain d\u2019espoirs de discussions diplomatiques \u00c9tats-Unis\u2013Iran, compressent activement la prime de risque dans le secteur de l\u2019\u00e9nergie. Nous sugg\u00e9rons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s d\u2019acheter des options de vente (puts) sur les contrats \u00e0 terme du Brent et du WTI, en visant respectivement 85 $ et 80 $, avant que ces r\u00e9f\u00e9rences ne s\u2019installent dans une consolidation lat\u00e9rale. Par ailleurs, la tenue de l\u2019or au-dessus du seuil historique de 4 000 $ rend les strat\u00e9gies de condor de fer (iron condor) tr\u00e8s pertinentes pour encaisser une prime \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur de la fourchette \u00e9tablie de 4 000 $ \u00e0 4 200 $.<\/p>\n\n
Les rendements des titres du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain chutent rapidement, alors que l\u2019apaisement des prix du p\u00e9trole att\u00e9nue les anticipations d\u2019inflation mondiale, ce qui cr\u00e9e un point d\u2019entr\u00e9e tactique pour les d\u00e9riv\u00e9s de taux. Nous recommandons de privil\u00e9gier le sc\u00e9nario vendeur sur les contrats \u00e0 terme sur Treasuries pr\u00e8s des niveaux de soutien actuels, avant de se pr\u00e9parer \u00e0 un \u00e9ventuel rebond des rendements. Pour les Bunds allemands, la tendance haussi\u00e8re de fond demeure intacte malgr\u00e9 de l\u00e9gers replis, ce qui sugg\u00e8re que les corrections constituent d\u2019excellentes occasions d\u2019achat pour des options sensibles aux rendements.<\/p>\n\n
Dans les d\u00e9riv\u00e9s sur actions, nous privil\u00e9gions des strat\u00e9gies haussi\u00e8res sur l\u2019indice Nifty indien, comme les \u00e9carts haussiers de calls (bull call spreads), afin d\u2019accompagner la reprise vers 24 000-24 100. \u00c0 l\u2019inverse, nous devrions conserver un biais baissier sur le Nikkei 225 en achetant des options de vente (puts), tant que l\u2019indice reste sous la r\u00e9sistance cruciale de 66 000. Pour le Shanghai Composite, la vente d\u2019options d\u2019achat (calls) au-dessus de 3 900 permet d\u2019encaisser une prime, tandis que l\u2019indice demeure vuln\u00e9rable \u00e0 un repli vers 3 700.<\/p>\n\n\n\n